抢跑Uber上市,网约车老二Lyft有三大难题待解

美国第二大网约车平台Lyft准备上市了。

2月25日,据彭博社报道,如果按照预期于本周提交IPO申请,那么美国网约车平台Lyft有可能成为今年一系列即将上市的独角兽公司中的第一家。

抢跑Uber上市,网约车老二Lyft有三大难题待解

Lyft的竞争对手Uber去年12月5日秘密提交IPO申请,准备在今年一季度上市,迄今为止,Uber已经获得200亿美元的融资,去年10月,高盛和摩根士丹利对Uber的估值预期高达1200亿美元。

虽然Lyft的估值远不及Uber,但能够抢先在Uber之前上市,也是一个不小的胜利。

美国网约车格局

Lyft成立于2012年,由于成立时间比Uber晚了三年,因此一开始就成了Uber的跟随者。

2015年,Uber进军中国后,滴滴为遏制Uber投资了其在美国本土的竞争对手Lyft1.5亿美金,并达成战略合作。Lyft的扩张和融资速度非常迅猛,尤其是2017年,Uber接连出现性丑闻、离职潮等问题给了其可乘之机,Lyft趁机加速招募司机,将服务城市从160座扩展到了约350座,抢占Uber市场份额,Uber的市场份额从2015年的90%下跌到70%不到,根据公开数据显示,截至2018年10月,Uber在美国市场的占有率为69%,Lyft为28%。

抢跑Uber上市,网约车老二Lyft有三大难题待解

吴军在《浪潮之巅》中曾提出70-20-10的信息产业规律:当某个商业领域发展成熟后,在市场中最多容纳三个以上的主要竞争者,老大是这个领域的主导者,通常会占据60%~70%左右的市场,并且制定了这个领域的游戏规则。老二有自己的20%~30%左右的市场份额,有时也会挑战老大(例如3B大战),但总体上还是处于竞争劣势。剩下的小商家数量虽然多,但是却只能占到10%甚至更少的市场。

现在看来,美国网约车市场已经形成70-20-10的市场格局。不过,虽然Lyft扮演了Uber最大挑战者的角色,后者老大地位依然难以撼动。根据此前Uber发布的2018年财务业绩数据显示,公司2018年全年营收为113亿美元,同比增长43%;调整后的亏损从2017年的22亿美元下降到2018年的18亿美元,下降幅度达到15%。相比之下,据国外媒体报道,Lyft2018年上半年营收为9.09亿美元,与Uber相差了一个数量级,即便Lyft抢占了一部分市场,但与Uber的差距依旧明显。

正是因为在市场上处于劣势地位,因此抢跑Uber上市对Lyft意义更大,这有助于其获取更多融资,这也是IPO的核心目的。

为何估值250亿美元?

2018年6月,Lyft宣布获得6亿美元融资,估值达到151亿美元,相比2017年估值翻倍。而据消息人士称,此次Lyft IPO的目标估值是200亿到250亿美元,虽然没有翻倍,但也有50%左右的增长。

Uber此前传出的IPO消息中,估值高达1200亿美元。不过,Uber在全球各地的网约车行业都有自己的一席之地。即便退出了东南亚、中国等国家和地区,也获得了这些地区垄断者的不少股份,比如Uber出售给滴滴所有的中国业务,换取到滴滴20%的股份,按照后者500亿美元保守估值来看,这部分价值都超过100亿美元。

Lyft核心业务基本都在美国,在美国的市场份额低于Uber,250亿美元估值从何而来?

最直接的原因是基于上一轮投资后的估值增长,Lyft上一轮投资后估值为151亿美元,业绩一直在高速增长。2018年5月15日,据CNBC报道,Lyft首次披露了其在美国网约车的市场份额已经达到35%,增速十分可观。Lyft2018年三季度收入达到5.63亿美元,同比增长88%,Uber同季度营收只增长了38%,四季度营收30亿美元同比增长更是降低到25%,可以看到Lyft与Uber差距正在不断缩小。营收增长超过88%,市场份额从22%增加到35%,Lyft估值增长50%不算夸张。

同时,Lyft不满足于仅仅在美国市场进行竞争。2017年12月13日,Lyft宣布在加拿大展开出行服务,这是Lyft的海外首站,当时,Uber退出了加拿大的魁北克省,原因是由于其监管条例过于严苛。

积极探索其他出行业务给了Lyft更大的想象空间。2018年7月Lyft收购了美国最大的共享单车公司之一Motivate,后者在美国多个主要城市上线了共享单车服务,包括旧金山湾区、纽约等地,Lyft还推出了电动滑板车业务。此外,Lyft很早就开始布局无人驾驶业务,先后与谷歌Waymo、福特等制造商合作。2018年3月,Lyft宣布在美国测试自主设计和研发的无人驾驶汽车。10月,Lyft宣布收购一家英国创业公司Blue Vision Labs,将利用Blue Vision Labs在计算机视觉领域的技术积累来推动其自动驾驶业务的发展。

虽然Uber以2.5亿美元收购了共享单车平台Jump,参与了共享滑板车Lime的C轮融资,但它显得有些不务正业,已在围绕出行场景延伸去做外卖等业务。相对而言,Lyft更专注于出行本身,但不止步于网约车,Lyft联合创始人Zimmer也曾表示Lyft的目标是通过世界上最好的交通工具改善人们的生活,出行市场以及背后的交通产业本身规模庞大,是Lyft的增量空间。

聚焦出行业务本身,让Lyft有更好的财务表现,不只是营收增速超过Uber,2018年三季度Lfyt亏损2.54亿美元,比Uber亏损得更少,三季度Uber亏损10.7亿美元,较二季度扩大20%;调整后净亏损9.39亿美元,较二季度的6.8亿美元扩大38%,这样看,Lyft有望比Uber更早实现盈利。

Lyft的困境在哪?

Lyft、Uber一前一后上市,由于两家有着竞争关系,华尔街投资者如果选择Lyft,就不能或者只能更少投资Uber。正是因为此,Lyft抢跑Uber上市成为网约车第一股,意义重大。不过,面对Uber的规模优势,现在Lyft依然处在下风,罗超频道(欢迎关注微信:luochaotmt)认为Lyft就算上市,如下问题也难以避免:

1、监管政策是最大的不确定性。

出行市场高度依赖监管。对于网约车来说,最不确定的因素就是当地的政策法规,先不说海外市场复杂的监管环境,即便是在Lyft高速增长的美国市场,也遇到过政策监管的问题。2018年12月,纽约通过一系列新法规,迫使Lyft等打车平台向司机支付至少15美元/小时的最低薪酬,迫于压力,Lyft只能同意向纽约司机支付17.22美元/小时的薪酬。

类似的监管不确定性还有很多,不同地区不同时期各有不同。

2、全球化扩张很难、本土竞争却会加剧。

现在各国家和地区尤其是人口大国的网约车市场格局已经相对稳定,并不存在还未开发的市场。东南亚市场由Grab主导,中国市场由滴滴主导,它们背后的大股东都有日本软银。软银高管此前接受采访时曾表示,Uber未来应该重点关注北美、欧洲等市场,更加注重盈利,这对Lyft可不是什么好消息,如果Uber将精力重新聚焦到北美,等于是将矛头对准Lyft,两者争夺本土市场的竞争会更惨烈,这将进一步增加成本压力,延长盈利时间点。

抢跑Uber上市,网约车老二Lyft有三大难题待解

3、网约车平台模式要面对持续的亏损。

2019年春节后,滴滴采取了系列措施节省成本,核心原因在于滴滴一直都在巨额亏损。最近有媒体报道称,滴滴2018年亏损109亿,其中在司机补贴方面共计投入113亿元,2018年9月程维发布的公开信也显示,2018年上半年滴滴公司整体净亏损超过40亿人民币,其中包括司机高峰期补贴、接单和服务奖励、乘客优惠等在内的总补贴返还金额超过117亿人民币。

亏损不是滴滴的问题,而是网约车平台模式的问题:当竞争没有彻底结束,平台就要不断补贴司机和用户,如果不补贴司机和用户就会流失。Lyft在美国的竞争尚未结束,作为老二要争夺Uber的份额,也有更强的补贴动机,这是一笔很大的资金消耗。

Lyft正在发展的自动驾驶业务更是一个烧钱的游戏,2018年9月,Lyft称已在拉斯维加斯提供了超过5000次自动驾驶的叫车服务。不过自动驾驶要真正实现商业化,依旧遥遥无期,这个行业短时间内很难形成正向现金流。

2018年上半年,Lyft净亏损超过了3.7亿美元,三季度亏损额从去年的1.95亿美元扩大至2.54亿美元。对于Lyft来说,一方面需要不断扩张到更多市场和更多业务,另一方面又要考虑缩减成本,实现正向的现金流,这两者本身就很矛盾,正是因为此,Lyft才急于上市补充弹药。

极客网企业会员

免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。

2019-02-27
抢跑Uber上市,网约车老二Lyft有三大难题待解
那么美国网约车平台Lyft有可能成为今年一系列即将上市的独角兽公司中的第一家。

长按扫码 阅读全文