文/刘璐明

编辑/孙鹏飞

日前，博士生演员翟天临，在毕业论文中将导师名字 “陈浥”错写成“陈邑”，引发群嘲。

一字之差，虽失之毫厘，却差以千里。

在资本市场中，也有不少像翟天临一样的“马大哈”们。刚刚成为第六大国有行的邮储银行，便犯过同样的错误。

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2016年12月，邮储银行交出了一份关于当年第三季度（未经审核）主要财务数据及指标的摘要的公告。公告披露邮政集团彼时的负债为808401818亿元，也就是8.08亿亿元，令人大跌眼镜。

这是一个乌龙。工作人员将负债的单位“元”误写成了“亿元”。随着股民、网民的热议，邮储银行被笑称为宇宙“行”母。

一字之差可能带来的是数据上的重大错误，造成投资者误解，若不能及时更正，甚至会对投资者的利益产生影响。

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即便到了2018、2019年，上市公司马大哈“不忘粗心”的作风依旧未改。

2019年1月24日晚，有4家公司公告称因涉嫌信息披露违法违规，遭证监会立案调查，分别为金刚玻璃、天翔环境、ST升达、天山生物。据锌财经不完全统计，2019年以来，已有12家A股上市公司因信披原因遭立案调查。

A股“马大哈”们的奇葩操作，除了贡献出不少笑料，其背后的原因，值得深思。

“盖错的章”和“写错的名”

上市公司大股东因为未补充质押或涉及债务纠纷股权被冻结，并不稀奇。但创新出一个股权被冻结的新原因——盖错章。

2018年7月12日，万方发展公告称，公司控股股东万方源持有的公司所有股份1.17亿股（占公司总股本37.69%）被冻结。若以当日收盘价5.33元/股算，这部分股权价值6.2亿元。

锌财经查阅万方发展公告后发现，万方源控股股东万方集团，将文件中应盖万方集团的印章处误盖成万方源的印章，导致了司法冻结。

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这盖错章的代价，不止6.2亿元。

今年2月13日晚间，因控股股东万方源未能及时通知上市公司披露股份被冻结事项，万方发展收到了一份由深交所出具的监管函。

而近4成股权被冻结，更是引发了市场对上市公司控股权的担忧。不过万方发展在此前公告中表示，万方源所持有的上市公司股份被司法冻结及轮候冻结，暂未对公司的控制权产生重大影响。

不知道之后万方集团工作人员在盖章之时，手会不会抖一抖。

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而在一年前，激智科技也犯过类似的毛病，同样收到一份监管函。

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2018年2月，激智科技股价闪崩，连续收出三个跌停。实控人张彦计划增持自家股票来稳股价。这本是好事，但马大哈的工作人员，将事件的结果，硬生生往负面扭转。

去年2月26日，在激智科技的增持公告中，工作人员误将公司证券简称写成了实控人张彦的名字，更将公司全称也错写成了“宁波张彦股份有限公司”。

这一波骚操作，令股民们嘲笑激智科技工作人员对实控人爱得深沉。

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很快，上市公司意识到了这些错误，发布了一份更正公告。但令人捧腹的是，更正公告又出错了，把上市公司证券简称一栏错写成了证券代码。于是便有了对于“更正公告的更正公告”。

董事长名字、证券简称、证券代码都分不清楚的董秘，很快收到了一份监管函，理由是未事先对公司发布的公告进行审慎检查，导致公告连续出现内容错误。

激智科技本想靠着利好来个反弹，结果弄巧成拙，继续飘绿。

一个盖错章，一个写错名，万方发展和激智科技受到了监管函，堪称2018年A股上市公司的奇葩兄弟。不过，这两家公司只暴露出A股马大哈的冰山一角。

40亿年薪和9.6亿户股东

2018年5月3日，东方财富数据显示，A股上市公司2017年高管薪酬排行第一的企业既不来自多金的房地产，也不是金融，而是一家并不知名的企业，太空智造。

这家公司高管年薪311.96亿。

有意思的是，太空智造当时的总市值才31.28亿元，比副董事长樊志2017年的35.8亿年薪还要少。

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两天后，太空智造更正了年报，原来，高管人员薪酬集体多了个“万”，造成了此次的误解。

历史总是惊人的相似，在数据上，多一个零少一个小数点，带来的差异却十分巨大。这也是邮储银行故事的又一个翻版。

2018年11月8日，天康生物成为A股第二例在第三季度报告中闹出股东数“乌龙”的上市公司，误将股东总数填为9.6亿户。而A股股民总数也才1亿多。

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在此前一个月，上市公司天壕环境的工作人员就曾闹出“股东总数8.8亿户”的乌龙。

作为股民了解上市公司运转动态和业绩表现的渠道，公告尤为重要，也是一家公司的形象，但因“低级错误”而闹出的笑话却频频发生，不得不让人担忧，我们看到的这些漏洞百出的公告，为何屡禁不止。

根据《上市公司信息披露管理办法》，信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

对于违规的信息披露行为，将会受到行政处罚。

信披监管加强

近日，由北京大学光华管理学院和多伦多大学罗特曼管理学院共同创办的光华——罗特曼信息和资本市场研究中心，联合新财富发布了《中国资本市场信息质量暨上市公司信息透明度指数白皮书》。

《白皮书》显示，超过八成A股公司在信息披露方面做到了合法合规，有16%的公司在信息披露方面存在瑕疵或者违规的情况。虽然我国上市公司越来越意识到诚信经营在发展过程中的重要性，但仍有众多公司出现了违法失信行为以及财务粉饰的情况。

信息披露过程中持续不断的“乌龙”、“补丁”不仅误导投资者，还易滋生欺诈和操纵行为。

锌财经通过Wind数据统计后发现，单单2019年，A股市场已有42份《更正公告》。而在今天，*ST华信、铭普光磁和中超控股便披露了《更正公告》。其中，中超控股的工作人员将“全额计提坏账准备”误写成“计提预计负债”，由此诞生了这份《2018年度业绩预告修正公告的更正公告》。

虽然对于出错的原因，多数公司表示“因工作人员疏忽”，但也能反映出上市公司信息披露的质量有待提高。毕竟，低级错误也关乎投资者的权益。

对此，锌财经邀请了英大证券首席经济学家李大霄、中信浙江财富管理部钱向劲和新湖财富总裁助理郭剑，探讨上市公司信息披露出现问题的原因以及其未来发展完善的方向。

ZN

上市公司发布公告常见失误，各种打“补丁”，会造成哪些影响？该如何避免？

钱向劲：上市公司发布的公告，比如年报、半年报，都是呈现其过去经营盈利状况、财务状况、风险和公司战略等的有效信息披露形式，也是投资者获取上市公司信息决定投资决策的的最主要依据之一。由于信息不对称，事后补补丁不仅会误导投资者做出错误的决策失误而造成损失，也会影响上市公司的诚信。未来需要细化监管，谨防少数公司利用信息披露的漏洞做文章，只有上市公司信息披露责任心加强，监管跟上，才能避免错误信息误导投资者。

李大霄：补总比不补好。这说明之前的严谨度是有欠缺的，上市公司公告是一件非常严肃的事情，对上市公司董秘的业务熟练程度的要求会更高。另一方面，现在新的上市公司越来越多，经验也越来越新，造成理解上会有偏差。改进措施上，主要是规则和态度两个方面，最重要的还是股东文化，要把股东当股东，不能把股东当股民，需要上市公司端正态度，你跟真正的老板汇报，其实很少出错。

郭剑：我觉得应该严肃法律，或者做一些警告，或者有交易所出面做一些措施，应该追求一些责任人，要查清楚到底什么原因。通过加强法律，来规范这个事情。

如果因为公告引起了投资者的损失，在这方面法律应该进一步强化，做一些索赔机制，只有这样才能够规范上市公司的一些行为。但我觉得这个事情不能一概而论，还是得看，出现问题，在哪个环节，关键查清楚环节在哪里。第二个就是责任怎么划分，第三个法律上面是怎么规定的，该怎么处理，那这些方面都要考虑。

ZN

目前，上市公司在信息披露上普遍会存在哪些问题？

钱向劲：1、信息披露内容不真实；2、上市公司信息披露不充分、不完整；3、上市公司信息披露缺乏及时性；4、上市公司信息披露具有随意性和非主动性。

李大霄：及时披露是一个必然的要求，更重要的是信息的公开，透明，很多上市公司是希望尽量的不透明，来达到操纵股价的目的，但这恰恰是最需要改正的，不怕不披露，是故意披露一些误导性的内容，透明度排在优先，接下来是及时性。

郭剑：上市公司公告出现差错，从比例上来说，我觉得现在其实并不太高，客观看这个问题；第二个，错在哪个环节，到底是在公司的那个层面，这个中间是不是每个环节都存在一些问题；第三，这些错误是否影响了投资者的投资，我觉得这个是根本。现在就是法律上，如何界定比较重要。

ZN

对于上市公司的信息披露，近年来的要求是否变得更高了？

钱向劲：近年来，证监会加大力度，严厉打击了市场上违规操作、操纵市场、欺诈发行、违规定增再融资、内幕交易等行为，处理了一大批大案要案。

李大霄：的确在逐年加强，尤其出现问题的时候，会加大力度。根据上市公司出现的新问题，逐个处理，处理之后就会形成一个惯例。近两年不断有听说有公司受到处罚，并且受到处罚的上市公司逐渐增多，力度逐渐加大。

郭剑：国家对于证券立法，以及交易所的管理，确实是越来越严格了，可以看一个例子，一月份格力电器，信息披露出现重大瑕疵，被深圳交易所关注，其实这个是个很典型的。在国家或者是交易所有明确的法律法规的情况之下，任何一种违反的行为都会被揪出来，然后按照规范性的要求，做一些警告，或者处罚。这两年这方面我觉得还是做的比较好的。

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