从出售阿里股票说起，该怎么理解苏宁的增长模式？

原标题：从出售阿里股票说起，该怎么理解苏宁的增长模式？

2019年1月15日，苏宁召开春季部署会和年会，提出2019年发展目标。包括新增15000家门店，并且将提升发展的内涵，即推动组织、管理、运营、服务等全经营管理流程的数字化和智能化。在中台和后台，苏宁也将全面提升智慧零售能力的构建和输出，并且继续加码用户服务能力的建设。此外，苏宁提出，2019年将在2018年新开8000多家店的基础上，还要继续加快线下实体布局。

与此同时，外界也留意到苏宁于2018年12月将手中剩余的阿里巴巴股份全部售出。于是市场上出现了一种声音，认为苏宁是因为开店速度太快影响了利润，所以出售阿里巴巴股份来粉饰利润。

事实真是如此吗？苏宁出售阿里股份只是为了粉饰财报？实际上，仔细分析苏宁的业务板块以及投资结构，我们就会明白这种担心完全是多余的。

被误读的股份出售

玺哥认为，苏宁易购出售阿里股票一事显然被过度解读了。这是不理解苏宁的战略所致。

苏宁与阿里巴巴的合作开始于2015年8月。当时，双方宣布全面战略合作，并交叉持股。阿里巴巴旗下淘宝中国认购苏宁易购非公开发行股份，占发行后股本总额比例的19.99%；与此同时，苏宁易购也通过境外子公司战略投资阿里巴巴集团。

当初，苏宁第一次出售阿里股票的时候，就有声音说苏宁是为了利润“好看”。但事实上，苏宁出售阿里股票都是战略发展需要。

2017年12月12日，苏宁公告基于整体发展战略安排，出售了手中约两成的阿里巴巴股票。2017年12月19日，张近东对外重磅发布了苏宁“智慧零售大开发战略”。苏宁对外宣布，要在2018年新开店5000家，2020年全国门店要达到2万家，交易规模要达4万亿元 。

从苏宁易购出售阿里股票到张近东对外发布苏宁“智慧零售大开发战略”，前后间隔仅一周。也就是说，早在出售阿里股票之前，张近东早就确立了苏宁未来的战略走向。出售阿里股票，就是为早已确立的苏宁“智慧零售大开发战略”提供充足的粮草。

2018年5月，苏宁再次出售0.30%阿里巴巴集团股份。这期间，苏宁的智慧零售大开发战略进入加速期。

据苏宁易购官方通报显示，2018年7-9月苏宁小店扩张全面提速，新开827家，也就是前9月的1536家苏宁小店54%在Q3新开。1-9 月苏宁易购零售云加盟店新开1414家，三季度新开店比例占近50%。

除了门店拓展，苏宁还在物流能力、IT研发等方面加大投入。苏宁易购三季报显示，截至2018年9月末，苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套总面积799万平方米，较2017年末增加113万平方米，增幅16.47%；2018年前三季度苏宁易购研发费用达到14.97亿元，同比增长63.15%，主要用于加大专业人员储备及研发投入。目前，苏宁IT团队人数已经超过一万人。

看了苏宁“智慧零售大开发战略”的高投入，你还会相信苏宁出售阿里股份是为了“粉饰报表”的说法吗？话说，从2017年三季度开始，苏宁在扣非归母净利润率也保持连续四个季度盈利的情况下，报表还需要“粉饰”吗？

而且，我们也不能割裂地看待苏宁所获得的投资收益。

苏宁的投资收益，也是智慧零售战略的高收益

苏宁的互联网转型始于2009，并于2017年明确了智慧零售发展方向。多年来，苏宁通过"+互联网"把实体资源上线互联网化，再整合线上资源通过“互联网+”反哺线下，实现全场景互联网的智慧零售。

当前，苏宁通过发展智慧零售，构建了覆盖全市场层级、线上线下融合的消费场景。在业态上,苏宁通过“两大两小多专”的多元化业态产品族群布局,打造了苏宁广场、苏宁易购生活广场（两大），苏宁小店、零售云店（两小），苏宁易购云店、苏宁极物、苏鲜生、苏宁红孩子、苏宁影城、苏宁体育、苏宁汽车超市等（多专）消费场景。它们通过覆盖不同区域层级、不同行业类别、不同用户群体，以充分满足用户的多元化消费诉求。在服务端，依托于这样多元化的业态，苏宁构建出涵盖售前售中售后的46项智慧化服务产品族群,打造出一个消费无忧的新消费方式。

而基于全场景布局对用户的更精准洞察，苏宁反向赋能供应链，建立产品生态。当前，在张近东“零供之间不再是谈判对手的关系，而是要共同去了解和把握用户的需求，运营市场，服务用户”思想的指导下，苏宁以消费需求为导向，联合工厂直接进行C2M（Customer-to- Manufactory）改造，以数字化方式打通市场需求与生产供给两端的中间环节，使生产工厂进行柔性生产，淘汰低需求的过剩产能，每一款产品都是精准供应市场，实现生产效益最大化，最终推动制造业高质量发展。

例如，2018年4月，苏宁冰洗峰会首提智能物联化、功能场景化、个性定制化的“三化”行业趋势。一方面，苏宁与各大品牌通过C2B反向定制方式推动精准研发和按需定产；另一方面，苏宁围绕消费者，聚焦C2M端到端的打通，更能把握当下的消费特点及消费趋势。

苏宁的搭建的全渠道消费场景，以及对消费者喜好的洞察能力，是市场中最有价值的竞争力，也是苏宁能与被投企业结成资本纽带，促进业务发展和智慧零售生态更丰富的原因。从这个角度来说，苏宁的投资利润也是发展智慧零售战略取得的高收益。

上面说这么多的意思在于，苏宁出售阿里股份是一个综合性的决策，而非仅仅是为了“赚钱”。苏宁出售阿里股票，是为了推进既定的“智慧零售大开发战略”，谋的是未来。

张近东的野心，做世界级零售巨头

当前，苏宁的“智慧零售大开发战略”已经完成过半，接下来目标不仅要快速开店，还要保证店的质量，提升店铺的精细化运营程度。在这点上，苏宁也有自己的部署。

据悉，苏宁“将通过极高效率的模式运营，通过数字化和运营智能化驱动，实现商品的数字化、用户的数字化和支付数字化，以及采购、销售、配送、服务以及用户使用的智能化，多维度实现一体化数字升级，形成全流程的高效率运营，从而实现各类业态‘量’到‘ 质’的变化。”

以上说起来容易，但做好并不容易。因为所有的这一切，都需要依靠大量的投入来支撑。为了心中的“智慧零售大开发战略”，张近东毫不犹豫地继续加大投入。

张近东在1月15日的春季部署会上表示：“目前整个零售行业正处于场景互联网发展的起步期，拥有巨大线下优势的苏宁已经抢占发展先机，只有坚定推进大开发战略，才有机会将发展优势转化为新时期的竞争胜势。”而苏宁选择继续扩张业务，保持未来营收的高速增长，打开了苏宁未来增长的更多想象空间。

张近东说得很明白，苏宁推进“智慧零售大开发战略”，目的就是为了将当前的发展优势转化为新时期的竞争优势。

为了战略目标，将利润进一步投入扩张业务，这个模式看起来是不是很像亚马逊的成长路径？苏宁现在在做的事情，就是亚马逊曾经做过的事情。这也是苏宁的增长模式！！！

张近东的格局，不止国内，他要做的是世界级的零售巨头！！！

在1月15日召开的苏宁控股集团2019年春季工作部署会上，张近东提出了苏宁2019年的关键词“极智”。“极”是指要有发展的速度，“智”则是指要有发展的内涵，即苏宁智慧零售的发展不仅要有速度，更要有质量。

玺哥认为，“极智”二字，还意味着苏宁在推进“智慧零售大开发战略”，将技术创新摆在了核心位置上。零售这个赛道市场体量巨大，技术还在不断创新，每一轮的技术创新都可能带来弯道超车的机会，也就意味着可以孵化出意想不到的利润点。苏宁只要牢牢把持在零售业的创新和竞争力，其未来的增长空间就没有天花板。

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