风投像婚姻，好坏都无法脱身，以色列大佬给出区块链投资五大方向

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环球链|第九集全集

区块链投资五大方向详解

有人说，2018年是区块链全面爆发之年。但就环球链的观察来看，只是“区块链”这个词火爆了而已，距离技术和应用的爆发少说还有三五年的路要走。

目前，区块链技术尚处于早期，安全问题和用户体验远远称不上“好”，甚至可以用“糟糕”来形容。它将带来的深度变革也仅停留在理论层面。

以上种种，都在告诉我们一个事实：投资区块链，现在是一个好时机。

重要投资方向——加密货币

作为以色列资深投资人、企业家、区块链领域专家，Moshe Hogeg长期关注科技领域。我们在多个场合接触他的时候，他都会反复强调一件事：一个理性的投资者，一定要投资加密货币。

“这是从资产多样性的角度考虑的。加密货币的价值非常容易蒸发，但你要明白，这是唯一的你能够真正拥有的资产，而且没有人能从你手中拿走它。”Moshe Hogeg说。

在Moshe Hogeg看来，数字货币市场会越来越庞大，将超过世界上任何一家公司。

对技术的本质了解越多，就越明白其影响之大。从投资回报率的角度来看，区块链能在全球范围内，用去中心化的方式，以低廉的成本实现价值转移。此外，数字稀缺和大规模协作项目的出现，也都标志着投资加密货币，更具可行性。

投资方向——代币

在采访中，武卿发现一种现象让她很诧异，很多非常聪明且在事业上达到一定高度的人，对区块链并不看好。他们的观点竟出奇的一致：目前中国的区块链，主要是用来割韭菜的，代币不是什么好东西。

这种观点是否正确？代币到底是什么？它对全球经济的影响将会是多大?对企业和企业人的帮助、能创造的价值又有多少？

代币不同于加密货币，加密货币是指在去中心化网络中的币，比如比特币、以太币等。代币是基于区块链网络之上，由项目方发行的币，生成不需要任何技术含量，比如现在的EOS、TRON、VeCHain等。

投资代币需要谨慎，但更重要的是，事物发生、发展存在规律，人们的求真、认知需要升级换代。

风险投资和代币

在讨论投资公司和代币之前，我们先做一个关于风投领域的背景介绍。

从投资回报率的角度看，风投的投资回报率要求在10%以上或是10年期利率的3.14倍，但统计显示，大部分风投都无法做到这点。

最大的问题在于，被投资的公司很少能够创造足够的营收，来满足投资回报。从风投资本家的角度来看，一家公司想要成功上市或者被收购、并购，大概需要7-9年的时间，而全球只有1%的公司能够坚持到这个阶段。

投资周期长、回报收益低，使传统vc具有局限性。但由于没有其它好的替代方式，很多实力强大的lp（Limited Partner，有限合伙人）们还是选择把钱交给vc。

但最近我们发现，好多传统vc倒闭了。留下来的，日子过得也不好。除了经济大形势的原因外，恐怕还有一个原因：比vc更有优势的投资模式出现了，比如代币。

风险投资就像婚姻，无论好坏，都无法脱身。而vc的劣势，恰好是代币的优势。代币发行后，可以全年无休地进行交易，不需要中间代理人，风险显著降低。

从市场角度来看，普通公司要把市值从千万翻10倍增加到到上亿，需要极高的成本。 但代币的市值，从百万美元翻十倍到千万美元级别，甚至继续增值，在一定程度上是比较容易的。

根据统计数据，在以色列，初创企业的成功率在5%左右。投资普通的初创公司，投资人获得回报的周期一般需要7年。 而投资代币就是在投资一个流动性很快的货币体系，市场稍有上扬，便能轻松从中获得回报。

同一般科技公司相比，两者最主要的不同在于策略。传统风投清楚大多数投资都可能失败，而在加密货币领域，一个优秀的区块链项目，能轻松增值两千倍。

未来的赢家不是一两个人，而是一批人。

政府监管是必经之路，新商业模式自有生命

一方面，代币的价值和前景让人无法漠视。另一方面，已被媒体曝光的利用代币进行的疯狂骗局及其展示的风险，让人胆战心惊。

监管是必经之路。在中国的当下，ICO处于严厉的监管之中。在新事物发展之初，来自政府的监管，也许会拖慢其发展速度，但从长远角度来看，利大于弊。此外，政府需要足够的时间去了解新事物，把控其横冲直撞式的发展带来的负面影响。

也许是时候成立一个“区块链岛”来解决监管问题了。它的规则应该使得每一个国家都能通过中心化区块链，来服务各国的立法者及执法者，然后以此来帮助参与到加密货币中的人实现良好的用户体验，避免整天提心吊胆，害怕哪一天触犯哪国的法律。

环球链认为，新技术和技术推动下的商业模式，从它诞生那天起，就自有生命，人力无法全然干预。比如，互联网的发展，使人与人之间连接到了一起，彼此的距离宛如在一个“地球村”。

现在，区块链处于一个“混乱”的年代，环球链相信，混乱终将孕育出秩序。

证券代币

区块链带来的革命，并不仅仅是提供了一项去中心化的分类账，它也是一种促进资产流动性的能力。比如，将不动产（比如房子）代币化，让权于大众，以此来促进资本流动性。

也许明年我们就会见到越来越多的、由不用公司支持的证券代币以及不同类型的资产。这会让传统产业被带动繁荣起来，监管也会变得日趋稳定，一些养老基金、对冲基金等大的金融机构，也将有更顺畅的机会进入这个受安全管控的领域。

股权代币

股权代币化，是一个值得关注的方向。假如你投资了很多企业，拥有比例相当可观的企业股权，但同时，却不得不承认股权流动性差这个事实。

颠覆正在身边发生。

在区块链时代，股权可以流动。以色列某些公司将股权代币化纳入公司业务范围，通过这种方式，提升私人所有股权的流动性，使其能够进入二级市场进行交易。

最近的另一个热点是证券性代币。它是数字化的股权，也就是直接将股权、债券、担保物等其他财产直接数字化，尤其是和其它有形资产的安全化相关的协议。比如数字化房地产、艺术品等，把这些资产的所有权及潜在的营收转移到区块链上面，从此，公司并不需要达到一个特定的估值才能开始IPO或并购的流程。

如何找到好的投资机会？看团队

在投资一个红海市场时，会有很多公司试图竞争一个投资人手里的资金，作为投资人，需要给自己制定一些规则，来使投资风险最小化。

在所有的投资规则中，直觉很重要。但除了依靠直觉外，更重要的是考察公司团队。

创业九死一生，团队领导者要具备正直诚实、抗挫折等足以支撑他走向成功的特质。此外，投资人还需了解该公司及现在打造的产品能否为世界带来改变？

如果你认可团队的愿景，了解其开发的产品能解决实际问题，相信他们的技术承诺，和团队领袖能带领整个公司走到最后，那就可以着手进行投资了。

不过，值得注意的是，目前很多创业公司自称为“区块链”公司，但并非基于区块链技术。记得要考察他们公司的经历及背景，以免落入圈套。

许多公司无法解释其融资目的、用途，还有部分公司只是为了投机赚钱。投资人如何判断项目优劣并作出明智选择呢？

环球链建议，只投资有真实业务的公司，即，有营收、用户基础、品牌、销售记录、管理系统的公司。如果公司能为区块链生态系统创造巨大的价值，是一个不错的投资选择。

投资方向之

用户体验，基础架构，监护管理

除了加密货币、代币之外，还有一些和区块链相关的方向，值得投资人紧密关注。用户体验相关项目，比如，钱包安全性相关项目，能解决强痛点，可提高区块链技术可扩展能力。

还有一类是基础架构或叫基础设施类项目。

做应用之前，需要确认基础架构铺路。在区块链中，基础设施是创造网络效应的关键，使用这些设施的公司需要付费来创建实际资产。现在市值前20的代币都是基础设施类的：比特币、以太坊。在未来的两到三年内，我们会看到更多的应用。

第三类是监护和管理。区块链技术的安全性很难保障，在这种状况下，拥有大量数字资产也会令人担忧。对数字资产建立监护的公司，实际上是建立起了一个生态系统。

目前这个生态系统里最大的、成长最快的公司是Coinbase，它的成功之处就是“监护”，帮助客户监护自己的数字资产。

区块链的健康发展来不开资本助力。全球几千家区块链企业，中国不足200家企业，基本上都处于发展早期，机会大好。对于理性而又有思考力和判断力的投资人来说，投资区块链的大前景应该不用怀疑。

但是，区块链毕竟是新生事物，除了以上分析的投资方向外，投资策略和考察维度，比如市值、商业价值、团队等，都需要投资人重新学习思考。

在《环球链》中，以色列投资人给出投资策略：一个是长期投资； 一个是短期交易。短期交易中，尽量选择资产具有流动性且能在早期价格低点入场的投资项目。长期投资时，除了考察和投资传统初创企业时的一些相似指标外，还需要关注区块链产业专有的要素。

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