三季度净利润同比下滑45% 新能源汽车能否撑起比亚迪？

作者：琼凉

来源：GPLP(ID:gplpcn)

说到王传福你一定会联想到比亚迪，说起比亚迪你一定会想到国产汽车巨头这几个字。然而在进入2018年后，比亚迪的财报数据开始不那么好看。

10月30日比亚迪发布2018年第三季度财报，财报显示其净利润同比下滑45.3%，扣非净利润同比下滑108.38%。虽然对比中期财报和一季度财报来看扣非净利润的下滑幅度有所收窄，然而整体来看依然处于亏损。

营业总成本上升

来源：比亚迪三季度财报

对于净利润下滑的原因，财报中解释是因为老款车销量和光伏业务下滑的原因导致，并预计光伏业务在第四季度仍有一定亏损。

因此，在10月30日开盘后股价开始下跌，跌幅2.51%，报46.19元/股。

进入2018年以来，比亚迪的股价不管是在港股还是A股市场，价格一直处于下跌状态，虽然进入8月份以来，比亚迪的股价有所回调，然而来到10月份后又继续下跌。

GPLP君从第三度季度财报中了解到，虽然营收890亿元对比同期增长20.35%。然而在本期的营业总成本提升了181.39亿元，为886.85亿元。其中销售费用，研发费用，税金及附加，财务费用均提升了15%到40%不等。同时营业利润也从41亿下滑到23亿元。值得注意的是，因汇率波动，比亚迪的外币财务报表折算差额一栏中亏损7587.6万元。对于谋求全球市场的比亚迪来说，受汇率波动所产生的亏损也再所难免。

当然，不管从从财报的内容到王传福的公开言论来看，比亚迪对于新能源汽车市场都十分看好。特别是在今年8月底王传福还公开表示：随着多款重磅车型的上市，比亚迪汽车业务将迎来新一轮成长周期，并预计比亚迪新能源汽车业务将继续保持快速增长势头，在新车型的带动下实现销量的快速增长和品牌影响力的持续提升。”

新能源汽车能支撑比亚迪的未来吗？

那么王传福的信心来自哪里？这就要看市场的实际销量。根据第一电动研究院的9月新能源汽车排名来看，特斯拉排名第一，共计出售3.87万辆，比亚迪共计出售2.79万辆环比提升27%。那么在回到中国新能源市场后就可以发现，比亚迪成为了新能源汽车的第一，其中比亚迪唐单月销量6019辆为比亚迪做出的贡献最大。

因此，比亚迪对新能源市场看好也就显而易见了。

同时GPLP君了解到比亚迪除了汽车业务为主要收入外，电池业务和手机部件组装业务也是其收入的重要来源。根据2018年中报显示，汽车业务收入构成的53.97%，电池占到8.36%，手机部件组装占到37.67%。也就是说比亚迪除了汽车业务，还有像富士康和宁德时代一样的公司。这样一看，比亚迪的发展规模还是很可怕的，毕竟后者都是其所在行业中的巨头。

然而不管销售再好，如何看好市场，业务发展如何，最终表现在财报上的数据不好也会显得有些尴尬。毕竟在资本市场是个看结果的市场，只有公司真正发展好了，财报数据好了，才能在资本市场得到认可。

这就是为什么发布三季度财报后比亚迪股价当天开盘下跌的原因，最近半年，比亚迪股价已经从67.28元/股下跌到46.8元/股，市值缩水近558亿元。

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