Uber拟明年IPO估值1200亿美元，最大问题却是“三心二意”

10月16日，《华尔街日报》援引知情人士消息称，Uber最近收到了华尔街银行的IPO提议书，在可能于明年初进行的IPO中，其估值高达1200亿美元。

该消息一旦坐实，Uber的估值将会超过通用汽车、福特汽车和菲亚特克莱斯勒汽车公司的总市值。在全球独角兽企业中估值仅次于蚂蚁金服，后者上一轮融资估值为1500亿美元。

今年8月，Uber估值还只有720亿美元。当时丰田汽车宣布向Uber投资5亿美元，共同开发无人驾驶汽车。今年1月，软银牵头的财团对Uber共同投资93亿美元，当时Uber的估值为480亿美元，投资完成后，软银成为第一大股东。一年时间从480亿美元到720亿美元再到明年可能达到的1200亿美元，Uber估值蹿升十分迅速。

网约车强势增长，业务拓展频遇阻

在全球范围来看，Uber依旧是网约车行业无可争议的霸主，目前Uber网约车服务发展态势良好，交易额和营收都在快速增长。

今年第二季度，Uber交易额达到120亿美元，同比增长了41%，营收增长了51%，达到27亿美元。Uber依然处于亏损状态，二季度亏损额达到6.59亿美元，相比于第一季度，亏损额在扩大。

不只是Uber在亏损，稳坐国内市场第一的滴滴也仍在亏损中。据36Kr此前报道，滴滴2018年上半年净亏损高达40.4亿元人民币，其中绝大部分为乘客司机补贴和司机奖励。

除了网约车服务，Uber还对一系列的周边业务进行了探索。2005年底，Uber推出了Uber Eats，2017年便拓展到200个城市，有45个城市实现了盈利，2018年更是扩张到了300个城市。Uber还将此业务扩展到印度、日本等国家。

不过除了外卖业务，其他业务的探索并不顺利。两年前Uber花6.8亿美元收购了无人驾驶卡车初创企业Otto，到了今年7月，Uber就宣布停止研发这一项目，原因是Uber无人车初心致死事故。今年2月份Uber与沃尔玛合作测试杂货配送，三个月后该合作也被取消。

自身业务外，Uber也是滴滴、Grab等出行公司的大股东。Uber在2016年退出中国市场，当时Uber出售中国的全部业务（优步）以换取滴滴20%的股份。2017年，Uber在俄罗斯和本土企业Yandex经历多轮烧钱大战之后握手言和，成立新合资企业，Uber占据36.6%的股份。

今年5月，Uber全面退出东南亚市场，并且将该地区所有的业务包括UberEats都出售给新加坡企业Grab，换取后者27.5%的股份。

竞争对手势头正盛，Uber并非高枕无忧

Uber在中国、俄罗斯、东南亚等国家或地区撤退后，不再参与实际运营，不过Uber也因此拥有了这些本土公司日益增值的股权。对于Uber撤退的战略， Uber的CEO Dara曾表示：

“Uber的全球战略潜在的危险在于与太多的竞争者进行了太多战斗。”

罗超频道（微信ID：luochaotmt）翻译一下就是：战线太长了。

这意味着Uber将主要聚焦于北美和欧洲等核心市场，同竞争对手展开竞争。不过，即便在Uber领先的欧美市场，它的日子也并不好过，其在美国市场受到Lyft的严重威胁。

去年，Uber遭遇了高管出走、性骚扰，涉嫌窃取谷歌商业机密等一系列丑闻和法律诉讼，企业形象陷入泥潭。在Uber疲于应付这些消极问题时，Lyft得到快速成长，获得许多资本支持。

过去一年中，Lyft在美国市场的份额不断提升，在今年5月的数据显示，Lyft在美国打车市场的份额已经达到35%，而其在去年1月时份额仅为22%。自2016年来，Lyft的估值翻了三倍左右。在今年6月的最新一轮6亿美元融资中，Lyft估值达到151亿美元。

Lyft还进军了加拿大市场，并计划进入欧洲与拉丁美洲市场。此外，在自动驾驶领域，Lyft还与谷歌Waymo和Drive.ai等龙头企业达成合作。

由此可以看出，Uber在美国等地的大本营并不坚固，而在俄罗斯，中国，东南亚等国家和地区，Uber打包业务出售给了本土公司，最终以投资者的身份获利。

核心原因在于两点：

一个是网约车本身很难形成绝对垄断，比如中国有老大哥滴滴，本以为在与快的合并后高枕无忧，然而它也随时面临新玩家的进入，Uber也是一样的，市场总是容易留下空隙，所以网约车只有不断扩张才能形成最好的防守。

另一个是Uber本身的经营问题，或者说企业文化和价值观不牢靠，出现了许多与公司体量不匹配的问题，给了对手可趁之机，当然，相信在这些问题的教训下，Uber会更少犯错。

Uber要解决亏损，更要学会聚焦

Uber如果IPO，就必须证明自己的盈利能力以及业务的可持续性，这意味着它要精简业务来改善公司的盈利状况。1200亿美元估值是高是低难以得出结论——这取决于主要认购者的价值判断，也与资本市场大环境直接相关。不过Uber要想IPO后持续增长，就要优先解决如下问题：

1. 持续亏损问题。

Uber在过去18个月中，每个季度的亏损额都达到1.25-2亿美元。此前有投资者向Uber建议将旗下无人驾驶汽车部门出售以缓和亏损问题，最终该部门还是靠丰田的5亿美元投资才得以保留。

理论上来说，网约车凭借着简单粗暴的分成模式很容易盈利，然而正如前面所说，网约车很难垄断，要不断吸引司机和用户就一定要维持一定的补贴和奖励，因此网约车盈利可能会更多寻求别的方式，比如自营租车业务。网约合最大优势是基于大数据技术提高匹配效率，同时基于超级入口延展到更多出行和周边业务，进而获取更多价值。

亚马逊曾经亏损很多年，不过最终扭亏为盈，且市值一度超过万亿美元，正是因为亚马逊描绘了一个丰满的未来，与此同时，Kindle、AWS（云计算）等业务强势增长，给亚马逊创造新的可能。

2. 业务探索聚焦。

一方面是业务本身聚焦在出行和交通本身。

虽然Uber尝试的UberEats业务前景很好，营业额年增长率达到200%，但是依然处于亏损状态，主要原因还在于扩张速度太快，成本过高，其他的探索大多以失败告终。在“罗超频道”看来，Uber去做外卖不是明智的举措，美团外卖只是它获取高频流量的入口，通过此再延伸到更多低频生活服务市场，Uber不可能这样做。

在“罗超频道”看来，Uber应该更加聚焦在出行和交通服务本身，这一点，滴滴比它更加谨慎，扩张到外卖市场也是因为对手美团进入到网约车领域而已。

另一方面是市场的聚焦。Uber投资者软银也一直希望Uber能够专注于自己的核心市场。今年1月份的时候，软银董事会成员RajeevMisra曾表示：“Uber应该减少其在不盈利市场的损失并专注在美国、欧洲、拉丁美洲和澳大利亚的业务。” 软银目前已经在全球各个国家投资叫车企业，比如在巴西投资99，在东南亚投资Grab，在中国投资滴滴，在印度投资Ola，软银希望某个国家和地区的网约车业务被一个企业垄断，但不全是Uber。

如果uber不聚焦，聚焦的竞争对手就会赢。如上文所说，Uber在美国市场的网约车份额在一步步被Lyft追赶，并且加拿大等地区也开始受到威胁。此前据《华尔街日报》报道，Lyft已经为明年上半年的IPO选定了承销商。如果Lyft抢先于Uber上市，对Uber来说是一个危险的信号，相对而言，Lyft聚焦多了。

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