编译:猫某人
来源:GPLP(ID:gplpcn)
原标题:Is declining fund performance a sign that PE's good times are over
从上世纪80年代初期到本世纪头十年,私募股权的特点一直是击败市场,其资产类别在牛市和熊市的表现都相当出色。在2006年之前,私募股权基金的有限合伙人至少有50%的机会击败市场----根据近期的全球私募股权基金业绩报告显示,在2001年全球私募股权基金中有近88%的基金表现优于公开市场基金(PMEs)。
但是在过去的十年里,情况发生了变化。自金融危机爆发以来,有且只有2013年一年全球基金有超过一半的基金跑赢了市场。2007年之后,有限合伙人开始面临更大的风险。2008年全球私募股权基金中有34%的基金跑赢了市场,这还尚可理解,但2010年中有36%的基金表现优于公开市场基金,而到了2015年就只有37%的基金领先了。这就好比篮球名将约翰·斯托克顿连续十多年在球场上叱咤风云,却在接下来的十年里被沙奎尔·奥尼尔所取代。虽然他的职业生涯中又52.7%的战绩要优于奥尼尔,但这又能怎样呢?
PitchBook的数据显示,2006年和2015年,全球基金回报率中值都在公开市场基金的1倍左右或更低,均低于标普500指数。虽然在同一时间段内,表现最佳的基金的回报率都超过了公开市场基金,但即便如此,业绩优秀的基金水平也在不断下降。就在15年前,前10%私募股权基金(按中位数计算)的市盈率至少是公开市场基金的两倍,这在上世纪90年代末至本世纪头十年中期之间是普遍现象。而2015年顶级基金的整体表现已降至公开市场基金的1.19倍。
换句话说,即使精明或幸运的有限合伙人选择了众多基金里的大赢家,也没有获得像以前那样的高回报率。如果你注意到各种白皮书、文章或采访中关于选择基金经理人如何重要的内容有所增加,那么这些信息可能更多的是基于现实,而不是夸张的营销。挑选表现优异的基金确实越来越难,就像该行业正在创造新的现金流量纪录一样。
所以说,私募股权投资的好日子到头了吗?我们只能不幸地承认,事实似乎的确如此。
- 蜜度索骥:以跨模态检索技术助力“企宣”向上生长
- 美媒聚焦比亚迪“副业”:电子代工助力苹果,下个大计划瞄准AI机器人
- 微信零钱通新政策:银行卡转入资金提现免手续费引热议
- 消息称塔塔集团将收购和硕印度iPhone代工厂60%股份 并接管日常运营
- 苹果揭秘自研芯片成功之道:领先技术与深度整合是关键
- 英伟达新一代Blackwell GPU面临过热挑战,交付延期引发市场关注
- 马斯克能否成为 AI 部部长?硅谷与白宫的联系日益紧密
- 余承东:Mate70将在26号发布,意外泄露引发关注
- 无人机“黑科技”亮相航展:全球首台低空重力测量系统引关注
- 赛力斯发布声明:未与任何伙伴联合开展人形机器人合作
- 赛力斯触及涨停,汽车整车股盘初强势拉升
免责声明:本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿,凡在本网站出现的信息,均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性,但不保证有关资料的准确性及可靠性,读者在使用前请进一步核实,并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后,将会依法尽快联系相关文章源头核实,沟通删除相关内容或断开相关链接。