传创投基金税负暴涨 补交税款钱从哪儿来

原标题：传创投基金税负暴涨 补交税款钱从哪儿来

作者：意卿

来源：GPLP(ID:gplpcn)

2018年8月29日，创投圈的税收引发关注。

据税务局最新信息显示，创投基金20%的所得税额在国税总局的检查工作中被认定为违反了相关规定，应当纠正。这意味着，创投基金今后将必须按照个体工商户的标准征收累进税，最高遂率为35%。更为严峻的是，基金过去历年的税收也需按新标准追缴。那么过去几年业绩好，退出金额较大的基金，需要补缴的税收可达数亿元。这给本就囊中羞涩的创投基金无疑是当头一棒。

2018年对于创投圈可谓是凛冬，GPLP君在参加活动时，10个人中9个人在找钱募资，其中不乏母基金FOF、LP等。

资料显示，截至2018年上半年，国内股权投资市场募资总额仅为3800亿元，同比下降55.8%。这样的跌幅，用断崖式下跌形容最为贴切。形式严峻，对于很多VC/PE机构来说，正面临着许多生死关口：募资难、投资数量减少、退出预期下降目前，很多小股权私募募不到钱，即便是特别出名的机构募集资金规模也在萎缩，而且募集时间也被大大拉长。

补税钱从哪儿来？

值得注意的是，2018年上半年，股权资金募资实现3800.22亿元，而投资实现5795.02亿元，股权投资机构已出现达-1994.80亿元的“赤字”。投资“赤字”的出现，这让今年下半年和明年的创投投资紧张情况更为突出。

按照累进税率，由于基金的收入分配金额一般较大，实际税率基本上是顶格的35%。从20%到35%，那么动辄千万、上亿的补交税款，对于本就囊中羞涩的创投基金来说，钱从哪儿来呢？

近期部分创投基金已经收到通知要求补缴过去历年的所得税。基金退出的项目越多、业绩越好，需要补缴的金额也就越高。尴尬的是，很多基金在项目退出后，基金退出逾期是常态，那么逾期退出后，会在第一时间将收益分配给LP，如果要补缴，只能再向LP要钱。

那么LP乐意吗？LP乐不乐意是一回事，主要是LP有钱吗？

以前大部分LP是上市公司，如今A股市场走势低迷，平均市盈率一路走低，二级市场估值降低，一二级市场估值已经出现倒挂现象，倒逼一级市场重塑价格。上市公司拿到钱恨不得马上用来周转，包括很多地方一方面以争抢人才为名义加速落户，一方面则是为了周转即将到期的债款，市场上的韭菜都被割完了，钱从哪而来？一部分LP也叫苦。

此外，如果高净值个人LP面对6%的增值税，35%的所得税，本就对基金失去信心的高净值LP会去投吗？

真正的高净值LP，开始倾向于自己投项目。GPLP君观察到，身边许多LP都不太想投基金，而在询问能否直投某个项目。LP之所以有这种转变，更多是出于对基金的不信任，特别是一些小基金，“有些基金投下去了，业绩又没有跑出来，LP开始对基金没什么信心。”

税法机制制约创投基金

按照税法，一般企业如果出现亏损，可以在之后的年度抵扣利润，在弥补完亏损之前无需缴税，不超过五年。这符合一般企业先亏损后盈利的规律。但是创投基金的生命周期却与普通企业不一样，一般是前两到三年的纯投入，接下来几年的退出期，失败的项目则在最后几年处理，表现在账面为亏损，而成功退出的项目在退出年份，要交大量税款，随后的亏损年度却没有弥补的机会。

这样甚至可能出现基金总体亏损的情况下，还继续交税款的问题，这让本就雪上加霜的基金行业何去何从？

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。