在线教育泡沫严重，该降降温了

2018年，我们新经济100人在在线教育领域的报道数量在攀升，相应的，我们接触的在线教育公司数量更多，却发现一个令人不安的现象：现在做在线教育的，拿钱太容易了。

最夸张的是一家公司只有100个用户，对外号称估值1亿美元。在线教育目前不可能不存在泡沫，至少有虚火。

在线教育元年是2012年，从这一年到2014年，大约有上千家在线教育公司相继成立。2015年是这个行业的分水岭，这一年倒闭了数百家在线教育公司。2016年，新经济100人大约做了五六家在线教育公司。当时，一个创业者说，他觉得教育不是赚钱的行业。

2017年，尤其是下半年，在线教育突然火爆起来。一个比较重要的原因是，VIPKID营收以400%增速增长，并且融资2亿美元（这是2017年8月的消息，最新消息是2018年6月宣布融资5亿美元）。

标杆案例在前，在线教育成为了一个所谓的小风口，一堆资本涌了进来，也让行业虚火上升。

一堆创业公司为了融资拼命做规模、做数据。砸钱是能看到用户数量增长的，暂时的数据很好看，一个月增加了几万用户。本来教育就是一个很好的现金流模式，开学之前就把未来一个学期的钱给收了。不过，续费率很重要，续费率低的话证明价值有限。有的创业公司，干脆在开学做促销打折，让用户提前将明年的学费给预付了，事实上不是真实的续费率。还有一种手段是，告诉用户学够多少时长，就退学费给他。通过这种手段激励大家付费购买课程，让用户有一种我能免费学的侥幸心理。但是，冲着免费来的用户，并非是被课程自身价值吸引的，很难留存续费。

虚火还有个表象是，有些创业公司数据造假，忽悠投资人。

不过，从2012年算起，在线教育已经有6个年头了，进入了商业模式的成熟期。目前看来，有三个领域能跑出比较大的玩家。

首先是K12教育。中国大概有2亿学生，这些学生都在竞争更好的学校，因此家长很舍得花钱。我本人一年至少花费五六万元在K12课外辅导上。如果按照人均每年5000元的教育投入来计算的话，2亿学生就是1万亿的市场，中国有几个行业有1万亿的市场呢？

其次是英语培训。这里有针对幼儿的、青少年的、大学生的、职业人士的，大概是数千亿的市场，是仅次于K12教育的。因为英语既是考试项目，又是职业技能。

第三是素质教育，包括音乐、美术、体育等，以及新兴的编程、机器人等科技领域。光是编程，至少也有50家公司在做。这个领域有一定的价值，但很难诞生估值百亿美元的公司。因为真正为教育买单的是家长，家长认为素质教育不是刚需，没有考分的需求，买单意愿不会那么强烈。

百亿美元的公司肯定诞生在K12和英语领域，甚至可能诞生500亿美元的公司。我们来看现在这两领域的标杆案例VIPKID，其崛起的原因，一是早期抓住了优质供给——北美的少儿英语老师；二是以老带新的营销方式，拉一个新的学生来，就能享受一定优惠，这对家长是有一定吸引力的。

不过，未来K12、英语领域的在线教育公司，要跑出来，跑得持久，必然需要解决两个问题：

○ 管理天花板的问题。1万个老师管理起来还容易，10万个老师呢？老师不是机器人，不是一个指令下去就能行动一致。

○ 边际成本的问题。1万个老师增长到10万个老师，供给规模扩大了10倍，但效益不一定会是10倍增长。

单纯依靠堆人头的方式来扩张，公司会遇到天花板。未来的百亿美元在线教育公司必然是依靠技术驱动。技术能够减少供给端的需求数量、成本。通过技术，利用用户沉淀下来的大数据，推演用户学习过程，利用机器来辅助学生学习。

线下通常是四五十个学生一个班，班上有学习优秀的，有中等的，也有差的。传统教育是同一个老师采取同一种方式教育不同的学生，效率比较低。未来，通过大数据、人工智能，研究每个学生的学习过程、考试结果，来实现千人千面的定制化学习。

未来，机器一定在学生教育中占重要的甚至主导的作用。不过，这也需要人工老师的辅导。100%依靠机器学习是不大可能的，可能机器和老师的占比是7:3。

这是我对未来在线教育终局的判断。

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