蚂蚁金服今日对外宣布新一轮融资，融资总金额140亿美元，投后估值1600亿美金。

毫无意外，一时，分析和评论铺天盖地。毕竟这家万亿估值的科技公司，未上市，就已超过了阿里巴巴上市前的估值。

其中，新增的战略投资者包括，新加坡政府投资公司、马来西亚国库控股、华平投资、加拿大养老基金投资公司、银湖投资、淡马锡、泛大西洋资本集团、T. Rowe Price 旗下基金、凯雷投资集团、Janchor Partners、Discovery Capital Management以及Baillie Gifford等全球顶尖资本。

Discovery Capital Management的出现，让人吃了一惊，作为新投资者、全球最大之一对冲基金，Discovery Capital过去几年在资本市场上的表现，可以用惊艳和暴利来形容。

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国际市场的做空王者

不论拉丁美洲还是欧洲，但凡有国家出现金融市场动荡，Discovery Capital的名字一定会出现其中。

以意大利为例，其不稳定的政治局面，以及欧洲央行逐渐撤出大规模刺激，押注意大利债券价格下跌，象征空方力量的意大利国债借贷需求上升了33%，达到约333亿美元的规模。

Discovery Capital因为早早布局，成为最大受益者之一，据悉，在这一波做空中，当月就能实现7.5%的收益。

而在2016年，Discovery Capital也参与了多家机构，对德意志银行的做空，揽入巨额利润。

发明资源（Discovery Capital）创始人亿万富豪罗伯特·塞特隆（Robert Citrone）是老虎基金朱利安·罗伯逊的最优异门徒之一，被称为“幼虎”，其基金规模超过120亿美元。

Discovery Capital已经证明，自己在市场变动之中的精准洞察和押注能力， 不过，也并非没有失败的投资案例。

在2014年3月，高成长、高估值的美国科技股，曾经突然集体失宠了，这让当时做空基金一时措手不及。

Discovery Capital 旗舰基金2月损失了 9.3%，不过与全球最大的主打科技股的对冲基金之一的 Andor Capital 的 18% 暴跌相比，Discovery Capital的减仓显得明智且果断。

而Discovery Capital的最大的滑铁卢，恐怕就是之前做空阿里。

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华尔街集体做空阿里损失百亿，两年后黯然离场

2017年8月19日，有媒体称，阿里的空方仅在本周就损失了20亿美金，当年累计破财98亿美元。

事实上，自阿里4年前上市以来，做空的声音源源不断，尤其是3年前索罗斯家族减持98.7%的阿里股票，几乎清仓，而同步做空的还有老虎环球基金。

当时做空引发阿里股价下滑，从125美元跌落到74美元，逼近68美元发行价。

随后马云开始反击，联手蔡崇信以个人身份回购阿里股份，阿里的股票开始回升。

到了2017年，随着阿里巴巴连续向市场证明其优异的业绩和巨大的成长空间，就连股神巴菲特都公开表示，当初没买阿里巴巴是个错误决策。

而相较去年9月，大部分空头机构离场时的股价，阿里股票持续增长超过25%。

除索罗斯家族和老虎环球基金外，Pine River Capital、约翰•伯班克Passport Capita等，也都在过去几年中，抛售阿里股票，损失惨重。

当然，还有本次入股蚂蚁金服的Discovery Capital。

从做空阿里到投资做多蚂蚁金服，是什么让资本愿意相信蚂蚁金服的回报，会比他们的量化分析以及投机操作，来得更高、更可靠。

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金融科技第一独角兽

蚂蚁金服董事长兼CEO井贤栋表示：“国内、国际投资者看好的不仅是蚂蚁金服以及支付宝的全球竞争力，更看好的是中国步入新时代的发展机遇。我们将与志同道合的伙伴一起，携手为更多国家和地区，带去中国成功的技术经验和模式，推动全球范围内的普惠金融发展。”

以金融科技出海为例，中国的移动支付是国际公认的世界第一。蚂蚁金服以支付为主要能力，对东南亚和欧美等国家进行科技输出。

欧美、日韩、新加坡等较发达国家，主要的切入点是出境游的跨境支付。

国内出境游市场已步入成熟阶段，2017 年因私出境居民达 1.36 亿人次，出境旅游花费达 1152.9 亿美元，连续位居世界第一。

支付宝通过布局跨境线上业务和跨境线下扫码支付，加快对海外商户的覆盖。通过与当地银行、支付及清算机构合作，扩大服务辐射网络。

而在东南亚等其他欠发达地区，蚂蚁金服输出的就是整体能力。通过与当地企业合作降低市场探索成本，合资对象自带资源背景，提供前期流量导入。

借鉴支付宝自身成长路径，成熟的流量导入对于前期发展非常重要。

蚂蚁金服选择的合资对象，一般有着较好的属地化覆盖网络以及商户、用户资源。

如泰国Ascend Money 母公司泰国正大集团，横跨食品、零售、电信、媒体、电子商务、 数字、房地产、汽车、金融以及医药等领域，零售业务线包括拥有泰国 8832 家 7-11 便利店(日均访客量 1090 万)唯一经营权的 CPALLPLC.。通过将前期用户及商户教育交给合作伙伴，大大缩短前期合作沟通时间，避免自身过高投入成本。

同时把重点放在，政府支持力度较大的地区，建立牌照及监管渠道。

目前，大部分国家对于外资持股支付机构均较为谨慎，如印度官方对 Paytm 资方控股比例有所限制，并要求数据必须留在当地；印尼要求外资不能控股，占股不得超过15%。

可以简单的理解，以后东南亚各地，都会有一个当地品牌的支付宝。

另外据锌财经观察，当年投资阿里的Janchor Partners，本次也参与了蚂蚁的投资，其创始人兼首席投资官何志安曾在2016年表示，阿里会在10年内，成为一家万亿美元的公司。

这其中和蚂蚁金服的成长，自然密不可分。

Janchor Partners自2012年起，所持阿里巴巴股份的价值增长了数倍，公司已经超过40亿。

此外还有，T. Rowe Price这样的老牌资管公司，2011年，这家公司曾经向Facebook投资3亿美金，2009年，也曾投资Twitter及linkedin。

资本在与阿里巴巴失之交臂后，不会希望再次错过蚂蚁金服。

文章 | 启明

编辑 | 瑞兰

摄影 | 黄硕

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部分图片来自网络

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