终于，雷军还是坐不住了。

他站起身来，回身看了一下身后的任正非、沈炜、段永平，把手中的招股书递到了港交所。

上市敲钟，雷军早已驾轻就熟。

金山、YY、猎豹移动的上市，见证了早年雷军的无限风光。迅雷上市的那晚，邹胜龙说过，“小米为迅雷推开了一扇窗”。

但那晚的雷军并没有出现在纳斯达克交易所的巅峰，而是在北京的一家露天吧纳凉。雷军告诉来访的记者，倒时差对他来说不是一件容易的事，不想来回的折腾。

有人说，他敲钟敲累了。

细细一算，1969年出生的雷军也行将半百，说累了似乎也在情理之中。但现在看来，雷军又一次撒了谎，他又一次拿起了锤子，打算第四次敲响证交所的钟。

01

零距离的雷军OB视角

作为曾经狂热的小米发烧友，锌财经创始人潘越飞大致从N多雷军的身边人，看到了小米的八卦和成长之路。

2011年8月11日，北京798艺术区，第一次的小米发布会。当时，用小米手机基本只有一类人——发烧友。有人甚至从某个中部城市骑着单车赶来见雷军，现场的氛围犹如宗教，在中国的手机圈立下了独树一帜的标杆。

3年后，小米联合创始人黎万强写了一本书，把这股狂热总结为《参与感》，掀起了企业圈的另一股模仿狂热。

那时的雷军还没有疏起大背头，一副码农形象出现在发布会后的晚宴，和最早的版主们大谈中国手机如何创新。坐在潘越飞旁的小米工作人员大F称，这是他通宵1个月后最欣慰的一幕。

那时候小米表现出自己善意的做法，是赠送一个F码——意味着在秒空的手机抢购大潮，你成了插队的一员。这种做法，后面被不断模仿，但从未被超越，毕竟不是所有公司的优先抢购权，有资格被黄牛加价热炒。

中国最会卖手机的，成了外部和内部人对小米的定位。雷军身边的贴身助理L，在一次活动结束送潘越飞回酒店的车上，中途停车聊起自己的发展，“要是一直卖手机，还天天熬夜，还不如带着孩子老婆回老家”。

当然，L忍住了那口气，一直陪到了敲钟的前夕。

形成反差的是和L同时加入的T，他没有陪在雷军身边，但卖起了白酒。只是这个白酒被打上了小米的logo。

这就是救了小米一命的生态链策略。

雷军说小米不是一家硬件公司，2014年的小米开始了生态链的布局。在老潘的朋友圈里，低调跳槽到小米的老X，成了生态链部门的最早一批产品负责人，只是他高频的转发各种产品经理鸡汤，让人摸不清头脑，只知道小米陷入新一轮狂热。

这股狂热传达到外界时，是四处开花的小米员工po出各种奇怪的问题，比如潘越飞被市场部L问过：无印良品现在有什么新款、美国Costco的会员模式到底有什么魔力。

员工们不知道为什么要问，只知道“老雷私下一直在问”。周边的人更看不懂，这正是小米内外交困期的两年。老F的朋友圈已经看不见任何行业心得，只有儿子的照片和半夜五彩城（那时小米总部所在地）的孤月。

紧接下来，各式各样的小米公仔、T恤、帽子、箱包等周边陆陆续续登场......2017年的小米之家坪效比，已经做到了行业最高。大家才反应过来，小米又爆发了。老F朋友圈的新动向就是再也不更新了，只是每次潘越飞打开王者荣耀，都看到他扛着至尊星耀的账号在开黑。

有意思的朋友圈变迁，可以窥探小米的发展之路。

更有意思的是，天天想安利小米投资B站的W，突然成了雷军的人，那时整天发愁怎么让小米和B站业务协同的W，摇身一变成了最会玩二次元的中国公司代表。

“Are you ok”的鬼畜视频，就是最好的代表。小米不再是整天喊发烧友的那个游乐场，而是找吴亦凡代言的消费型巨无霸。

但这个时间太久了。

在2017年底，杭州的一次酒桌上，潘越飞见到了一位曾经的工号排名前TOP 50的员工老Q。老Q在2015年的时候，就离开了雷军，手中握着小米超过1个亿的原始股。

酒过三巡之后，他对手头的小米股权又爱又恨，爱其高价，恨其脱不了手，无法变现。

是的，小米的奋斗时间太长了。更何况雷军一直把小米定义为一家“创业公司”。并不是所有人都像雷军本人一样有耐心，特别是在那两年的低潮期，一批老员工的焦虑展现无遗。

焦虑、怀疑、甚至离开，或许逼得雷军不得不早早地告诉世人，自己之前就是在撒谎。

02

撒谎的雷军

“5年内小米不会上市”，从2014年到2016年的三年时间里，雷军再三地在公开场合说过这句话。最近的一次是在2016年的达沃斯论坛上，隐晦地表示小米上市的节点会在2025年。

但在2017年的11月份，雷军已经改口表示：小米会在一个业务“比较舒服”的时候IPO。从此之后的任何场合，雷军虽然从未承认过小米会在短时间内IPO，但也不再强调“小米会在X年后IPO”的具体时间节点。

周鸿祎曾经在360内部的年会上公开表示，“雷军是一个有野心，并且野心非常大的人”。周鸿祎是对的，在过去的一年里，雷军一直在为小米的IPO“暗度陈仓”。

4月27日，在雷军给小米的内部信中公布了两则重要信息：

1.任命周受资为公司CFO兼高级副总裁；

2.同属小米“八大金刚”的周光平和黄江吉辞去相应职务。

自2015年7月份加入小米以来，周受资一直担任小米的CFO。而在此之前，周受资曾先后就职高盛、DST，投资过阿里、京东 、滴滴等，也主导了对小米的投资。

傅盛说“雷军喜欢培养人”。所以，4年前毕业于伦敦大学经济系，且拥有哈佛商学院MBA学位的周受资空降小米，让外界曾一度猜测小米是在为上市做准备。但雷军表示，公司大了，希望有个人来帮自己管理投资。

这一次，雷军把周受资提到副总裁的高度，并直言期待周在财务、投资、人力等方面发挥更重要的作用。在递交招股书的前一个星期作出这步动作，其含义也不言而喻。

同属八位联创的黄江吉、周光平此次也被以“个人原因”、“新的生活方式”离职。

早在2017年的内部信中，雷军已经对黄江吉的职务做了重大的调整。在那封内部信中，黄江吉已经改任战略副总裁，协助规划小米未来3-5年的战略，原先的部门改为直接向雷军本人汇报。

当时雷军的这封内部信里，甚至对时任高级副总裁的黄，没有一句赞美性的评价。

黄江吉也一定没有想到，仅仅在一年之后，自己就被规划在了公司的战略之外。但回望过去几年，黄江吉的成绩确实难以令人满意，除了小米路由器，曾被雷军看好的通讯产品“米聊”、以及2016年成立的研究AR/VR的探索实验室，都在黄的手里黄了。

这位微软任职13年，曾经的微软中国工程院开发总监，并没有给小米带来应有的光环。

雷军已经对这两位曾经的左膀右臂，失去了信任和耐心。

03

让小米更舒服

另一位联创之一的周光平，一举手一投足，都会影响到小米的核心业务。

时光再倒退2-3年，也就是2015-2016年，小米处于低潮期。原本定在2015年发布的小米5，被推到2016年2月；原本计划2015年销售8000万台的目标，也没有完成。

即便是在发布小米5之后，销量也遭到了华为P9和OPPO R9的碾压。有数据显示，当年约有18.23%小米用户，将手机换成了别的品牌。

而江湖流言将矛头直指周光平。相传，周和他的供应链团队得罪了日本的供应商以及三星半导体，直接导致小米的供应链无法满足需求。

三星甚至在AMOLED屏幕出货量很大的情况下，直接切断了对小米的供应。其原因是周和他的团队在会见三星高层时，态度傲慢，甚至发生争执离桌的状况。

根据小米对外公布的数据显示，2015年第三季度，小米出货量同比首次出现下滑；2016年同比下滑36%，市场份额相比上一年的15.1%下跌到8.9%。

为了挽回颓势，雷军随即“罢免”了周在供应链团队的实权，亲自接受供应链团队，四次亲赴三星总部拉回三星的心。

周鸿祎说的没错，雷军是一个非常有野心的人。先后对这两位联创级别的老人“动手”，最终“被离职”，可见，一向以“用人为上”的雷军眼里根本容不得沙子。

2016年7月7日，是小米手机的誓师大会，当时的小米依然处于低潮之中。雷军在会上表示：“要吹响手机部第二次创业的号角。”

小米手机的“二次革命”，雷军做到了。到了2017年的第二季度，小米手机的出货量排到了全球的第五名。也就是在同年4月份的小米7周年纪念会上，小米联创之一、高级副总裁黎万强的朋友圈里，创始人的合影中已经见不到周光平了。

在2017年末，雷军又作出了重大的人事调整，宣布林斌、黎万强担任总裁级别职务，并且林斌兼任手机部总经理。

离开、空降、调任，在雷军正式递交招股申请书过去的一年时间里，小米的8位创始人已经有一半进行了变动。

而雷军这样做，无非是想让小米的业务变得“更加的舒服”。只是谁也没有想到，能让雷军感到舒服的时间来的那么快。

04

厚道的人运气都不会太差？

昨天，雷军正式向港交所递交了招股申请书。外界普遍的保守估计，小米的估值至少在700亿美元，并且在IPO之后在短期内超过1000亿美元。

雷军和小米成为了第一批敲开实施新政之后的港交所大门。在新政体系下，小米以“同股不同权”的方式申请IPO。虽然雷军只持有31.41%的股份，但在AB股的制度下，雷军的表决权超过50%，具有完全的表决权。

在董事长的公开信中，除了情怀之外，雷军又一次强调了“小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司”、“永远坚持硬件综合净利率不超过5%”。

手机业务营收超过总营收70%的小米，在雷军眼里，依然是一家“专注于高端智能手机、互联网电视，以及智能家居生态链建设的创新性科技企业”。雷军也曾公开表示，小米已经是全球最大的IOT平台。

而雷军能够硬气地下结论的依据是，到2017年底，已经有超过8500万台设备接入小米的IOT平台，日活设备超过1000万台。尽管这样的数据，曾被业内嘲笑这8500万的设备中，有一半是手环和路由器，但雷军却有他的坚持。

但是，万物互联的生态圈并不是一个概念就能建成的。纵观通过小米之家能够“互联”的产品，均是吸尘器、音箱、电饭煲、净化器等低端家电，唯一的大宗家电小米电视口碑，远不及同类产品。冰箱、空调等大宗核心家电，小米在短时间内依然难以涉足。

究其原因，小米一直以来以“轻资产、低成本”的策略布局硬件市场。小米是一家优秀的硬件公司，“万物互联”也并非雷军一个概念能做到的。

但起死回生的“二次革命”，雷军做到了，可能就像他在公开信结尾写的一样：厚道的人运气不会太差吧。

文章 |单一

编辑 | 精卫

摄影 | 黄硕

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部分图片来自网络

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