爱奇艺上市，是入局还是破局？

市场纷争不断，娱乐视频领域上演“三国杀”局面，爱奇艺此时选择在此时上市，是无奈之举，还是有心为之，国外资本的介入，能否让爱奇艺在拼杀当中独占鳌头？

2018年3月29日，爱奇艺在美国纳斯达克成功上市，IPO发行价定在18美元/ADS，虽然在开市之后，跌破发行价，但融资金额达22.5亿美元，远超此前计划募集的15亿美元，可以说爱奇艺这步棋，走得还算漂亮。

国外上市的背后

2010年成立的爱奇艺，从小力量走入三大巨头阵营，是量与质的蜕变。看着酷6、乐视、优酷、土豆相继上市，沉淀多年的爱奇艺也决定在股市市场上博得一席之地，然而为何不选择在国内而跑到美国上市？

对于视频娱乐领域，国内早已成混乱之地，乐视网就是典型的收割韭菜的例子，群众开始对娱乐视频领域产生了疑虑，而国内大资本机构对于大成本输入、高风险项目，始终保持着观望的态度，强势入场只会带来“割肉”之痛。

另外，相对于国际市场，国内的资金仿佛显得更加单薄，对于娱乐视频领域，开始的投入与产出并不是对等的，投入的比重也是极高，产业需要雄厚资本加持，纳斯达克作为国际市场的切入口，入市必然也备受华尔街投资者的关注，极有可能吸引到一批投资者的青睐。

当然，相信爱奇艺的野心不仅仅是国内视频领域，入局全球化竞争是其很明确的目标，娱乐产业正处于蓬勃发展的节点，从文字到音频再到视频，强有力文化载体携带的价值是不可估量的，全球化是其战略的一部分，而在国际市场上市是其中的一个重要步骤。

内容创作资金乏力

视频娱乐领域是以内容作为主导的产业，谁掌握了优质内容，谁就能掌控用户资源。过去优酷独播的《白夜追凶》、《鬼吹灯》等赢得一阵好评，腾讯美剧资源庞大，《权利的游戏》、《西部世界》、《X战警》等收割了一波忠诚粉丝，而爱奇艺倾力打造的综艺节目《中国有嘻哈》，经过平台全力打造，个性化的风格塑造，一时间引爆了国人对嘻哈文化追捧热情，带动了一波嘻哈浪潮，让小众文化走入大众荧幕之上。

各个平台争相提供优质资源，抢夺用户市场，然而资金也不断输出。

在长视频电视剧方向上，爱奇艺主打IP网络新剧，平台自主制作优质内容，虽然在内容制作方面投入耗资巨大，但这也解决平台内容版权问题。各大平台从优质内容版权竞争进化到平台自主诞生内容，由平台助力内容制作，内容品牌宣传，内容平台推送，吸引客户观看，吸引广告主入驻。

可以说，如今的娱乐视频领域，优质内容从诞生到消亡，一体化流程都掌控在平台手上，不管是塑造IP，还是内容分发，都由平台决定，但也带来一系列问题，资金投入大，经营团队成本高，收益回报周期长，现金流无法实现快速回笼，致使投资者投资热情骤减。

而这也是爱奇艺所经历的阶段，内容的制作是平台如今赖以生存的有力保障，资金成为命脉，上市成为所必须的历程。

盈利模式下的结构限制

由优质的内容吸引到用户的眼球，从普通用户到VIP会员，内容消费已经开始在中国形成习惯，人们开始慢慢接受向优质内容付费的理念，这也证明了由优质内容引发消费是可行性商业模式，然而凭靠时时不断的优质内容产出来留住用户，其用户粘性极低，用户对平台忠诚度不高。

收益方式单一，仅仅依靠着VIP会员制，广告主入驻，在不能持续获得高用户流量，很难转亏为盈，而持续获得用户入驻，成为VIP用户，吸引广告商入驻，就需要有庞大资金供应，将体量做大，将内容做优。

鸡肋变鸡腿的爱奇艺

腾讯下的腾讯视频，阿里下的优酷，百度下的爱奇艺，三大视频娱乐平台拥泵三大巨头BAT，也只有大树下才能够保全自己，三足鼎立的姿态逐渐成型，相比于腾讯，阿里，深耕于人工智能，自动驾驶领域的百度，再额外扶持还处于亏损状态的爱奇艺，显得力不从心，市值百亿的百度与身价千亿的腾讯、阿里相比，已经不在同一个数量级，百度目前主力研究的AI与无人驾驶亦是十分烧钱领域，未知是最大的风险。

对于爱奇艺，是百度旗下的“鸡肋”，而上市则有可能将这块“鸡肋”演变成“鸡腿”。

此次成功赴美上市，市值达到百亿美金，而作为爱奇艺最大的股东百度，无疑是这场活动最大的赢家，而当日爱奇艺上市后，百度市值也随之上升，这或许是市场的自然反应，但不管怎么说，对于百度而言，爱奇艺的成功上市，带来了颇多收益。

爱奇艺的成功上市离不开百度的强大推力，同时也是爱奇艺就目前平台竞争激烈情况下，所迫切需要的步骤，在内容方向不断投入资金打造爆款，在人才引入体系不断加大资金，财力透支的状态下，没有后续资金补充，极有可能死于中途，被前者拉开距离，被后者极力赶超。

对于百度而言，集团资金主要集中于AI、无人驾驶领域，短时间也无法给予高收益回报，爱奇艺常年亏损在外，资金不断消耗。而此次的上市，正好给予了百度其它领域资金的补充，同时也给予爱奇艺平台运营提供活水源。

爱奇艺上市是很大程度是迫于资金的压力，迫于形势的对策。当然，即使是上市后的爱奇艺，从根本上讲，并未从根本上解决一些实际问题，仅仅是在资金上，得到了强有力的补充，缓解了暂时的尴尬，爱奇艺商业模式的探索、技术上的研发或许才是破局的切入口。

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