获得腾讯投资后杨浩涌为何不愿并购同行？ 可能是这几点原因

日前，车好多集团宣布获得由腾讯领投的8.18亿美元C轮融资，新晋投资方还包括工银国际、云锋基金、方源资本、GIC、IDG资本、泰合资本等机构，老股东基本都追加了新投资。

这则消息有两点值得关注：首先，这轮投资后目前几家平台中，只有车好多同时获得了腾讯和阿里系（云峰基金与阿里的关系这里不再多说）的资本扶持；其次，腾讯此前已经投资了人人车，这次投资车好多之后，两家企业之间，以及他们同腾讯的关系值得注意。

在车好多融资的沟通会上，更有媒体猜测有了共同的爸爸腾讯后，两家会大概率合并。

从腾讯那里能获得哪些扶持？未来与人人车是否存在合并可能？这是车好多集团CEO杨浩涌绕不开的话题。

在回答与腾讯之间的关系时，杨浩涌说：“腾讯在市场上是一个相对比较友好的、长期的投资人。我把腾讯当作是友好的、长期的财务投资人去看待。可能外界看来腾讯是一个战略投资人，但在我们眼里更多是一个长线友好的财务投资人，作为这样一个角色进入到车好多来的。”

对于第二个问题，他在现场的回答是：“已经多次说了NO，依然不会考虑和人人车的合并，一个公司合并要看它的价值，看它整个带来的好处。我经历过大的合并，很知道它的优点和缺点，从某些角度说，我们拿这么多钱，也希望能够独立的更好的发展。”

听完杨浩涌的讲话，长庚君突然想起雷军那句著名的话“广结善缘”。拥有瓜子二手车和毛豆新车业务或许现在对腾讯没有太多资源扶持的需求，但是获得腾讯的投资，至少表明了未来不会站在企鹅的对立面，拿云锋基金的投资也是同理。

不过，同行之间通过合并的方式获得在行业的绝对优势是这两年互联网的大趋势，广结善缘的杨浩涌为何会直言不与对手合并或收购竞争对手？他的底气从哪里来？

和几位朋友交流后，长庚君觉得可能是基于这几点原因：

1、竞争已不再是烧钱玩法

无论当年58与赶集的合并，还是后来滴滴与Uber的合并，最重要的是，当时这两个战场都是在打烧钱大战。无休止的烧钱导致企业看不到盈利的曙光，而且增加了没有必要的市场、运营和研发支出。

在这种情况下，市场上的老大与老二选择合并，不仅可以拥有市场的绝对领先地位来获得定价权，更可以节约无谓的支出、加快财务数据的正向循环。

这是过去同行企业合并的大背景，而今天杨浩涌面对的不是这种情况。

车好多集团目前有两项支柱业务，一个是瓜子二手车，另一个是毛豆新车。这两个潜力巨大的市场今天面临的问题更多是如何加快线下与线上的结合，早已经不再是烧钱游戏。这种情况下，合并或收购并不会降低研发、市场、运营的支出成本。

2、市场份额没有互补

回顾历史可以看到，当年滴滴与快的的合并是因为滴滴占据了北上广深这些一线城市的市场，而快的则在杭州、成都等二线市场居于领先地位。滴滴与快的在合并前，市场份额的互补性很强，通过合并，成为了市场的绝对第一。再此之后，易到等竞争对手迅速被甩开。

在二手车这个战场，无论瓜子二手车还是人人车等对手，大家火拼的主要战场都是北上广深这些一线城市，而在三四线城市的下沉上，瓜子的城市覆盖和服务能力远优于人人车。换言之，无论收购还是合并，只是消灭了一个竞争对手而已，对市场份额的提升作用不大。

3、并购收益不明显

2017年初杨浩涌曾公开对媒体表示：“二手车领域尤其是二手车电商领域在线渗透率还非常低，是一个巨大的增量市场。面对这样一个巨大的增量市场，瓜子二手车一直保持每月20%以上的增速，比起并购一家公司，用同样的资本、精力，我们可以跑得更快，获得更大的市场份额，这种收益比并购人人车更有效，显然并购人人车并不是一个好的选择。”

合并或并购的收益与成本有多大？利与弊是什么？长庚君相信杨浩涌一定是算过很多次的。从他几次的坚决表态来看，合并的成本显然大于收益。

从长庚君接触瓜子二手车与人人车的情况来看，两家企业的文化差异非常明显，滴滴与快的合并时整合就用了大半年的时间才宣告完成，美团与大众点评网合并后双方团队的磨合也超过半年。而瓜子二手车与人人车的团队规模更大，数万人的整合难度也可想而知。

如同杨浩涌在现场所说，在过去的一年多的时间中，已经不止一次对合并说NO。一个公司合并要看它的价值，看它整个带来的好处。我经历过大的合并，很知道它的优点和缺点，从某些角度说，我们拿这么多钱，也希望能够独立的更好的发展。最终这个市场，大家是看你的企业做得怎么样，你的护城河够深厚，你的对手就会越来越少。做时间的朋友，让时间来解决一切。

上述三点可能是杨浩涌不愿并购或与对手合并的真实原因。

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