饿了么95亿美元，一点都不贵

自古以来，神仙打架，凡人看戏。几天前业内传闻，未来3个月内，阿里巴巴将以95亿美元估值全资收购饿了么。消息一出便在坊间疯传，来不及等到阿里和饿了么双方回应，大大小小媒体便出现各种解读，揣测这宗收购案背后的深意。

议论纷纷扰扰，逃不过张旭豪何去何从、外卖格局新变数、新零售军备竞赛升级等几个核心话题。的确，项庄舞剑，意在沛公，阿里重金收购饿了么，看似平静之下早已暗流涌动。

一、买下宝贵的流量入口，95亿美金挺划算

人气即财气。尽管今天的流量成本已十分昂贵，但作为支撑业务发展的基础，互联网大佬们四处买买买，从线上到线下毫不手软。这次，阿里拿下饿了么，将是一笔十分划算的交易。

从生活服务角度看，外卖是最高频且场景关联度最高的流量入口。

早在2013年O2O概念兴起时，外卖作为最高频的应用场景之一，就被资本市场推到了创投圈的风口。据公开数据显示，2017年5月，美团点评日完成订单量超1800万；而几乎同期公布的美团外卖日完成订单量超1300万，占据总业务量约三分之二，可见外卖之于生活服务的重要流量入口价值。而在“衣食住行”四大场景中，虽然解决出行问题的打车、共享单车同样高频，但终究比不过外卖与生活服务的天然高度关联性。

从新零售角度看，外卖要比电商中相对高频的生鲜电商更加高频。

民以食为天。生鲜电商与外卖都是立足解决用户饮食问题的高频方案，但这颗新零售明珠在用户使用频次上仍逊于后者。现代年轻群体，受制于时间、技能多方面因素，优先选择外卖解决就餐问题。

从阿里一系列新零售战略投资来看，收购高鑫、三江等百货商超，相比外卖也都属于略低频的消费业态。

新零售概念一经提出，阿里便将整个2017年视为线下零售布局年，抢占线下流量红利。其先后与银泰、百联、联华等零售企业达成战略合作，并在2017年11月将高鑫零售收入囊中。而彼时，高鑫旗下电商平台飞牛网注册会员超过1530万人，活跃会员超过320万。管中窥豹，可见一斑，这些线下商超的流量价值和月活3402万人的饿了么相比，孰轻孰重，阿里自然心知肚明。

互联网下半场，流量已经成为稀缺资源。在各大平台用户增速放缓的情况下，阿里收购饿了么这一高频流量入口，其价值增量空间不言自明。

二、30分钟生活圈嵌套阿里新零售，价值非同小可

除了流量维度的考量，阿里所器重的还有饿了么的同城即时物流基础设施与新零售战略的高度吻合。

张旭豪的野望：实现30分钟生活圈的使命

2017年，饿了么九周年庆典上，创始人张旭豪向世人宣称：外卖已成O2O体量最大、最有价值的领域。未来，饿了么仍然要致力提高外卖的渗透率，继续扩大平台的领先优势。一番豪言下，他还瞄准了外卖之外的市场，其提议将饿了么的愿景重新定义为“Make Everything 30’”，意在将世间万物接入所有人的30分钟生活圈，锋芒直指30万亿消费品市场。

300万注册的蜂鸟配送员体系，将成为阿里新零售帝国中物流末端配送的中坚力量。

十年磨一剑，饿了么用10年时间打造出一支强大的同城即时物流配送体系。据张旭豪介绍，蜂鸟配送平台已有300万注册配送员，覆盖1400个城市。更重要的是，其即时配送已经实现全品类、全时段、全覆盖，除餐饮外卖外，其服务范围还覆盖了商超、鲜花、蛋糕、文件。

而这一庞大的蜂鸟配送体系，恰好在阿里新零售体系中扮演至关重要的作用。因为传统快递物流的配送是网状结构，从大区的中心仓再到城市的落地仓，再由快递员进行末端配送，再快的履约速度也只能实现一日三送；而同城即时物流的配送体系是点对点的直接配送，能帮助阿里将实体零售的线下门店的货直接配送到消费者手中，实现极速达的可能性。

强大的技术优势，隐藏于30分钟生活圈背后的内力。

打造30分钟生活圈，不仅是表面上时间提效，更是对人员调度的合理性、配送线路规划科学度的考验，没有大数据平台和人工智能的技术支撑将成为一句空话。而提出“未来物流”战略的饿了么，在2017年推出智能调配系统，实现单均配送时长突破30分钟，并研发出业内首个冷热分离恒温外卖箱、无人机配送系统及推出智能送餐机器人“万小饿”，一系列黑科技产品，显著提升了配送效率。

着眼于阿里新零售版图的巩固与拓展，强大的配送体系和物流技术将是不可或缺的底层基础设施，全资买下饿了么自然就在情理之中了。

三、重塑新格局，从外卖到新零售战场的跃迁

如前文所言，饿了么配送服务已向全品类拓展，进军体量庞大的消费品市场意图明显，其无人货架项目“饿了么Now”的上线，更意味着外卖边界消失，正迈向新零售战场，而阿里的加入无疑为这一进程提供了一个新加速度。

站在外卖的战场来看，这次收购本质上是从姻亲到嫡系的战略资源升级，3V1的市场格局将进一步提升其市占率。

过去几年，阿里系不断增持饿了么股份。2017年4月，在12.5亿美元投资的基础上，注入4亿美元进一步增持，实现持股总占比达32.94%，成为饿了么最大股东；并在饿了么收购百度外卖过程中扮演重要角色。

本次阿里完全接管饿了么，在带来更为雄厚的资本之外，更将撼动“无风三尺浪”的整个外卖市场。2017年10月，饿了么正式接入支付宝与口碑的外卖服务线上运营，成为支付宝App原生首页界面11个默认应用之一。而饿了么并入阿里后，将进一步提升与口碑、支付宝的流量、场景协同，形成阿里系+饿了么+百度外卖的组合拳，在49.8%的市场份额继续扩张，为美团外卖带来更大的竞争压力。

新零售战场已成阿里系与腾讯系的综合博弈，饿了么已成为阿里新零售中最不可或缺的基础设施，在导流、物流与提升用户体验上都起着至关重要的作用。

2017年，阿里与腾讯以资本令诸侯的方式将中国的商超零售业态划分为两大主阵营。2018年，将迎来这两大巨头整合业态、亲自对垒的白热化。阿里将对高鑫零售旗下大润发、欧尚等超市进行业态改造，复制盒马鲜生的技术和模式，盒马鲜生也明确表态要扩大地盘，光北京就要再开30家门店，新零售大战一触即发。

正如前文所言，饿了么的配送网络优势将在盒马鲜生的SOS频道品类配送上，完成有效的场景融合，保证30分钟送货上门的服务承诺不受影响的基础上，助力其在全国市场跑马圈地。

此外，饿了么蜂鸟配送体系将融入阿里物流链，驱动线上线下的体验升级。比如，海澜之家联合美团外卖，实现服装1小时达。而饿了么成为阿里嫡系成员后，也将让用户选择传统快递之外，也能选择同城即时配送，而这意味着以后电商订单的履约体验进一步的升级，让懒人经济发挥的更加极致。

四、结语

吕不韦认定秦庄襄王子楚奇货可居，助其成就帝业，而自己也名垂青史。在新零售战场打得如火如荼的今天，阿里舍得95亿美金，看中的正是饿了么带来的无限想象空间。

文：钱皓，陈国国亦有贡献。

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