2017年IPO被否之谜

原标题：2017年IPO被否之谜

文/GPLP 华金资本

2017年IPO数量急剧增多，通过IPO的公司数量也有大幅增加，但随着新一届发审会审核趋严，近期过会率较之前明显下降。

那么，回顾2017年，这些公司IPO被否的背后有哪些原因?

通过几个案例让我们一探究竟。

　　2017年IPO被否企业的特点：收入利润下降是主因

统计数据显示，2017年1月至11月共有100家公司IPO审核被否，其中1-9月由第十六届发审委否决的提案数为74家，10、11月由第十七届发审委否决的提案数为26家。

其中，收入利润下降是企业IPO被否的主力军。

2017年被否企业中收入下降和净利润下降企业的占比都高于2016年的数据，特别是收入下降企业，占比增长近一倍。同时，2017年被否企业的利润中指与利润平均数也低于2016年水平。

　　当然，如果从板块来说的话，主板、中小板及创业板各自否决原因也各不相同：

　　1、主板被否IPO的主要原因——持续盈利能力及股权清晰

2017年10月，发审委换届之后否决原因更加多元化，从原来涉及到的9个增加到了11个，其次财务会计基础工作规范、股权清晰被提及次数的排名上升，持续盈利能力的排名下降。

　　2、中小板被否IPO主要原因——财务规范及信息披露

在中小板，换届后发审委涉及的否决原因变少，可能因为换届后被否的中小板企业还只有4家，样本较小。大致排名顺序没有变化，唯一新增的否决原因是内控。

　　3、创业板被否IPO主要因——财务规范及可持续盈利能力

在创业板，发审委换届之后创业板否决原因种类减少，从原来涉及到的10个减少到了7个，有可能是因为样本数量不足。否决原因排名没有大致改变，主要还是财务基础工作规范、可持续盈利能力以及企业内控。

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