网易财报电商业绩亮眼，为啥严选成了丁三石的心头爱？

网易游戏做得好，那是安身立命的本分。但网易昨天发布的2017年第四季度以及全年财报中，首次单独披露的网易电商，业绩却出乎意料的亮眼，是增速最快的业务板块，对财年净收入的贡献占比高达22%，仅次于游戏板块。

网易的电商业务，一是网易考拉海购，二是网易严选。考拉海购的跨境电商业务，通过直连海外品牌和中国消费者，再辅以物流渠道的铺设和完善，属于渠道创新。而网易严选，则是通过严选模式，从前端生产到后端的销售，完成了整个供应链的重构和再造。

网易电商特别是严选，之于网易以及整个电商行业，到底意味着什么？

营收占比超3成，丁磊的第二张王牌

一度高度依赖于游戏贡献营收的网易，早就不止于游戏了，丁三石是个命中率极高的杰出投手，多处点种：游戏、邮箱、门户、金融、电商等等，基本都能开花结果，成功率极高。

这次财报中单独披露的四大板块业务，电商做得最晚，但营收贡献却跃居第二。电商还是四大板块中，增速最快的，2017财年第四季度，网易电商业务净收入为46.54亿元人民币（7.15亿美元），同比增加175.2%，远高于整体净收入20%的增速。

从财务角度来看，游戏利率高，遇到爆款则营收高企，业绩亮眼，一度，网易的大半壁江山，建立在游戏之上。而考拉和严选，却处于高速增长期，能够缓冲游戏的周期性波动。从财报来看，考拉和严选，也已经初步担起了这一重任，在2017第四季度，电商收入占比超过3成。

可以说，电商之于上市公司网易，是游戏之后，又一张决定牌局走向的关键王牌。未来，电商不仅能为网易贡献营收，还能贡献净利润。

当然，目前网易严选还处于高速增长期，网易电商只留存了7.4%的毛利率，把更多利益让给终端。

但是，盈利不在于能力，而在取舍。在回答分析师的提问时，丁磊底气十足，“我相信随着经营规模的增加、成本的优化和技术的提升，成本会越来越低，在采购方面也会越来越有优势，所以我们对自己的利润还是充满信心的。”

之于互联网公司网易，电商、养猪等业务，让网易走出虚拟经济和互联网的狭隘边界，从比特世界跨越到了原子世界，开始进入了更广阔的实体经济领域。

网易是中国历史上第一家盈利的互联网公司，但在丁磊来看，养猪、找茶、电商等重业务，和游戏等互联网业务并无本质区别，都是在做产品。

严选的上线，似乎出于某种偶然性。不差钱的丁磊，爱的不是奢侈品，而是品质生活，接受一条采访时，丁磊说，“我也希望像音乐家一样，创造出动人的歌曲”。

两年前，文艺青年丁磊自行设计并寻找优秀制造商生产了一款“网易牌”行李箱，一经推出就大受欢迎，网易内部“一箱难求”。后来，网易团队开发的一款优质毛巾，通过1封公司内部邮件，就带来30万销售额。丁磊也喝过50万一饼的普洱茶，但喝过之后，他想的是，这种茶寻常百姓怎么能喝得起呢？

严选模式由此而生———顾客就是上帝，曾是销售学的经典名言，但上帝是虚无的是想象的，与其把顾客当上帝，不如把顾客当自己，以己度人，“己所欲，施于人”，是网易严选的产品初心，这种模式也得到了验证，丁磊同款的各类产品，一次次成为严选爆品。

之于丁磊本人，电商业务的高速发展，则是对其自身能力和成就感的再次超越。游戏赚钱很容易，但曾经当过首富的丁磊，却偏偏要去干电商、养猪之类的苦活、累活，丁磊说过，金钱能带给他的幸福感，可能5％都不到。

做了电商之后，丁磊经常跑去看严选用户的评论，看到好评和点赞，丁磊说“我觉得这是非常有成就感的一件事情。”

如果再从宏观角度来看，网易严选模式，帮助那些过去躲在幕后给海外品牌代工的中国制造业，直连消费者，把终端的新消费需求，转化为前端的中国制造业的生产动能和升级引擎，因此，网易严选的成功，就能呼应促进实体经济发展、振兴中国制造业等更为宏观更为伟大的国家命题，其社会效益的外部性，无疑更为可观。

严选的初心和新消费的野望

当严选在2016年上线时，难忘项背的阿里、京东，是电商市场的Big one，神仙忙于打架，严选这个压根上不了牌桌的后来者，仅用两年时间，却跃居电商行业的新一极，到底靠什么？

第一，创新合作方式，重构供应链，振兴中国制造业。

严选之所以有别于其他电商，最大的区隔，就是其独创的ODM方式。

基于ODM，严选寻找为海内外大品牌代工的高品质制造企业，工厂直达、砍掉中间环节，缩短供应链；实行低加价率销售政策，超高性价比；精挑细选，款款精品；设计简约、用料环保等等。“最终，是让用户花更少的钱，更少的时间，过上更美好的生活。”

这种模式，实现了前端制造业和终端消费者的共赢。

对于前端的制造业来说，通过ODM模式，他们摆脱了海外大牌附庸者的地位，从幕后走到显山露水的台前，得以近距离触摸终端消费者，无缝感知消费市场的冷热温凉，缩短产品研发生产周期，提高周转效率，更有预见性的安排生产计划，实现供应链的升级和重构。

以浙江东方百富袜业制造有限公司为例，与全球传统大牌合作时，其每笔订单从设计到生产，再到正式售卖，这一流程至少需要120天。而与网易严选合作后，中间多个环节被打掉后，生产流程可大幅度缩短至30天。

目前，网易严选的超一流商品供应商，已经多达500多家，网易严选上的sku，也达到了10000个以上。

因此，如果复盘严选的成功，水面之上，冰山一角，是电商。水面之下，万千沟壑，则是供应链的革命性升级。

第二，推出原创的自有品牌，寻找差异化路径，走出价格竞争的泥潭。

严格来说，严选并非传统意义上的电商————电商作为渠道，由第三方品牌商供货，产品品质的雷同，让价格战成为了抢夺用户的主要手段。

但严选不止是电商，还是品牌，严选上溯到了设计、选品环节，合作设计师，开发原创的自有品牌，走出差异化竞争的路子，这才是严选从阿里、京东的神仙大战中，侧面实现成功突围的原因————因为严选售卖的高性价比产品，在京东、阿里平台买不到（如今，严选作为一个品牌，已经入驻了各电商平台）。

官方数据透露，严选内部的设计师有近百名，合作的外部设计公司也有100余家，包括来自丹麦、意大利、日本、韩国等海外知名设计师队伍，陆续推出了黑凤梨、秋月鎏光等自主原创设计系列产品。网易还在持续孵化子品牌，比如首个智能硬件品牌网易智造，网易原创情趣用品品牌春风TryFun等等。

从源头到终端全覆盖，严选的模式非常重，前期可能会比较苦比较累，但后劲十足，一旦起势，就会对消费者心智产生持续吸引力，而不会被友商的价格大战轻易拐走。

在严选模式之后，友商陆续推出了心选、有品、京造等类严选模式。后来者严选，变成了被仿者严选。

第三，落地新消费，呼应新中产的消费升级。

在新零售、无界零售、智慧零售等一个个新词之后，丁磊给严选冠名“新消费。”

如果说，新零售等的着眼点是供应侧改革，那么新消费，则是以消费需求为原点，呼应了消费升级

电商的第一阶段，是买得到，第二阶段是买得好，第三阶段则是买得爽买得快。严选产品，理念是“好的生活，没那么贵”，价格很亲民，品质却不输大牌。

而且，由于全链路的自控，严选产品所见即所得，消除真假、好坏不分的不确定性，可以帮助消费者快速完成购买决策，不用耗时耗力，陷入选择焦虑症。毕竟，省时省力，也是消费升级的一部分

正是因为对产品品质、性价比、产品调性有绝对自信，所以严选才敢推出免费上门退换货、30天无忧退换货服务。一度低至0.32%的严选退货率，也远远低于行业平均水平。

有阿里京东压顶的中国电商行业，对于后来者似乎是地狱之门，但严选基于第三条电商道路的独特模式，却在冰火大陆，找到了长袖善舞的天堂之路。考虑到蓬勃待发的消费升级大潮，严选的好日子，可能才刚刚开始。

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