阿里巴巴与腾讯风投之争，如何定义中国VC？

T客汇 卿云

腾讯和阿里巴巴是中国科技双雄，两个巨头不仅代表了中国近十年来的飞速发展，也走出国门，让世界听到中国声音。

腾讯手握超级APP微信，阿里巴巴打造电商平台，他们改变了国人的吃、购物、玩和连接方式。阿里巴巴2014年上市的时候创造了IPO历史，筹资总额达250亿美元。2017年，腾讯成为第一家达到5000亿美元市值的亚洲公司。

腾讯和阿里巴巴三年来竞争加剧，大力布局快速发展的行业。国内外相关行业的增长还将继续，两位巨头的投资组合都有了显着的增长。

腾讯阿里巴巴投资PK：让数据说话

Crunchbase梳理了两巨头的投资详情。

此次分析中的阿里巴巴投资方包括阿里巴巴官方投资部门阿里资本（Alibaba Capital Partners）。还包括阿里巴巴创业者基金（Alibaba Entrepreneurs Fund），2015年成立，专注于香港和台湾年轻毕业生和企业家的非营利基金。以及专注于电视、媒体和电影制作的阿里巴巴影业集团（ Alibaba Pictures Group）。其他还包括阿里健康（Alibaba Health Information Technology）和阿里巴巴创新投（ Alibaba Innovation Ventures）。

腾讯旗下包括腾讯产业共赢基金（Tencent Industry Win-Win Fund），主要关注网络游戏、互联网和媒体。还包括腾讯众创空间（ Tencent Public Space）以及腾讯产业协作基金（Tencent Industry Collaboration Fund）。

根据Crunchbase的数据，腾讯自成立以来投资了265次，领投123次。这些确定的投资中有80％发生在2013年以后。

相比之下，阿里巴巴已投资了147次，领投84次。已知投资的70％是在2014年IPO之后进行的。

已知的2017年腾讯70个投资项目，其中36％是早期投资，23％是后期投资。种子期仅占已知资金总额的2.9％。

同样是2017年，阿里巴巴已知的40个投资项目中，有42.5％是早期投资。后期投资占总数的30％，种子期占总数的7.5％。

2016年至2017年阿里巴巴的投资组合有轻微变化。整体投资数量从2016年的已知的23个增长到2017年的40个。此外，2016年已知的投资轮次 ，30.4％为后期阶段，13％为早期阶段。

总体而言，自2014年以来，阿里巴巴早期投资（31.4%）多于后期投资。

由这些投资数据可以看出，阿里巴巴和腾讯通常不会投资种子期公司。2014年以来，阿里巴巴的种子期投资仅有6次，其中4次是由阿里巴巴创业者基金（Alibaba Entrepreneur Fund）进行。这些投资可能是战略性投资，巨头们可能正在寻觅未来的“独角兽”。

产业竞争

“在中国创业，前3年定胜负”

为了推动支付服务等战略举措，两位巨头广撒网，众多增长行业成为必争之地，创业公司和风投开始审视中国的投资环境。

纪源资本合伙人童士豪在中国广州举行的“财富头脑风暴科技国际大会”上表示，在中国成立的创业公司前三年就能定胜负。

“这场战斗是从团队开始，到股东，再到阿里巴巴和腾讯的参与。”他解释说。“中国的创业者基本上没有休息，每个人都知道自己的角色是什么，他们不断学习，不断找新的来源，前三年就决定了谁会赢。这并不是泡沫，实际上它是科学。”

他还指出，中国以外的风投和企业家认为这将助推科技泡沫，然而，中国业内则认为这是一个资本密集市场的正常竞争。

共享单车行业已经出现这一现象。资本扎堆，短短三年这个领域已经成长起来并且竞争异常激烈。2017年6月，腾讯参投摩拜6亿美元的E轮融资。一个月后，阿里巴巴加领投摩拜竞品ofo7亿美元E轮融资，进一步激化了两家创业公司之间的竞争，同时有效地击败了其他小型竞争对手。

腾讯和阿里巴巴在中国正快速发展的电影娱乐行业也面临竞争。腾讯与万达集团一起，领投微影时代1.05亿美元的B轮融资。2015年11月初，阿里影业收购了微影时代的竞争对手淘宝电影（淘票票），同月腾讯紧随其后领投微影时代2.35亿美元C轮融资。

竞争继续，2016年4月腾讯参投微影时代4.62亿美元C+轮融资。2016年5月，淘宝电影获得蚂蚁金服（阿里巴巴拥有蚂蚁金服37.5％的股权）领投的2.6亿美元A轮融资。北京微影、淘宝电影，以及由美团点评支持的第三名选手猫眼，在电影票务市场竞相追逐。2017年9月21日腾讯（与光线传媒）和美团点评使微影时代和猫眼握手言和战略合并，两家电影票务公司强强联手成为“猫眼微影”。新公司获得腾讯领投的的1.5亿美元融资，并有传闻称，今年晚些将冲击IPO。

在其它增长的行业腾讯和阿里巴巴也是不断交手。

2018年投资风云

阿里和腾讯在2018年也会争分夺秒，投资之争将愈演愈烈。

1月1日起，腾讯已经参与了五次融资。1月16日与华平投资、红杉资本中国基金一起领投中国长租公寓自如40亿元（约合6.21亿美元）A轮融资，这家总部位于北京的公司响应租购并举政策。

阿里巴巴今年也参与了四次融资，其中两次是由阿里巴巴创业者基金领投的早期项目。第一个是领投台湾电子商务平台Citiesocial的280万美元A轮融资。第二个是领投台湾的健身平台Space Cycle约1500万美元的B轮融资。

阿里巴巴和腾讯扩张和进军国外的步伐将继续迈进，2018年投资布局也会愈演愈烈。

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