刘强东牵手，小马哥掏钱：一文读懂腾讯、蚂蚁、京东金融出海战略

紧追两位小马哥（马云，马化腾）金融走出去的脚步，刘强东一声令下，京东金融也出海了。

9月15日，京东金融宣布，与泰国尚泰集团有限公司（尚泰集团）成立合资公司，为泰国及东南亚地区消费者提供金融科技服务，这也标志着京东金融国际化之路正式开启。

腾讯、阿里、京东在海外金融业务的布局，战略选择有何异同？

地缘优势、龙头、业务打包

所谓英雄所见略同，阿里、腾讯、京东的金融业务出海，战略上的共性不少。

第一，基于地缘优势。欧美是中国互联网出海的高地，在硅谷落地的通常是技术研发中心。但业务落地，更多还是基于地缘优势，比如印度、泰国、韩国等近邻国家。

以出海最晚的京东为例，此次，京东金融出海的第一步选在了近邻泰国。

而出海速度最快的蚂蚁金服，早在2012年就成了国际事业部。服务本地市场的深度落地，已经覆盖印度、韩国、新加坡、泰国、菲律宾、印尼、马来西亚等。

再来看腾讯，去年底收购泰国Sanook.com，并将其更名为腾讯泰国为发端，腾讯陆续在东南亚地区投资了数字内容平台Ookbee，领投了印尼打车服务公司Go-Jek等等。

出海的业务落地集中在亚洲地区，主要原因就是，在互联网业务的国别鄙视链上，美国在头部，接下来是中国，其后的跟随者是东南亚等近邻，高纬打低纬，成功率更高。具体到金融业务，欧美等经济发达的地区，监管严格，传统金融服务完善，对移动金融的渴求度不高，而印度等国家的移动支付等业务，匮乏度很高，比如，2016年，印度有近13亿人口，却只有3亿多张银行借记卡，很多印度农村人甚至没进过银行。

其次，整个市场盘子足够大，印度人口即将超过中国，而东南亚区域的人口接近7亿，合计20亿的人口，占了世界人口的30%左右。

第二，并购、牵手本地龙头企业。

以前央企出海，习惯于以原有品牌，落地本地业务。但互联网公司出海，路径更为务实，入股、合资、联手本地公司。

蚂蚁、腾讯、京东，挑选的小伙伴，基本上优选投资细分行业龙头，或者联手当地巨头。比如京东这次联手的尚泰集团，是泰国最大的连锁百货家族企业，其创始人郑有英，被称为泰国李嘉诚。

而蚂蚁金服：投资的paytm是印度最大移动支付和商务平台，发起成立的k-bank是韩国首家互联网银行。

这个策略很容易理解，强强联合，释放后的效应最大。当然，印度和东南亚等国家的龙头企业，相对于蚂蚁、京东、腾讯，规模还是差了好几个量级，技术实力上也差了好几次迭代，产品的丰富性也落后不少。不过，本地企业的优势在于，更了解本地市场，相比从0到1开辟空白市场，中企联手本地企业，利用后者的资源，借势发力，成功率更高。

第三，业务打包，技术输出。

在出海的过程中，金融业务都会和其他优势业务打包出海。

比如，东南亚电商网站Lazada旗下在线支付平台helloPay改名Alipay，并入蚂蚁金服大家庭，而在此次合并前后，阿里先后两次入股Lazada，成为其最大股东。

此次京东系和尚泰合作，是京东和京东金融共同出资2.5亿美金，和尚泰集团成立几乎是50:50的电商合资公司与金融科技服务公司，电商业务、金融科技业务打包出海。

腾讯的策略是通过收购，渗透到东南亚文化娱乐领域，利用文娱和社交，绕道抢得第三方支付的入口，比如投资打车软件，抢占支付入口等。

而另外一个特点则是，技术输出成主流。最典型的例子是，韩国的第一大即时通讯工具kakaotalk 2012年引入腾讯成为其二股东。但kakao2017年，却选择蚂蚁金服合作，成立kakaopay———看中了蚂蚁在金融科技领域的专业能力。

而京东金融联手尚泰，同样如此，根据计划，这个合资公司初期将以支付业务为核心，输出京东金融的移动支付技术，结合泰国消费实际，提供更加本地化的支付产品和服务。未来，双方或将业务拓展至消费金融、供应链金融、保险、理财等多个领域，中方出海，走轻输出能力和技术，本地企业落地运营市场。

当然，未来京东金融在泰国的业务边界，应该也不止于合资公司。可以猜想的是，京东金融或许会通过尚泰集团，拓展线下场景，比如后者的3000家零售终端网点。

二马掏钱，东哥联手

就具体路径而言，三家公司也有不小差异。

不差钱的腾讯和阿里，更习惯于掏钱并购成熟的同业公司。

而从合作企业的属性上来说，蚂蚁和被投资的企业，以同业为主，在业务上属于同一细分行业，似乎有竞争性，但是由于服务的市场不同，未来在跨境业务的协同上，又具有高度协同性。

总之，蚂蚁金服的海外布局，倾向于收割成熟的金融“苗子”，在从1到n的过程中，分享对方的增长红利，在海外复制一个个“支付宝。”

而京东金融未来的投资路径，将是通过建立海外分公司、合资公司等方式，从0到1拓展市场。在国际化前期，京东金融将以泰国为核心辐射更多东南亚国家。

从合作属性上来看，京东金融和此次的合作方尚泰集团是异业型的互补公司，后者是零售集团，希望切入电商业务，直接引入京东跑通电商，引入京东金融打通支付流，比尚泰集团从0开始试错，显然成功率更高。就京东金融而言，在其从以2c自营为主的1.0时代，进化到对外开放的2.0时代之后，其定位就是把积累多年、经过验证的一揽子能力，赋能给b端企业，而与尚泰集团的合作，同样延续了这一路径。

双方分别投入约2.5亿美金，几乎50:50对半平分股权，显示了京东在出海时选择了和国内市场不同的路径————在国内，刘强东是斗士，和友商的一路厮杀中，京东才得以突出重围。进化到2.0时代的京东金融，开始更加注重合作，而京东出海，延续了这种连接、开放的态度，“如果一共能赚100块，京东金融最多只赚70块，剩下30块都让给合作伙伴”，刘强东说。

路径不同，也是基于现实情况考量。京东金融副总裁、海外事业部总经理许凌对国内互联网竞争格局的看法，同样可以类比出海战略的选择，“弯道超车好难的，超不了的，只能换道超车，所以你只能换一条路。”

京东系的海外布局，晚于腾讯和阿里。今年重组完成的京东金融，在7月份刚刚成立了海外事业部，而蚂蚁金服最近几耐年的频频出手，已有可见成果。

当然，两条路径，没有更好，只有更合适。

阿里腾讯以资本开路，收割当地成熟公司的股权甚至控股权，可以比较便捷的通过被投企业，间接分享当地市场红利。

有钱未必能取得控股权。金融在海内外都是高度监管的行业，大部分国家对外资持股金融机构都抱有谨慎态度，对外资控股持谨慎态度。这给金融业的跨国并购增加了风险。蚂蚁并购美国公司速汇金，就曾遭遇不少波折。

而京东金融从合作入手，联手上下游的互补性公司，例如和尚泰集团成立合资公司，是从0到1开拓市场，投入期比较漫长，可见回报相当缓慢。不过，成立合资公司，有利于跨越当地监管门槛。

京东金融首席执行官陈生强在清华大学演讲时说，金融科技的商业模式是企业服务，服务的对象是金融机构而不是为自营的金融业务服务，把科技能力和用户、数据分享给金融机构，在创造增量业务时分享价值。而京东金融和尚泰成立合作公司，构建合作联盟，而非跑马圈地，也是这种理念的体现。

值得一提的是，京东金融和银联联手拓展海外市场，也是借力打力。

银联的优势在于广度，按卡交易价值计算，中国银联已经超越了万事达和visa，成为全球最大的银行卡组织，而支付清算业务，本身就是具有最大公约数的金融服务。京东金融的优势在于纵深，因此，京东金融可以借力银联的网络，加快其出海步伐，而银联在得到京东金融的赋能之后，可以和其全球对手visa、万事达的竞争中，提供更多差异性服务，这是一个彼此需要的双赢合作。

坦率来说，在互联网时代，中企互联网进行的一次次出海尝试，只在边缘业务地带小有斩获，但从未在大众、主营业务领域获得决定性胜利，真正实现了全球化的互联网巨头，多数还是“硅谷帮”，比如谷歌、facebook等。

但移动互联网代，蚂蚁、腾讯、京东等企业先后出海试水，终于让中企在主流互联网业务领域，有了成功全球化的先例。中国互联网企业，有望在全球化市场，第一次获得真正的话语权。

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