同样对商业化盈利极度克制，美图能否复制亚马逊的成功？

近日，美图公司在香港发布截至2017年6月30日的中期业绩公告。公告显示，美图期内的总收入同比增长272.3%至人民币21.798亿元，远超2016年人民币15.786亿元的全年总收入。而基于收入的快速增长，美图净亏损在期内大幅收窄至人民币3320万元，较去年同期下降87.0%。

对盈利和商业模式的克制，美图恰似昨日亚马逊？

事实上，此前业界对于美图的盈利能力多有质疑，特别是对比其高达11亿的独立设备覆盖量，美图却至今未能实现盈利，更是让很多人不能理解。

不过，作为一家互联网上市公司，长期亏损其实非常常见。最具有代表性的企业就是亚马逊。与美图颇为相似的是，亚马逊在上市前后始终处于亏损状态。特别是在亚马逊上市六年内，累计亏损更是超过30亿美元。直到在2016年，在成立20周年之后，亚马逊才逐渐开始实现规模化的持续盈利。

而亚马逊之所以会在长达20年的时间里一直处于亏损状态，主要是由于亚马逊一直对盈利保持着克制，而将更多的营业收入长期投入到先进技术的培育、品牌建设积累以及不断扩大公司业务规模上。因此，尽管亚马逊现在已经实现盈利，但依然是处于微利状态，盈利收入仅占总收入的1%左右。

对照美图今天的局面，与往日的亚马逊多有相似之处。比如虽然业界对美图未能尽快实现盈利颇有微词，但是美图在盈利方面却始终保持克制，在商业模式探索方面更是小心翼翼，生怕一不小心破坏用户的产品使用体验。

不过，值得注意的是，公告显示，本期内美图在过去的6个月中有2个月（3月和5月）已经实现了净利润为正。而公司毛利也上升到人民币4.353亿元，较去年同期的人民币7450万元增长484.4%。上半年公司整体毛利率达到20.0%，而去年同期为12.7%。这意味着，美图已经拥有可实现盈利的能力。而美图董事长蔡文胜更是在财报沟通会上表示，美图将在2018年实现全面盈利。那么，问题来了：

蔡文胜为何说美图会在2018年实现全面盈利？

在我看来，蔡文胜之所以有信心在2018年实现全面盈利，在于美图具有三个方面的“先天优势”。

首先，用户规模效应。美图拥有可以与腾讯、阿里等互联网巨头匹敌的互联网用户规模。根据公告显示，截至2017年6月30日，美图用户基础持续增加，月活跃用户总数达到4.813亿人，同比增长7.8%，而去年同期为4.464亿人。这样的用户规模仅此几大巨头，而超过目前国内绝大数的互联网公司，具有形成互联网入口的商业模式，因此美图才能够在上市前后都得到不少投资者的力捧。

事实上，诸如亚马逊、谷歌、腾讯、阿里等国内外互联网巨头过往的发展经验已经一次又一次的证明，只要用足够大的用户规模，就能够形成自身的护城河，并在某一天迎来盈利。而从目前美图的业务表现以及在2017年上半年内有2个月实现盈利的趋势来看，美图离实现全面盈利已经很近。

其次，美图拥有忠诚度极高的用户群体，利于平台化的转型。不同于其他工具性平台的粘性较弱，美图平台的用户粘性更高，特别是其正在进行平台化打造的美拍，因为具备很强的社交属性，因此其粘性更高。根据其财报公告显示，截至6月30日，美拍应用内月活跃用户数较去年同期增长33.3%。事实上，在美图上市之前，其主要精力都在扩大用户规模方面，因此其不断的推出全新的移动应用，来不断扩展其用户规模。

而在2017年，可以明显看到，美图正在大力去工具化，加紧平台化的建设。比如美图开始深耕其具有优势的移动应用，比如尝试在美拍打造内容社区生态系统，推出美拍“M计划”，通过激励和帮助平台上内容创作者进行变现来促使平台优质内容的产生，从而对用户进行更高的粘度。此外，美图还在今年3月份正式发布时尚分享购物社区美铺，以此来进行流量变现的同时，进一步通过更高频次的电商购物消费来提升用户对平台的粘性。显然，随着平台上用户粘性的进一步提升，美图将完成去工具化，彻底摆脱盈利难的“困境”。

最后，美图还拥有庞大的品牌资产。很多人看待美图的公司价值，往往忽略美图的庞大的“隐形资产”。实际上，伴随着的美图用户规模的不断扩大，“美图一下”早已成为了与“百度一下”一样的大众通用名词，成为很多人在进行拍照美颜修图时的口头语。某种意义上说，美图早已成为了美颜、修图等市场的代名词，而这种强大的品牌影响力、渗透力以及美誉度，将有助于美图未来向其他领域扩展。

实际上，美图手机的成功就是其巨大品牌影响力的体现，而在强大的品牌影响力的助推下，美图未来甚至可以顺利进入到更多相关领域，而这对于其业务多元化将大有裨益，也将为其未来实现规模化盈利打下坚实的基础。

亚马逊靠云服务盈利，美图又尝试了哪些举措？

另一方面，尽管美图能够盈利的“先天优势”，但是商业模式却不会“从天而降”，而是需要进行更多的商业化探索。以亚马逊为例，其盈利模式就并非其一开始主营的电商业务，而是在后来不断探索的云服务、会员服务以及智能硬件等业务。那么，美图又会以何种方式实现盈利？又在商业模式的探索方面有哪些具体的举措呢？

事实上，美图在上市之后在盈利模式的探索上可谓不遗余力。综合其近半年以来的动作和财报表现看来，美图主要做了四大举措来提升盈利能力：

第一就是进一步提升美图手机等智能硬件的销量。根据公告显示，期内美图在智能硬件业务方面的收入快速增长247.1%至人民币19.330亿元，而这贡献其了其整体营收的88.7%。根据美图过往公布的数据显示，美图在2016年的共销售智能手机数量为74.8万台，2015年则为38.7万台。

而在今年上半年，利用各大品牌新品发布的空档期，美图相继发布了美图T8和美图M8手机，这两款手机极大了满足了用户对于美颜自拍的需求，从而获得巨大的销量。据京东618数据显示，美图手机2017年在京东618手机销售额增幅上同比增幅高达833%，而据京东手机通讯在微博公布了一份“京东818手机节超级品类日战报”显示，美图手机同比增幅超900%，而在品牌销售额上同比增幅更是高达1700%。这意味着，美图依靠智能硬件作为营收主力的探索已经初步验证成功，而智能硬件的销售收入实际上也是亚马逊的重要营收来源之一。

第二则是再进一步提升平台的广告变现能力。事实上，广告一直都是互联网公司最常见和最成熟的盈利模式，只不过此前美图为了保证用户体验，在广告商业变现方面更加谨慎，所以其在广告业务收入在总收入当中比例很小。据本期公告显示，美图在线广告的收入增加至人民币8263万元，较去年同期大幅增长219.0%。而这其实要归功于美图将其掌握的 人工智能、大数据技术应用在精准广告营销方面，比如美拍中的“百变背景”特效，这不仅可让用户创作更多有趣的视频，也可为广告主提供更多富有创意的营销玩法，如创作带有品牌背景的特效用于互动营销。

据美图财报透露，美图还计划通过通过引入更多优质广告主增加广告库存填充率、推出如带有品牌的滤镜及贴纸等新的广告版式，以及向美拍及其他平台化后的产品推出信息流广告和推出精准广告产品方式进一步广告业务。而这意味着，在下一个季度，美图在广告业务收入规模方面将进一步扩大，而这必然有助于其实现全面盈利。

第三是加快人工智能技术变现。事实上，亏损长达20年之久的亚马逊之所以能够在2016年实现规模化的盈利，就在于在技术方面的长期投入和积累，终于让其在云计算时代到来之后，凭借在云服务方面的巨额收入而实现盈利。显然这并不是亚马逊在成立初期就设计的，而是其技术长期积累之后顺其自然的一个爆发口。

而美图同样是一家重视技术研发的公司，美图员工超过60%的人员为技术研发人员，特别是在人工智能、大数据方面的技术积累，已经让其开始收获回报，比如在美图T、M系列上，美图采用了人工智能自拍美颜技术，帮助其手机实现大卖。此外，除了面向个人消费者之外，美图未来甚至还可以向其他需要人工智能技术的企业输出，而这可能转化为一些可观的收入，而这可能进一步助推美图实现更大规模的盈利。

第四，探索电商业务，或将在未来为其贡献不菲的收入。美图在电商业务探索刚刚开始，尽管还没贡献更多的收入，但是基于电商业务的流通特性，在未来必然成为美图公司一种重要的收入来源。事实上，亚马逊虽然并不是主要依靠电商业务获取收入，但时优秀的购物体验无疑是其吸引用户和持续获得现金流的重要方式。而拥有更大规模的用户群体以及更加多的现金流，无意能够进一步扩大美图的市场发展空间，继而为未来盈利埋下伏笔。

结束语

总的来说，企业长期亏损并不妨碍其在未来成长为一家优秀的公司，尤其是对于互联网公司而言，更是需要不断的进行商业化探索才能找到更适合自己的盈利模式。纵观整个互联网行业，无论是国外的亚马逊，还是国内的腾讯、网易乃至美图都是如此。它们的商业模式都是在不断探索当完善，并最终找到了最适合自己基因的商业模式。谁也无法想象，当年以社交软件QQ起家的腾讯，如今游戏却占据了其收入的大头，而美图在未来的主力营收业务或许并不是前面提到的种种。

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