大标时代结束，小额分散才是网贷平台的归宿

红岭创投自曝将清盘网贷业务，作为网贷行业曾经的“带头老大”，红岭创投的举措已然引发了P2P市场的大地震。一时间，各种洗牌、淘汰等言论发层出不穷，风口浪尖上的网贷行业再次成为关注焦点。

距离银监会网贷管理暂行办法的落地已接近一年的时间，红岭创投等擅长“大单模式”的平台早已成为监管的直接对象。在这个背景下，红岭创投的急流勇退与其说是网贷行业的巨变，倒不如说是监管政策之下的连锁反应。

不止红岭创投一家，同样擅长大额借款业务的陆金所也在其列，不少投资人开始陆续转让手中金融资产，陆金所平台上的债权转让标急速上升。当大单模式和监管政策格格不入，网贷行业中大标平台的未来不容乐观。

去年8月份，银监会等部委下发网贷管理暂行办法，为网贷行业定下了两道红线，同一自然人在同一网贷平台的借款余额上限不超过20万元；同一法人或其他组织在同一网贷平台的借款余额上限不超过100万元。信号十分明确，监管无意扼杀新兴的P2P模式，而是希望行业朝小额分散、普惠金融的方向发展。

原因似乎不难理解，红岭创投就是活生生的例子。

在发展早期，红岭创投开启了国内网贷行业“刚性兑付”的先河，即用银行的风控思路主攻大额企业经营类借款。在当年网贷行业缺乏监管、良莠不齐的粗放发展阶段，红岭创投的这一打法无疑为平台自身的发展积累了相当大的品牌知名度和人气，同时也引发了行业其他平台的效仿。

而在2014年，越来越多的平台涌入网贷行业的时候，红岭创投为自己贴上了另一个标签，也就是直接导致其落幕的“大单模式”。彼时的红岭创投一度认为小微信贷无法盈利，开始引入银行专业团队，走大单模式，动辄筹款额度上亿的项目，频繁出现在红岭创投的平台上。这一次，同样有不少人跟进。

然而据零壹财经数据显示，截至到2017年上半年，前后至少有5200家平台涌入网贷行业，如今正常运营者仅剩1553家，不足30%，大量平台倒闭、跑路和主动退出。从大环境来看，网贷行业被贴上了“高风险”的标签，深陷“污名化”的泥潭，与红岭创投等大标平台不无关系。

除了监管上的限制，中国互联网金融协会官网公布的红岭创投2016年度财报显示，公司经营活动产生的现金流量净额为-9238.56万元，投资活动产生的现金流量净额为-1690.57万元，筹资活动产生的现金流为-7362.2万元，三个现金流指标均为负数，红岭创投的财务风险正在逐步扩大，这也是红岭创投清盘最直接的导火索。

在某种程度上来说，红岭创投选择清盘，不仅是行业发展的标志性转折，也预示着P2P行业大标时代的谢幕。

在硬币的另一面，以小额分散业务为代表的网贷平台却驶向了发展的高速路。

一方面，随着监管落地，网贷行业“小额分散”和“去刚兑”逐渐成为主流，以小额分散的个人信贷、消费金融等领域为主战场的平台正迎来行业发展的红利期；

另一方面，在风险控制、收益等方面，小额分散的网贷平台在数据上要更加乐观。凡普金科在这一点上值得借鉴。作为一家金融科技公司，凡普金科面向普通人提供借款咨询、消费分期、理财社交、投资等互联网金融信息服务。以旗下爱钱进为例，截至到2017年7月31日，爱钱进累计服务用户数942万，已完成投资金额577.58亿，为投资人带来收益15亿，并长期位居第三方评级机构网贷之家全国百强榜前十。

在监管落地前，包括红岭创投等大标平台也尝试过向小额分散模式转型，只是并不成功。原因可能是多方面的，小额借款金额小，但业务成本高，成本收益难以匹配，如果批量开展业务，又需要具备线上技术能力，可多数网贷平台不具备这样的能力。此外，优质资产、借款质量始终是困扰网贷行业的大难题。

换言之，网贷平台的最终形态绝非是一个纯粹的信息撮合平台，既要有良好的信用体系做基础，还需要强大的风险甄别能力。大平台落幕的同时，也预示着网贷行业正从最初的激进走向精耕。

互联网金融的出现不是简单地把传统线下的金融业务在互联网上复制，爱钱进CEO杨帆的观点阐述了作为从业者的理解：“真正的互联网金融必定是通过技术的手段，比如云计算、大数据分析等技术，更好地识别某类特定人群的风险，并基于对于风险的精准识别和定价，提供更好的服务。”

可以肯定的是，即使没有政策监管的加速，大标平台粗犷的发展模式在互联网金融时代已经落伍，落幕也只是时间问题。同时也预示着，中国庞大的人口体系和市场规模，加之监管之下对恶性竞争的规避，网贷行业的红利期仍然存在，只是天平将更多的偏向于符合趋势的技术性P2P平台。

事实上，拥有“爱钱进”“凡普信”“钱站”“任买”“会牛”等众多业务的凡普金科，信奉的恰是技术改变金融。从2015年开始，凡普金科便开始运用自主研发的第三代风控系统――FinUp（云图），也是业内首个完整的动态风控知识图谱生态系统。通过机器学习、自然语言处理技术有效地链接内部、外部多元化的数据源，形成一个用于风控的完整的知识体系。

（凡普金科第三代风控系统――FinUp云图）

这恰恰是精耕模式的一种表现。比如说云图能够将知识图谱与深度学习技术相结合，构建一种能够模仿人类大脑行为的电脑网络，让机器自动地去发现隐藏在复杂关系里的风险点和风险扩散途径，从而挖掘潜在的欺诈行为，经过大数据多维交叉验证，得出一个客观准确的结论同时做出相应的行为。

网贷行业是对现有金融体系的补充，应该遵从金融体系中控制风险的准则，也应该推动金融体系的技术革新，为投资者提供更高效的金融信息服务。

红岭创投的兴衰不过是互联网金融的一个小插曲，从野蛮生长到精耕细作，从无序到有序，从良莠不齐到健康发展，几乎是所有行业走向繁荣的必经之路，网贷行业亦是如此。

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