微盟曲线上市后时代：如何开启新征程?

一夜之间，一家名为“微盟科技”的科技公司迎来发展路上的涅槃。

7月21日，A股公司天马股份宣布，将以11.9972亿元现金收购上海微盟科技股份有限公司（简称“微盟”）60.4223%股权。自此，这家创业型公司用了3年多时间成为了上市公司的一员，可谓曲线上市。

更重要的是，上市不是终点，微盟的另一场大谋局正在悄然酝酿。

1、资本化的内幕

微盟成立于 2013年，在短短的三年就做到30亿以上的规模，公司从只有17人的团队发展为员工数超过2000人的集团化公司，趟出了一条新的移动社交大道。根据60.4223%股份的评估值为12.27亿元可推算出微盟科技价值已达到20.316亿元。而且其盈利状况良好，2016年，微盟科技营业收入31，460万元，净利润4，718万元。2017年1到4月的营收为2.05亿元。

微盟承诺2017年、2018年、2019年、2020年上半年实现的净利润数分别不低于1.2亿元、1.6亿元、2.2亿元、0.8亿元，四期合计不低于5.8亿元。这恐怕是天马股份之所以相中它的主要原因。

实际上，微盟，是一家微信第三方技术开发与服务提供商，通过微信平台在软件开发、精准营销、电商、金融等方面为客户提供全方位的一体化解决方案。其主要产品为微盟SaaS软件，该产品主要为各种不同需求类型的企业客户提供完整的线上和线下整体解决方案，帮助企业客户实现精准营销。微盟科技还是腾讯生态最佳服务商之一，为此腾讯还持股2.1375%。

而天马股份是一家上市公司，其大股东是星河世界集团，实际控制人是昔日窝窝团的徐茂栋。这家公司正朝着“大数据驱动的智能商业服务提供商”转型，所以正需要微盟的力量。本质上，这次交易的最终目的不是微盟需要借壳，而是天马股份需要重组、转型，是一种正向的产业推动，资本市场也应该鼓励微盟这样的实力派企业参与其中。

当然，微盟也有着自己的算盘。天马股份的背后是星河世界集团，目前，星河世界集团控股A股天马股份、A股步森股份、美股众美联三家上市公司，拥有200多家互联网成员公司，总市值超过1000亿元，已为30万创业者、500万企业及8亿个人用户提供了服务。而徐茂栋还掌握有总计可撬动约450亿元总资金的几个产业基金。

可以说，微盟选择天马股份，本质是选择了徐茂栋旗下的海量产业互联网资源。并购之后，星河世界的这些资源能很好的为微盟所用。从表面上看，企业的运营是机会风口和产品，从内部看，更多层面是资源的获取和配置。未来，微盟的使命是“助力中小企业向移动互联网转型升级，让商业变得更智慧”，天马股份的则是让企业的管理更简单、经营更高效、决策更优化，两者能有效融合。

此外，也是形势所迫。从当前国内外的资本环境来看，微盟去纳斯达克敲钟已经不现实；国内新三板上市又流动性太差；独立IPO的等待期又太长（运营3年，排队2年），此时选择并购路线也是明智之举。

退一步讲，至少这一收购，对于微盟是极好的。一来，也算是成功了一把，3年多时间缔造出一个价值达20多亿元的公司，并实现了客观的利润，实属不易；二来，通过这一资本运作，微盟也实现了上市，可谓是一种资本上的捷径，上市后对其品牌等影响力无疑是正向的。

2、前方如何开启新征程

不过，成为上市公司的一员，这不是终点，而是一个新的起点。资本也只是企业发展的助推器，之后该怎么走，走向何方还得靠企业自身。

要知道，这次资本重组不影响公司正常运营，因为交易的主要是微盟的软件和广告业务纳入上市公司体系，成为上市公司天马股份控股子公司，而其萌店和金融业务继续在上市公司体系外独立运营，公司将保持双品牌独立运营，微盟品牌、核心管理团队保持不变。

在这轮并购之后，微盟开始步入新阶段。正如微盟CEO孙涛勇在并购案公布后撰文所表示：“微盟的愿景是成为中国最大的企业级服务商，成为中国版的salesforce。”

接下来，微盟将会借助上市公司平台开启新的征程，通过产业并购和投资快速的布局企业服务中销售CRM，协同办公、供应链、人力资源、财税服务、大数据等多个领域，成为真正的中国版的salesforce。

Salesforce是是SaaS和公有云鼻祖，是创建于1999年3月的一家客户关系管理(CRM) 软件服务提供商，现已成为全球第5大软件公司，市值预计在未来三年将达到1000亿美元。在《福布斯》全球最具创新力企业排行榜上Salesforce名列首位，而且连续第四年稳居宝座。

微盟的成功之道就在于对资源的计算和配置，这是很多人容易忽略的地方。孙涛勇说：微盟就是要做一家千亿市值的公司。从目前来看，距离这个目标还很遥远，但其最起码走到了一个新的阶段，而且做中国版的salesforce这个方向是对的，只要方向对了，就不怕路远。更何况，孙涛勇今年才30岁，属于年轻的后浪，而立之后的辉煌空间还很大很大，值得去再攀下一座高峰。

而在具体朝着梦想努力的过程中，如果微盟要成为中国最大的企业级服务商，成为中国版的Salesforce，靠微盟自己独立去做每一个行业是不太现实的，所以微盟必须借助于上市公司平台，通过产业并购和投资快速的布局。

在美国，2800万家企业孵化出了超过45家SaaS上市公司，其中Oracle、Salesforce、Workday三家市值超2700亿。在拥有更大企业基数的中国理应诞生出一家同样体量的玩家。它会是微盟呢？

只有时间能给出最终的答案。不管如何，希望在未来，孙涛勇和他的微盟能获得更大的成功。

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