中远海运租赁发行首单ABS 资产池平均合同金额近四千万

近日，中远海运发展股份有限公司旗下中远海运租赁公告发行了一支额度12亿元、以融资租赁租金为基础资产的资产证券化产品——嘉实资本中远海运租赁2017年第一期资产支持专项计划。 

本期ABS已于6月8日在上海证券交易所挂牌交易，采用优先/次级分层的增信方式。其中，优先A1档规模3.8亿元，利率5.3%；优先A2档规模3.1亿元，利率5.4%；优先A3档规模3.1亿元，利率5.3%；次级规模2.0亿元。 

本期ABS其他发行要素如下：  据中远海运租赁公告披露，上述ABS资金池未尝本金为15.8亿元，包含40位承租人的总共40笔租赁合同，平均合同金额为39,500,000元。  

市场资金趋紧 ABS发行利率持续走高  

据悉，此次发行资产支持专项计划为中远海洋租赁首次发行资产证券化产品。值得注意的是，在近期监管层高压“去杠杆”、资金全面趋紧、市场利率期限结构出现倒挂的背景下，中远航洋租赁此次发行的ABS票面利率仍大致与前期发行的类似资产证券化产品持平。  

近一年来融资租赁公司在上交所、深交所公告发行的信用评级为AAA级的ABS票面利率大致介于3%和7%之间，ABS票面利率最低的区间为2016年8月至11月，而从2016年底开始，发行利率呈现出了逐渐走高的趋势：从图中可以看到，融资租赁公司ABS发行利率最低的区间为2016年8月至11月，而从2016年底开始，发行利率呈现出了逐渐走高的趋势。这反映出市场资金面在2016到2017年间逐渐由松到紧的过程，央行监管层面“去杠杆”回收流动性的措施收效显著。  

中远转型金融租赁 非航租赁发展迅速  

中远海运租赁成立于2015年，系中远海运发展有限公司（原中海集运）子公司，主要从事医疗、教育、能源、建设、工信等领域的非航租赁和保理业务。其注册资金为25亿元，截至2016年底，其总资产已达166亿元，租赁资产余额达140亿元，2016财年实现净利润约3.2亿元。根据中远海运发展有限公司2016财年财报显示，中远海运租赁所对应的非航租赁业务全年实现营业收入约8.9亿元，占母公司全年营业收入的5%；扣除营业成本后毛利润约为6.6亿元，占母公司全年毛利润的20%。由此可见，在海洋航运主营业务衰退的大背景下，非航租赁业务增长快速，已成为中远海运发展有限公司主要利润来源之一。  

编者注：中远海运发展有限公司是由曾经的国内第二大集装箱航运巨头中海集运于2016年9月8日更名而来。据相关资料显示，在中海集运和中国远洋的合并方案中，中海集运将大部分集运船舶和全部集装箱租赁给中远集运（中国远洋下属子公司）；并把集运经营网络出售给中国远洋及中海集团，同时收购中远和中海集团租赁类、金融类资产及股权，出售所持49%中海港口股权的码头资产。交易完成后，中海集运成为专业化的综合航运金融服务上市平台，并更名中远海运发展有限公司。此次更名也标志着中海集运正式转型金融租赁业，并成为全球第三大集装箱租赁公司。  

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