前数字票据时代：商业银行如何应对

在2016年2月份时笔者发表过一份基于区块链的数据票据设想的文章，当时主要描述了区块链及区块链票据应用的一些探索，2016年12月中旬央行推动的基于区块链的数字票据交易平台测试成功，标志着一种新的票据形态即将诞生，在传统的实物票据、电子票据的基础上又将多一种新的商业汇票形态即数字票据，这也是世界上首创的票据新形态。

何为数字票据

所谓数字票据不是单纯的虚拟电子信息流，它是基于区块链技术，结合现有的票据属性、法规，开发出的一种全新的票据展现形式，与现有的电子票据相比在技术架构上完全不同，同时，它在具备电子票据所有功能和优点的基础上，又融合进区块链技术的优势，成为一种更安全、更便捷的票据形态。当然也可以把数字票据理解为基于区块链技术构造的新形态的电子票据。

为何会出现数字票据

既然现在已经有了实物票据和电子票据，为何央行还会再研究出数字货币，众所周知央行在去年为了解决实物票据发展过程中碰到的风险问题成立了票交所，但票交所目前主要涉及二级市场业务，一级市场和衍生品市场暂不涉及，那么票据原先在一级市场存在的问题仍然还存在，主要有：

①纸票在一级市场和衍生品市场的流转便捷性欠佳；

②信用环境欠缺、民间票据融资风险问题突出；

③银行对中小企业的票据不够重视，企业票据融资成本较高；

④虽然票据具备支付结算功能，与现在企业的交易场景并未能完全贴合。

从上面的几个问题中我们发现：①为纸票特性，②、③均与信用有关，④是电票和纸票都存在的问题。我们再回过头看区块链的一些特性，去信任化和数字化交易可以解决票据业务发展中碰到的大部分问题，如信用环境欠缺、民间融资成本高风险高，信息不透明导致票据大案等风险问题。其实无论是金融机构还是企业经营票据业务的关键点都是做好票据业务的风险防范，票据由于面额较大，动辄几百万上千万，若产生风险，其带来的损失难以预估，若基于区块链技术的数字票据能有效地解决部分传统票据存在的问题，何乐而不为呢？

数字票据先行数字货币即将到来

区块链技术在比特币上的成功证明了可编程数字货币的可行性，随着该技术的扩展，加上金融领域急需解决总分重复记账、安全攻击和信任关系等一系列问题，区块链在金融领域有着广泛的应用空间，数字票据的应用也可以成为其在金融领域应用的突破口，同时有媒体报道，由央行发行的法定数字货币已在该平台试运行，春节后央行旗下的数字货币研究所也将正式挂牌。这意味着，数字货币将与数字票据无缝对接，解决票据流转过程中的支付问题，形成一个完整的生态，同时检验数字货币的可行性。

数字票据将打破生态环境支付瓶颈

数据票据还可以解决前面提到的痛点④，虽然票据具备支付结算功能，与现在企业的交易场景并未能完全贴合。众所周知票据在出票环节会设定每张票据的面额如100万还是1000万，票据开立后会进入企业基于真实贸易的背书环节，那么问题来了，若AB两个企业贸易需要A企业支付给B企业80万的货款，而A企业恰好只有一张100万的票据，那么这个时候有几种方式可以解决，A企业贴现到银行后给B企业80万但会损失一定的利息，A企业将票据质押给银行后开立一张新的80万票据给企业B，企业A会损失一定的手续费，A企业将面额100万的票据背书给企业B，B再返还面额超出部分现金，无论通过哪种方式都很麻烦，这个时候数字票据可以采用拆分的方式，将100万数字票据划分成100万个同等份额，然后进行支付，就像比特币一样，这样又可以将100万的数字货币看作成是一个100万的电子钱包，可以完全满足企业在生态环境中的支付结算需求，真正地行使票据的支付结算职能。

以上两点可能将是数字票据有别于现有电子票据和实物票据最主要的区别点。

商业银行该如何应对

数据票据从发行到被市场接受认可需要一个很长的时间段，包括对应的法规，所以短期内不会大面积推广，一开始央行会找一些试点行进行论证，论证后才会逐步放开更多的银行参与数字票据项目的建设，当然商业银行无需坐以待毙，可以提前采取行动，采用恒生电子基于区块链的数字票据平台抢占先机，先行发行自己银行基于区块链的数字票据，与2005年招商银行和民生银行发行自己的电子票据一样，先将行内的基础建设全部建设完成，后续待人行放开数字票据接入后直接接入，迎接数字货币的到来。

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