是不是傻？富士康天价收购东芝芯片背后

文丨 药糖

4月12日讯，因子公司巨额亏损而断臂求生的东芝前途未卜，但富士康对东芝芯片业务报出的270亿美元的收购天价，却引发市场空前关注。

日前，东芝旗下的美国核电企业西屋公司申请破产，也道出了东芝当前的资金困境。具东芝2016年财报显示，旗下西屋公司等两家公司合计亏损高达10100亿日元(约合人民币624亿元)，刷新了日本国内制造企业的最大亏损额。

为弥补西屋公司等破产重组带来的巨额损失，这家百年老店不得不断臂求生：东芝计划将旗下的支柱业务NAND型闪存业务剥离出售，以期度过资金难关。据悉，东芝在NAND型闪存业务上的市场份额位居全球第二，并与当前位居第三的美国西部数据公司具有深度合作关系，双方共同进行开发生产。

消息一出，多家电子企业闻风而起，迅速向东芝抛出橄榄枝，其中包括SK海力士(Hynix)、博通公司(Broadcom)和私募机构银湖资本(Silver Lake Partners)等知名企业与机构，中国台湾企业富士康随即加入竞购队伍，并且直接报出了270亿美元的收购天价。

据悉，分析师对东芝计算机芯片业务的合理估值在1.5-2万亿日元之间。而富士康的报价直接超出估值50%，也超越了当前所有意向企业的最高报价，这对极度缺钱的东芝而言，具有极强的诱惑力。

富士康的竞购行为最大的阻力来自于日本政府。据知情人士透露，日本安倍政府认为芯片业务涉及国家安全，希望东芝由日本企业或美日合资企业收购，不欢迎中国企业前来竞购，更不希望落入中国企业之手。

但是，对于当前的东芝而言，活下去才是最迫切的需求。东芝社长纲川智表示，在为芯片业务部门挑选买家时，首要考虑因素是出价金额，其次是买家快速完成交易的能力。他表示知道日本政府希望东芝顾及国家安全，但东芝在挑选卖家时，会将安全准则排在前两条准则之后。

富士康的慷慨解囊，让其在诸多竞争者之中脱颖而出，也势必会让东芝高看一眼。据彭博社报道，当前富士康已提交竞标申请。而且，竞购过程尚未进入最后阶段，这就意味着一切皆有可能。

因芯片业务关乎服务器安全、物联网和人工智能等核心科技，中国目前投入近6000亿人民币积极发展NAND型闪存。从此可见，富士康收购东芝芯片业务本身，已具有非常重要的战略意义。

富士康在收购东芝芯片业务上具有一定优势。富士康去年曾收购亏损的电子产品生产商夏普(Sharp)，对在日本进行艰难谈判具有丰富的经验。值得注意的是，富士康在去年收购夏普的过程中，曾通过数月谈判将收购价压低40%而竞购成功。如若本次收购东芝出现类似结果，将有助于纠正最初的高昂报价。

此外，富士康目前并不拥有任何一家大型内存制造商，故不会面临部分其他买家将遭遇的反垄断障碍。这对富士康而言，绝对是一大优势。

在业内，富士康以组装苹果公司产品著称。但近年来富士康动作频繁，多次参与国外企业的收购事宜，产业帝国不断扩围。此次参与竞购东芝芯片业务再次彰显了富士康的发展雄心。倘若收购成功，富士康将在追赶三星(Samsung)等行业领导者方面如虎添翼。

而且，芯片业务虽然仅占东芝营收的15%，却贡献了一半以上的获利，是东芝最赚钱的部门，没有之一!倘若收购成功，富士康将在人工智能和云计算领域更胜一筹，开辟一条源源不断的资金流。

但是，富士康想要说服日本监管机构批准该交易的难度相当大。无论如何，270亿美元的高报价已为富士康赢得无数关注。如今箭已出弦，让我们敬候佳音吧!

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