新三板年报截止前夕现黑天鹅 做市商防套牢低价抛盘

文丨第一财经网 周宏达、王天然

4月12日讯，周二刚开盘，新三板创新层企业公准股份(830916.OC)就遭遇做市商大量抛盘，股价暴跌66%，位列做市股跌幅榜榜首，最低跌至1.05元每股，总成交额1680万元，到底是什么原因刺激做市商不计成本急于低价抛盘?

小编发现，4月10日公准股份的主办券商华安证券发布了公告，称近日对公准股份进行了实地走访，通过现场核查认为公司存在风险事项，经营情况存在不确定性。

不过有业内专家悄悄告诉小编，暴跌虽是源自近期的风险提示，但是如果翻看历史公告，去年9月份就已经有苗头，公准股份收购黑龙江省七合畜牧集团有限公司的事项是存在疑点的。

2016年9月5日，公准股份董事会审议通过了收购黑龙江省七合畜牧集团有限公司(下称“七合畜牧”)的议案，向七合畜牧增资7500 万元，并完成了工商变更登记手续。而就在此次收购完成两周后，公司当时的一位做市商东兴证券就宣布退出为其做市，东兴证券还是公准股份的原主办券商。

那疑点在哪儿，原来是这场看似普通的收购案实际上并没有按规定进行审计、评估，督导的企业这么不按套路出牌，可急坏了华安证券，针对此事一连发布了3封风险提示公告。小编拨打七合畜牧的工商联系电话想询问相关情况，却得知七合畜牧已经搬走了目前联系不上，致电公准股份董秘办公室也一直无人接听。

此外，公准股份的原审计机构“中审亚太会计师事务所也主动与其说了分手，称将不再对其2016年年报进行审计，而目前公准股份还未找到新的审计机构，面临着无法按时披露年报的风险。有业内人士分析称可能是因为公司存在财务造假的问题。

根据公开资料显示，公准股份主营业务是生猪收购，屠宰、冷藏和销售，2014年8月7日挂牌新三板，并入选新三板首批创新层企业，今年某投行在对其出具的研报中更是将其对标主板的双汇发展(000895.SZ)。

从未经审计的2016年中报来看，公准股份业绩颇为亮眼，2016 年上半年实现营业收入7.61亿元，同比增长43%，实现净利润4957万元，较去年同期上升9%。

(公准股份近年财报：单位：万元)

业内人士呼吁道，财务报告、信息披露是影响投资者决策的主要参考依据，从监管的角度来说一定要对公司实施严格的财务监管。投资者则需增强自身财务知识，识别出财务报表粉饰迹象，判断企业成长的可持续性。

距2016年年报披露截止日还剩不到20天时间，根据规定，如果企业不能按时披露年报，可能面临强制摘牌的风险。

公准股份有山西证券、华安证券、东兴证券、上海证券、招商证券5家做市商，如果企业被强制摘牌，做市商持有股票可能被套牢。于是，昨日的风险提示函一出，这些做市商也准备紧急撤退了，造成了公准股份股价“一步成仙”的局面。

(公准股份今日成交情况：单位：元)

事实上，公准股份一直很有坑做市商的潜质，2015年11月，公准股份完成了股票定增，每股15元，当时招商证券、华安证券和山西证券都有认购股票作为做市库存股。定增时公准股份还处于停牌状态，股价为18.82元，相比15元每股的认购价，做市商这波并不亏。

但是2016年1月28日公准股份复牌股价随即下跌22.42%，后续三个交易日又跌去近25%，短短4个交易日就跌破了定增价。随后，公准股份在2016年6月14日又进行了2015年权益分派，除权派息后股价更是从9.36元降至4.08元后，股价就一直徘徊在3-4元之间股。

价格跌的这么惨烈，公准股份的一些做市商也熬不住了，今年1月，继东兴证券后，华融证券、浙商证券也先后宣布退出为其做市。

有业内人士认为，做市商具有市场中介和利益最大化的个体双重属性，面对一定的投资风险，需要做市商自身具有一定的投研能力。

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