近20家“铁公鸡”公司不厚道 一毛不拔超过20年

文丨证券日报

4月10日讯，资本市场上不乏一些慷慨者：如一批高比例、稳定现金分红的公司，这些公司已经成为市场稳定运行的“压舱石”、健康投资文化的引领者。但是，也不乏一些“铁公鸡”，有的甚至自上市以来就从未分红。

对此，有业内人士表示，作为上市公司，留存一定利润用于公司扩大再生产无可厚非，但如果是手持高额未分配利润却厚着脸皮“一毛不拔”，这种做法确实有点不厚道。

据不完全统计，截至今年3月底，剔除2015年之后上市的公司，有超多30家的公司上市以来未进行现金分红，近20家公司“一毛不拔”的时间超过20年。

“一个健康成熟的资本市场是要持续为股东提供回报的，一家成熟的上市公司持续的分红是成熟市场投资选择的标准。即便是短期没有回报、没有分红，但明确的成长性也是选择的必要条件。”联储证券首席投资顾问胡晓辉在接受《证券日报》记者采访时表示，我国的资本市场的投资者更看重的是波动，忽视了价值投资。这里面有投资者偏好的因素，更多的是上市公司资源稀缺、投资渠道匮乏、上市公司掩饰真实经营业绩等因素造成的。

“证监会主席刘士余切中要害，志在夯实我们的上市公司价值投资理念。”胡晓辉表示。

但是，不可忽视的一点是，有些公司上市后从未分红，一个重要原因是囊中羞涩，其上市以来累计净利润许多为负值。

“上市公司不分红虽然有各种原因，但如果长期不分红，资本市场就会形成无人问津的局面。”胡晓辉表示。

有市场人士认为，对上市公司分红的有关政策应该具体而详细，结合公司的经营能力、盈利能力等各个方面的状况予以明确，这样既避免了股市成为“投机市”，也保护了投资者的利益。

虽然市场上存在一些“铁公鸡”，但总体来看，在一系列的政策推动下，上市公司的分红意愿、分红稳定性都有了提高和改善。统计数据显示，2016年，沪深两市有2031家公司现金分红，共计8301亿元;有1128家公司已连续五年现金分红，有1415家上市公司已连续三年现金分红。

对于上市公司分红问题，最近一段时间，证监会已经连续三次表态：4月8日，证监会主席刘士余表示，上市公司可以基于长远发展并经股东大会决策后暂不分红，但不应长期无正当理由不分红。

“我们有大力度现金分红的上市公司，值得点赞;也有一些有能力分红却长年一毛不拔的‘铁公鸡’。证监会已经在高度关注这个问题，不能放任不管，会有相应的硬措施。”刘士余说。

此前的3月31日和3月24日，证监会同样对上市公司分红问题做出过表态，称将进一步加强监管，研究制定对付“铁公鸡”的硬措施。对于有能力但长期不分红的公司，将进一步加强监管约束;对于不分红、少分红，反而利用“高送转”等概念配合违规减持、内幕交易的行为，将依法严查严办。

上海高级金融学院金融学教授、中国金融研究院副院长钱军认为，构建现金分红的健全机制还需多方的努力，一方面监管体系要鼓励资本合法合规进入上市公司，包括具备合理融资渠道的险资，以及诸如加入MSCI后引入成熟的国际机构投资者，通过他们的声音来促成现金分红，从而让所有股东得益。另一方面，要加强中小投资者教育，提倡价值投资。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，希望有更多的上市公司尽快制定属于自己个性的分红政策，并形成稳定的市场预期，但必须确保可持续。因此，现金分红绝不是“一锤子买卖”，这是上市公司对股东和投资者的诚信与责任。

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