文丨证券时报 张骞爻
4月5日讯，此前，亿联网络以88.67元/股的发行价创下了去年IPO新政以来的最贵新股纪录，也是逾六年来新股发行价最高的股票。
亿联网络走势图
统计数据显示，亿联网络的发行价格在历史上排名第五，也是继2011年1月发行的华锐风电之后，A股市场上发行价最高的新股，同时也是新股发行改革之后，发行价最高的。
从发行情况来看，亿联网络上市后涨幅空间依旧巨大。亿联网络是全球领先的以互联网为基础的统一通信终端解决方案提供商，集研发、销售及服务于一体，并通过外协加工的方式，为全球企业客户提供智能、高效的企业通信终端解决方案。
由于公司不断进行产品升级，毛利率逐年上升，公司净利润增速甚至超过了营收增速。据公司公告，受持续优化产品结构及有效的成本控制的带动，公司2016年毛利率达到63.13%，净利率达到46.80%。
经历了2015年IPO数月暂停之后，2016年以来新股发行逐渐提速。并且随着今年申购预缴款制度的废除，打新几乎成为一项零成本的抽奖活动，新股发行从而备受关注。
在“全民打新”时代，今年新股网上超额申购倍数骤增10余倍，随之而来的是中签率大幅缩水，2016年平均中签率仅为万分之五，只有上一年的十分之一。不过仍然有新股收益不菲。
盘点2014年以来发行的新股，单签收益超过10万的共有13只，分别是兆易创新(14.8万)、吉比特(14.66万)、亿联网络(13.78万)，、汇顶科技(13.45万)、迅游科技(11.69万)、广生堂11.51万)、创业软件(11.33万)、富瀚微(11.05万)、塞力斯(10.69万)、汉邦高科(10.44万)、浩云科技(10.41万)、中科创达(10.11万)、三棵树(10.01万)、其中兆易创新和吉比特单签获利超过14万。其中，吉比特，富瀚微，亿联网络是首发价格超过50元/股的高价新股。
新股发行四大变化趋势：
(1)两市打新市值要求显著提升，目前沪市5000万已成常态，深市多为3000万，但也逐渐向5000万转变。已出现沪市6000万市值要求的新股。
(2)申购上限/发行量比例显著下降，17批以后已成趋势，该情况下，资金利用效率变差，小规模资金不会浪费底仓市值，因而收益更高。
(3)2000万市值以下，大票的A类中签率高于小票，但B、C类中签率反倒较低;3000万市值以上，大票中签率高于小票;市值提升至5000万后，A/B类投资者中签率小幅上升，C类投资者中签率反而有所降低。
(4)整体来看，网下投资者家数变多，相近批次有效投资者家数随市值要求提升显著下降。
2017年新股展望：
A类小资金产品(2亿规模)收益情况丰厚，2017年预计收益超20%，A类大资金(10亿)可利用打新进行收益增厚(4%)。几个隐含假设条件：
(1)预计中性情况下，小票收益率平均为250%，大票收益率平均为100%。
(2)压低申购上限将成为普遍情况，影响资金使用效率。
(3)小票申购上限(相对于网下初始配售比例)一般压低至20%左右，大票申购上限比例一般压低至10%。
(4)网下投资者数量有所上升，导致中签率有所下降。
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