美联储加息与荷兰大选“同台飙戏” 这个品种能否借此逆袭？

文|理财不二牛

3月16日讯，北京时间周四(3月16日)凌晨，美联储迎来加息之夜，目前市场预计美联储加息的可能性接近百分之百。其实牛妹认为，目前市场的焦点已经不仅美联储3月加息了，而是美联储今年将加息几次，是三次or四次?美联储加息将如何冲击中国市场?

今日，上证综指横盘整理，振幅不到0.5%，资本市场在美联储利率决议前表现谨慎。那么，密切关注海外市场的QDII基金经理如何看待美联储此次加息，而在加息后，又更为看好哪类资产呢?本次加息是否会引发大宗商品、黄金等资产的全面重估呢?

继续看好港股市场

美联储主席耶伦在本月初的讲话中预计，美国经济发展将为联邦基金利率目标区间的逐步上调提供依据，市场普遍预计美联储将在3月议息会议上加息25个基点，即在去年12月之后再度加息，也是十年来美联储第三次加息。

牛妹还查阅芝加哥商品交易所(CME)还发现，根据美国联邦基金期货交易制作的“美联储观察工具”上显示，目前市场预期本周联储FOMC会议加息的概率高达93%。额，这样的情况加息可以说得上是“板上钉钉”……

广发基金资产配置部曹世宇认为，3月3日，美联储主席耶伦在芝加哥高管俱乐部就经济前景发表的讲话偏鹰派，叠加此前连续有5名美联储决策的高管密集释放鹰派信息，3月美联储加息概率大幅上升到90%，而美国近期的经济数据也支持美联储加息。美联储最关心的通胀及就业率数据近期表现良好，其中核心通胀达到1.7%，虽然尚未达到美联储2%的目标,但已相当接近。目前来看，美联储3月加息已成为大概率事件，一旦3月加息，全球风险资产或将承压。他表示，春节之后支撑A股持续上行的动力主要源于基本面的改善，此次美联储加息对A股可能带来的流动性负面影响预计相对有限。

更为关注海外市场的QDII基金经理对于美联储今晚的利率决议则表现颇为"放松"。

"美联储此次加息早已被市场提前消化。"上海一位基金经理称，"大家更为关注的是之后美联储对今年加息次数的展望，市场普遍预期今年美联储加息3次，若是超过预期，则利好美元，股市等风险资产承压，大宗市场还得更多考虑需求等因素。"不过，他认为，此次美联储加息超预期或低于预期的概率并不大。

华南另一位QDII基金经理也持有相同的态度，他表示，市场预期美联储年内加息3次，若是美联储此次会议上释放鹰派信号，则利空新兴市场。"不过，若是鹰派信号成真，对恒指的短期影响也仅在2个百分点左右，今年恒指更多受企业盈利上升提振。"

他分析指出，今年以来，房地产等宏观数据表现亮眼，年内继续看好港股市场表现，预计港股市场上半年走势相对强于下半年，目前估计港股行情已进入半程，更乐观预计则走了三分之一的行情。

这个品种影响可能最大

既然大家预期如此一致，那和美联储加息关联最密切的--黄金，牛妹在这里必须要说说了。

黄金是个避险品种，其主要是投资、储存功能，经济越差、世界越不太平，越有利黄金的价格。而加息是收紧货币，说明对未来经济前景很自信。另外，由于国际黄金市场主要以美元计价，其对美元价值的变化比较敏感。在相当多的情况下，存在"美元涨黄金跌"的现象，但历史上也有上涨的例子。

然而，对于投资者来说，金价前期已经进行了一轮回调，目前似乎正处于低谷，加息如果靴子落地，也许正是个机会;如果最终没有加息，那对黄金的影响更是不言而喻。给大家展示下走势图

基金经理也有这样的观点。博时黄金ETF基金经理王祥就表示，根据市场表现一向重预期而轻事实，随着3月加息基本尘埃落定，在6月之前有望形成政策空档期。而荷兰及法国大选又将拉开欧洲政治风暴的帷幕，市场重心有望在下周重新转向避险需求。此外美国债务上限将于3月15日被再次触及，市场风险偏好可能在短期内受到明显约束，预计后面加息压制对黄金的影响会转弱，黄金料会重新进入于反弹时段。

针对目前多种投资黄金的渠道，如实物金条、纸黄金、黄金基金等，牛妹以为黄金基金最为便利且投资门槛最低。目前公募基金中主要有包括华安黄金、国泰黄金、博时黄金和易方达黄金等8只黄金ETF，主要投向上海黄金交易所黄金现货合约，跟踪的是国内金价;4只黄金QDII，分别是易基黄金、添富贵金、嘉实黄金和诺安全球黄金，主要投向境外的黄金ETF基金，跟踪的是伦敦金价经过汇率折算后的价格，其中前三只为LOF。

其中，黄金ETF和黄金LOF的表现紧跟金价，交易方便，既可在一级市场申购赎回，也可在二级市场买卖，且参与门槛极低。因此，配置这类基金，可以较好对冲荷兰、法国大选等系统性风险，把握黄金的阶段性机会。

需要一提的是，黄金ETF和黄金LOF均可在二级市场实现T+0交易，即当日买入后即可卖出。但黄金QDII的申赎时间较长、限制较多，且整体费率偏高。

从交易成本和流动性来看，黄金ETF均优于黄金LOF，且还能在必要时兑换实物。但在二级市场上，LOF的折溢价机会大于ETF，还可以场外申购、场内卖出来进行套利，不过需要转托管手续，具体情况需看产品说明书。

从收益和风险来看，黄金QDII的整体风险略高，不仅要承受汇率风险，还要直接承担全球经济和政治不确定性的风险，其中美元利率是主要的。

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