人工智能概念有望贯穿全年股市，警惕估值泡沫

文丨21世纪经济报道 谷枫、杨坪

3月14日讯，“人工智能并不是‘两会’专属的概念股，从这个意义上来讲，人工智能这个代表着未来趋势的概念可能会成为资本市场长期追逐的热点。”中金公司一位投行部人士对记者表示。

正如该人士所讲，人工智能一词也并非近两年才火了起来，但2016年初Google围棋程序AlphaGo与韩国围棋九段李世石的人机大战余波回荡直接或者间接地掀起了此轮人工智能的热潮。

值得注意的是的，在今年“两会”期间，人工智能这一概念再次得到强化。在今年的政府工作报告中，人工智能首次被写入。

由此，人工智能被市场认为是能够接棒“一带一路”、“互联网+”这些“两会”概念成为贯穿全年的投资主题。

“两会”加强逻辑

人工智能概念在2017年伊始便火爆起来。

“去年CES很多分析师都将物联网、人工智能等视为黑马，然而综观今年的CES2017，人工智能已经成了绝对的主角。展馆中展出各类物联网智能化产品，例如联想发布的一款智能音箱，能够很自然地进行多轮语言交谈，同时也能够为用户提供丰富的互联网服务与内容，如音乐、有声读物、叫车、语音留言、记事、提醒等。”中航证券研究员张丽娟表示。

但成为高频词汇并没有将影响力投射在A股市场相关概念股上。根据东方财富chocie的数据显示，58只相关个股1月1日至3月1日间涨幅超过5%以上的公司仅有10家，其中海康威视以21%的涨幅位列首位。

但“两会”期间，人工智能迎来了行业的大事件，即首次被政府工作报告写入，报告指出要加快人工智能技术的研发和转化，做大做强产业集群。

事实上，除了政府工作报告有所提及之外，人工智能也是不少代表委员讨论的热点行业之一。马化腾、雷军、李彦宏等两会代表、委员也对此展开广泛讨论，其中包括建议大力实施人工智能国家战略，制定相应的产业政策，加大人工智能与各行业各场景的融合应用等。在不少中国企业家看来，人工智能寄托着中国抓住高科技“产业链话语权”、与国外巨头齐头并进的愿望。

敏感的资本市场显然也发现了这一变化，相关概念股龙头应声开涨。根据东方财富chocie的数据显示，从政府工作报告发布后第一交易日截至3月13日的6个交易日中相关的58家上市公司中，涨幅超过5%的个股为20只。

其中，科大智能、科大讯飞、工大高新等龙头股更是涨幅居前。“显然‘两会’的利好直接刺激了人工智能板块。”杭州泽浩投资投资总监曹刚直言道。

面对这一波人工智能的行情，国联证券一位分析师对记者表示：“人工智能是未来行业的发展趋势，写入政府工作报告就是更加确认它的重要性，将它上升到了一个国家战略的高度，这是一个大方向。”

那么，人工智能这一概念在“两会”概念退热后是否有望延续热度成为贯穿全年的投资主题?

前述国联证券分析师分析道：“从长期的趋势上看，人工智能是有可能成为像互联网+、‘一带一路’的全年行业的概念股的，但是时间可能会比较长，毕竟这个行业现在还没那么成熟，涉及深度学习方面还有长期发展的过程。”

东兴证券分析师喻言则表示：“从现在的市场发展情况来看，这样的趋势已经看得很明显了，我们认为第三代科技革命属于互联网+时代，或者叫互联网和移动互联网两个时代，而人工智能则普遍被大家认为是第四个时代，这个行业趋势的判断还是非常明显的。”

行业泡沫担忧

“市场对于人工智能的期待，是希望这个行业可以有一批好的公司出现，而不是一时炒作之后一地鸡毛，这两年我国资本市场有不少这样的好概念被炒作影响了，例如VR和AR。”曹刚讲道。

喻言也对记者表示：“市场认为人工智能这块的泡沫相对比较明显，很多人工智能公司股价被炒得比较高，至少相对它们的业绩来讲是很高的，像龙头企业科大讯飞这种，它的业绩是没有落地的，但是估值很高，这是因为它的技术比较强，市场对它有比较强的预期，这样它的股价就处在相对比较高的状态，如果从业绩角度讲这就是泡沫，不过市场出现泡沫很正常，大家都对它有预期。”

对新兴行业来说，泡沫必不可少，甚至在一定程度上资本快速涌入形成的泡沫会加速行业的发展。但泡沫也加大了投资者甄选项目的难度。

前述国联证券分析师便表示：“人工智能这个行业目前进入实际商业化的项目寥寥可数，未来一段时间内不免会陷入到超期望和炒概念的循环中。”

而张丽娟则指出：“一个新兴行业一开始泡沫肯定是有的，只有在这种泡沫下，通过资本热捧，有实力的公司才能出来，如果是比较萧条的行业，资本不关注的话，一些有实力的公司也很难发展起来。”

但她提到：“现在也存在一定的情况，就是有的公司可能技术、内容并没有发展好，但是估值却挺高，这就需要投资者去甄别了。”

正如上述业内人士所言，人工智能概念将是未来投资的一条主线，但由于行业发展，技术兑现需要时间，在可预见的将来人工智能行业无论业绩还是股价将会呈现两级分化的局面。

事实上，目前已经出现了一些行业的领军者。

前述国联证券分析师告诉记者：“人工智能有很多方面的应用，就我们国家目前掌握的技术来说，人脸识别这一块做得还不错，具体的应用来讲，比较好的公司有佳都科技，还有工大高新，他们属于有自己比较原创算法的公司。除此之外，语音识别方面，最典型的就是科大讯飞，另外神州泰岳语义理解做得也不错。”

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