海通证券：去年公募基金经理流失率为历史低点

文|证券时报

3月14日讯，根据海通证券日前发布的2016年基金行业回顾之基金经理专题研究报告，2016年，公募基金经理流失率降至历史低点，不过，小公司的离职率仍然高于大公司。报告指出，在权益类基金方面，从业年限较短的基金经理整体投资风格偏成长，经验丰富的基金经理投资风格偏价值。而从基金公司层面来看，基金经理平均任职期限对公司整体管理业绩有明显的影响。

海通证券研报认为，在经历了2013年到2015年基金经理流失率的持续上升后，去年公募基金经理流失率回到了历史低点的9.79%，主要原因在于其间市场表现萎靡，机会不多;同时，基金产品数量的不断增加也提高了对基金经理的需求。

数据显示，截至2016年，我国在职基金经理1419位，人均管理近4只基金产品，平均任职年限3.04年，平均管理资产规模约为64亿元。

从基金经理分布来看，规模较大、产品线齐全的基金公司“人丁兴旺”，其中，嘉实基金(博客,微博)旗下基金经理人数最多，达到50人，约占全市场基金经理总人数的3.52%。此外，研报还表示，规模较小基金公司的平均离职率更高，小公司的基金经理流动更为频繁。

从基金经理投资管理年限和投资表现来看，在权益类基金方面，从业年限较短的基金经理整体投资风格偏成长，经验丰富的基金经理投资风格偏价值，长期风险调整收益表现也更好。投资管理经验对于业绩调整后收益有明显的正面影响，但持仓的集中度的高低与投资管理年限无关，与个人操作风格有关。固定收益基金方面，从业时间较长的基金经理操作风格更为谨慎，在长期管理一些债性较为纯粹的品种时有一定优势。

海通证券研报还显示，从基金公司层面来看，基金经理的离职情况、平均任职期限对公司管理业绩的影响较为明显。在管理权益类基金的基金经理中，平均任职年限越长的团队在2016年的平均业绩跌幅越小。而在固收类基金中，同样也可以发现任职年限越长的基金公司在2016年的管理业绩越好。

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