市场反弹力度趋弱 基金追逐政策受益主题

文|上海证券报 赵明超

2月21日讯，最近一个月来的反弹行情，其反弹力度在2月13日—2月19日这一周趋于减弱。从盘面情况来看，大盘蓝筹股冲高回落，新兴成长股继续去估值，国企改革、有色资源、去产能等板块间歇性活跃。在业内人士看来，随着大盘反弹趋于弱势，市场谨慎心态升温，资金更倾向于追逐政策受益主题。

市场反弹力度趋弱

从年内市场表现看，在年初杀跌之后，大盘在1月16日下午上演“惊魂一刻”，随后企稳回升。而大盘蓝筹股强势反弹，新兴成长板块则在底部震荡。业内人士认为，市场短期反弹主要源于近期消息面持续向好，且没有潜在的利空消息，加上外围市场的大幅上涨，如美股三大股指连续刷新历史高位，加上市场对接下来的政策刺激充满期待，投资者情绪开始回暖。

多重利好之下，资金开始加油干。代表大蓝盘筹股的上证综指，最近一个月来从最低点反弹超过6%，代表新兴成长股的创业板指数的反弹超过7%。从市场后续表现看，资金对新兴成长股依然趋于谨慎，大多在博反弹后马上就撤离，但叠加了改革预期的大盘蓝筹股后续表现较好，表明大资金依然看重实质性利好，对新兴题材的概念炒作兴趣不大。

政策受益主题受宠

在业内人士看来，近期政策受益主题成为资金关注的重点。市场关注的热点板块，包括国企改革、去产能等板块，尤其是近期混改推进力度有望加速的通信、电力、航空等行业;此外，上海、深圳等地的国有企业改革受益股，以及最新推出去产能方案的水泥、玻璃等行业均受到资金的青睐。

上周三，上海国企改革概念股表现强劲，龙头股份(600630,股吧)、锦江投资(600650,股吧)、陆家嘴(600663,股吧)、上海物贸(600822,股吧)等概念股飙涨，表明资金对国企混合所有制改革的预期升温，尽管短期资金看重的是2月16日的上海国资国企工作会议的预期，但从博弈资金的参与程度看，至少表明资金认同国企改革对市场的带动作用。

从公开报道中的上海国资改革的年内安排看，加大开放市场化联合重组的力度、提高上市公司质量、放大资本市场正向效应、发挥国资运营平台作用等，均同资本市场密切相关，给市场遐想空间。

基金业内人士指出，国企混改是市场各方均比较认同的可以贯穿全年的投资主线，如果说此前是国企混改的政策制定期，今年将是重要的落地期。随着各地具体政策的逐步落地，混改的种子也将正式“生根发芽”，预计央企混改和地方混改都会推出标杆性试点企业，预计资金对率先受益的公司将重点关注。

从行业去产能角度看，随着煤炭、钢铁等行业去产能的强力推进，相关概念股股价飙涨，资金对接下来的去产能行业热情升温。据了解，最新去产能的行业将聚焦于水泥和玻璃等行业，国家有关部委已经开始对水泥和玻璃行业进行专项督查，对落后产能进行整顿，行业龙头公司有望受益。近期天山股份(000877,股吧)、同力水泥(000885,股吧)、海螺水泥(600585,股吧)等水泥概念股表现强劲，反映了资金对相关行业的关注。

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