金融科技哪家强？ 中国VS英国：跨境投资全攻略

英国是公认的世界金融科技中心，其金融科技行业在2015年取得了66亿英镑的收入。可以说，英国的金融科技生态圈被积极扶植，有着良好的运营策略，也有世界领先的金融科技政治环境。

试图弯道超车的中国，在金融科技行业的迅速崛起，也是市场有目共睹的，在世界100强金融科技巨头名单上，排名前5位的公司，有4位来自于中国。

在2016年，中国直接投资在金融科技里的资金，总共有65亿英镑，相较于2015年，有3倍多的增长，同时中国的投资人正在进入一些最新兴的领域，比如区块链。

安永大中华区首席合伙人陈凯介绍：区块链在中国给人的印象往往跟科技研究有关，比如注重货币保密、比特币这方面，而英国的区块链初创企业虽然处于起步阶段，但在技术、商业模式的开发上，是比较领先的。

英国的金融科技发展怎样？有哪些子行业值得投资？中国资本有什么机会？近日安永发布了《中英金融科技行动指南》，在此归纳了一些要点。

中英两国各有优势

中国最大的竞争优势体现在资本方面，据安永统计：中国的金融科技企业在成长的各个阶段，都比较易获得投资，其中包含有750多家政府主导的基金、巨额国有投资，以及活跃的IPO市场的支持。

而在英国，金融科技行业的政策优势，源于强有力的监管创新，例如沙盒计划，以及减税刺激和一系列用于推进竞争和创新的政府项目。

总体来看，中国的金融科技行业被少数的国内科技巨头主导，包括蚂蚁金服、腾讯、百度和京东，它们各自都已将自己的金融科技解决方案铺开到各个细分领域。而英国金融科技行业的发展植根于其长期以来作为全球金融中心的优势地位。

从细分领域来看，中国的金融科技在支付和另类融资方面尤其强大，另类融资又称替代性融资，即Alternativeinvestment。2015年，超过3.58亿的中国用户使用了移动支付服务，同年网络借贷的市场规模已达到987亿英镑。同时数字化银行、保险科技和区块链这些新领域也展露头脚。

在英国，另类融资和支付一共吸引了90%的金融科技投资，此外，前沿数据分析和数字化银行领域处于领跑位置。与这些已发展成熟的能力构成补充的是，开放型银行、区块链、为资本市场服务的科技技术、监管科技等领域。

英国金融科技子行业众多，什么值得投？

在英国，网络借贷和支付领域处领先地位，吸收了约90%的金融科技投资，独特的金融科技市场环境使英国在多个金融科技子行业中处于世界领先地位。

一些子行业已经较为较为成熟，比如：

网络借贷，包含一些不同于传统借贷渠道的新型借贷模式，比如P2P、众筹、票据交易等，2015年，这一替代性金融市场增长84%,投资与贷款总额达32亿英镑。

支付，目前英国在线支付和外汇金融科技市场约为25亿英镑。

先进分析技术，通过复杂的定量方法分析结构化和非结构化数据集，以支持信用征信、保险和资本市场服务。2014年，英国的金融数据和分析市场估计为约为38亿英镑。

数字化银行，新银行采用技术驱动商业的模式推动，以客户为中心的理念设立的，比如“去分行模式”。2015年，29家企业向英国金融行为监管局，即FCA申请银行牌照。

这些子行业有各自的优势，P2P商业模式提供更灵活和低成本的利率，更多地地利用替代性的数据源来评估借款人信用风险，同时，自动、实时的数据，能够提升承保效率。

这种新兴融资模式被更广泛地使用，例如资产负债表与表外贷款结合的方式，聚合平台将非结构化和结构化数据集合，从一定程度上破坏了传统银行代理模式，代表的公司有Zopa、Funding Circle、Crowd cube、Seedrs、Syndicate Room等等。

在支付这块，主要包括跨境支付和B2B支付，现在基础设施越来越先进，新型的商业模式利用移动和在线技术发展很快，可以提高业务利用率并降低成本，比如英国的支付卡每笔交易费率从3%下降到1%。

先进分析技术包括识别、承保数据、人工智能与机器学习，通过数据聚合与开放API技术，金融机构可以让数据集聚合成可识别的格式，同时行为和心理测量数据分析方法，不断提供新的数据分析技术，改进信用风险评估模式，实现实时监管与合规管理者，为客户提供能被广泛识别的身份，代表公司有Ravelin、Behavox、ClearScore、Suade等等。

数字化银行试图通过无缝隙全渠道的用户体验，实现消费者在一个平台上管理多个帐户，同时银行根据客户的财务需求，通过数据分析和人工智能，主动推荐相关产品，代表公司有andem、Atom、Starling、OakNorth、Monese。

上述这些行业已经较为成熟，也诞生了很多巨头，那么，具有早期投资价值、比较新兴的子行业，还有哪些？

开放银行业务，简单来说就是开发应用接口、使第三方能够访问传统上由现有金融机构持有的数据。2016年8月，英国市场竞争监管局要求到2018年初实现“开放银行业务”，开放访问客户数据。

区块链，这是是一种允许多方共同维护共享分类账户并同时更新的技术，2016年1月，英国央行宣布将把区块链作为实现英国结算系统现代化计划的一个组成部分。

资本市场的金融科技，就是辅助金融业务的技术创新，试图优化资本市场公司的前中后台，2014年，资本市场在金融数据和分析市场中占22亿英镑。

科技监管，应用新技术解决监管与合规性问题，这也是FCA的重点领域。他们于2016年4月举办了第一届科技监管相关的黑客马拉松。

英国驻华大使馆公使衔参赞吴侨文介绍：到2018年，英国的开放银行业务会发展得更全面，要求银行把它的活期账户数据向非银行第三方开放，这意味着在现有的传统银行和新的银行进入者之间会有激烈竞争。

据观察，科技监管这一最近兴起的行业，主要作用就是帮助金融机构应对2008年金融危机之后越来越复杂的监管要求，包括通过借助更智能的数据分析和软件，自动执行合规的操作，降低操作风险，及改善风险评估等。目前知名的几家公司都在英，有CreditBenchmark、ComplyAdvantage、Onfido等等。

根据中国强劲的资本获取能力、目前的市场动态，以及国内有比金融科技资本需求更多的资源，安永认为外国投资者在争取中国市场时，获得的机遇并没有优势。相反，英国存在面向中国对外投资的机会和偏好，英国金融科技对资本有极大的需求，特别是针对资产增长期（5百万-1亿英镑）和上市前阶段（1亿英镑以上）的资本。

投资英国市场，有哪些形式呢？

一是直接投资英国金融科技公司，将其作为风险资本融资回合的一部分；

二是中国投资者与英国本土的风投建立伙伴关系，比如直接投资英国的基金。

在具体的金融科技子行业方面，中国投资者可能感兴趣的投资机会有2类，首先是已经在国内成熟的金融科技子行业，比如替代性融资和支付。

其次是目前在中国比较新兴的子行业，中国投资者认为需要“边投资边学习”的机遇，比如区块链、监管科技和数字化银行，这些技术比较初期，投资风险较大，但仍与中国国内现有的商业利益存在相关性，后期可以被大型金融科技公司收购。

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