乐视祭出一招高送转 奈何市场反响很平淡

文| 周生龙

2月14日讯，13号收盘后，乐视网发布公告称，控股股东、实际控制人贾跃亭提议2016年年度分配方案：“公司将以1,981,680,127股为基数进行资本公积金转增股本,向 全体股东每10股转增20股”、“公司此次以资本公积金转增股本,有利于扩大公司股本规模,增强公司股票 流动性,提升公司市场形象，符合公司战略规划和发展预期”。

2010年8月12日乐视网登陆创业板时，总股本只有1亿股，如果该方案成功实施，乐视网的总股本将高达59.45亿股，以此计算，乐视网的股本在上市7年间将扩张近60倍。

同时，这还会创下多个记录：1、创乐视网自上市以来最大规模送转纪录;2、成为创业板总股本最大的公司;3、创业板首个总股本突破50亿股的公司。作为财经界大IP的乐视，也必将又又又一次上头条。

据了解，本次送转不仅是乐视网对于14年宣布的三年股东回报计划的落地，也是2016年贾跃亭表示要战略聚焦乐视网的系列举动之一。

公告发出后第二天，受高送转利好消息刺激，乐视网高开高走，最高涨幅接近6%，但不久便略有回落并无力上攻，一直横盘直至收盘。

截至今天收盘，乐视网报37.24元，涨幅为3.68%，股价振幅3.26%，全天成交24.56亿元，换手率5.19%。

高送转因何是股价提升的利好消息?

“高送转”一般是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本，比如每10股送6股，或每10股转增8股，或每10股送5股转增5股。

“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。

作为A股市场老生常谈的话题，高送转是监管部门多次重申却依然热门的炒作题材之一。就其本质，高送转只是股东权益的内部调整，不论是对公司的净资产收益率还是盈利规模都没有任何实质影响，唯一的实际影响便是增加流通性，使股票更好卖：

1、一家公司宣布高送转，常会被解读为具有成长性信号外(虽然这点不时会被证伪);

2、常被解读为公司关心二级市场股价;

3、容易吸引炒作资金注意。

流通性增强了，短期内股价往往也会有一定幅度的提升。因此，高送转信号往往能对提升股价起到一定的积极效果。

乐视今天表现如何?

虽然乐视网今日上涨3.67%，但是由于带着高送转的利好消息、却只能在开盘惯性冲高后再无表现，市场解读也普遍认为乐视网今日的表现平平。

曾几何时，高送转不断成为上市公司大股东谋取利益的工具，幸而这已经引发监管机构的重视，逐步加强了对高转送相关的监管力度，这对高送转炒作行情起到了一定的遏制作用，使得市场和高转送操作都得以健康发展。

这之后高送转方案在市场上的吸引力也就大大下降，虽然还有高送转的炒作，但是已经少了很多，而且很多高送转概念股都已经基本没有什么表现了。

所以虽然今天乐视表现平淡，但并不能说乐视的高送转被市场否定了。

乐视之后走向如何?

有业内人士分析，此次高送转后，乐视网股价预计将步入12元左右的“平民”价位，并一定程度提高其二级市场交易的活跃度，但众所周知，高送转类似一种“会计游戏”，对上市公司的实际经营及净资产收益率、股东持股比例等指标并没有实质影响。

在大规模股本扩张的同时，如果公司业绩没有保持相应高增长，每股收益、每股净资产等关键财务指标反而会出现大幅摊薄。因此，乐视网此次高送转后的业绩增长情况更加令人关注。

而乐视预计在今年4月20日披露年报，期待那时乐视能交出一份令投资人满意的答卷。

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