不看不知道 原来公募基金有这么多投资乱象!

文丨基民甲

2月10日讯，基民甲之所以自豪地为基民甲，是因为在众多理财产品中，公募基金是最透明最靠谱的。比如有详细的信息披露，有最严格的监管……

不过，昨晚中国基金报公布了上海证监局今年1月下发的《关于辖区基金公司及子公司违法违规情况的通报》中部分内容，暴出一些基金乱象，让基民甲抹了一把汗——

比如，基金经理在下单买入股票时，会出现“以涨停价申报买入另一股票”的乌龙!

你持有的基金，以为是合同注明的某基金经理管理，实际上可能是基金经理助理在“捉刀”!

还有，你买的基金，可能并没有按照合同约定的那样进行投资研究……

可惜没有公布这些基金公司的名字，不然甲甲一定号召基友们一起抵制这些公司!!!

以下是中国基金报列举的投研乱象(包括基金专户)。

法规及制度未有效落实

(1)基金产品存在未严格按照合同约定构建股票池或未按合同约定方法开展研究工作的情况;或重仓股研究报告内容较为简单、更新不及时。

(2)与部分合作研究机构未签订内幕信息防控协议，个别员工及直系亲属的股票投资信息未及时向公司申报。

(3)有关巨额赎回的规定较为笼统，将对巨额赎回的决策权全权交由基金经理决定，缺少岗位之间的相互监督制衡。

(4)公司异常交易制度缺乏具体判断标准，部分异常交易(如同日方向交易)无基金经理解释留痕存档等。

未勤勉尽责导致违规

(1)基金运作过程中，出现基金持有债券发生兑付危机时，公司未能审慎勤勉对待基金遭遇的巨额赎回申请，导致出现先赎占优、单一债券市值持续超过该基金资产净值10%等情形。

(2)未审慎处理旗下基金巨额赎回申请，导致基金持有股票等权益类金融工具占基金资产比例、持有个别股票占基金资产净值比例、持有债券等固定收益类金融工具占基金资产比例不符合基金合同约定，且长期超标。

点评：这个情况去年出现得比较多，万科、格力电器停牌期间，不少基金持有股票超过10%。

(3)对固定收益产品投资决策不审慎，存在较大风险隐患。公司旗下半年定期开放债券基金在未经授权的情况下，于开放赎回期内大幅提升股票及可转债仓位，由于持仓股票和可转债价格下降幅度较大，导致基金产生较大亏损。

点评：这个问题有点严重，可惜资料有限，甲甲没能猜出是哪只产品。不知道这种“未经授权”的违规操作造成基金亏损，基友可否获得补偿?

(4)基金经理对流动性管理的预判和安排存在不足，未及时调整现金类资产头寸，出现基金融资额度不能满足现金到期流出的需要，产生较大现金缺口，导致该基金连续两日交易日现金类资产占基金资产净值比例低于法定5%。

点评：开放式基金都有“持有的现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%”的规定，这是为应对日常赎回而非常必要的措施。一旦出现较大现金缺口，基金公司将不得不抛售其它资产，造成亏损。

下单操作失误，以涨停价申报买入另一股票，致使误买入股票价格异动。

(5)基金在买入个别股票时，由于基金经理

点评：基金经理手一抖，股票也要抖三抖！

基金经理下单错了怎么办?损失由基民承担么?年薪百万的基金经理扣工资么?罚款补偿给基友么?

投资交易风险管控不到位

(1)公募基金经理以专户产品“投资协调人”、“投资指导人”等身份实际参与专户产品投资决策和管理，未确实做到公、私募基金经理之间不得相互兼任、不同投资组合经理之间重大信息相互隔离。

(2)投资授权方面，存在

a.公募基金经理临时授权交易主管或交易员、信息技术部人员等不适格人员代为下单履职的情形;

b.被授权人直接在基金经理电脑登陆基金经理账号进行操作;

c.投资交易系统中基金经理账户不捆绑Mac地址或捆绑多个Mac地址，可以通过不同电脑登陆操作基金经理权限;

d.基金经理无合理理由长期授权基金经理助理进行投资操作;

f.权益类基金产品的固收投资部分长期授权非本基金的基金经理进行操作且无信息披露等。

点评：看到投资授权这条基民甲吓一跳!基友们冲着某明星基金经理的光环买的基金，也许是另一位基金经理助理在“捉刀”!

杨幂在主唱o()o

想一想有那么多“一拖多”的明星基金经理，基友买基金，基金经理也是非常重要的参考指标之一，如果真是“挂羊头卖狗肉”……就好像你以为买的是王菲演唱会的票，实际上可能是

(3)存在个别专户产品由投资顾问未经公司风控系统直接下单交易的情况，缺乏有效的异常交易监控机制。

新股申购违规情况

最后是

2016年，个别基金公司部分公募基金、专户产品以及个别基金子公司资管计划在参加新股申购时存在申报金额超过该基金产品总资产的情况。

产生原因：

1、公司合规意识淡薄，片面认为新股中签率低，获配额度不会超过实际可用头寸，不会产生流动性风险，因此未严格执行基金资产参与股票发行申购，单只基金所申报的金额不得超过基金总资产(公募基金)，单个投资组合所申报的金额不得超过该投资组合的总资产(基金专户)的规定。

2、未对投资顾问类产品严格控制申购金额。部分机构对主动管理类产品申购新股明确了风险控制措施，但风控措施未涵盖投资顾问类产品，因此出现申购超比例的情况。

3、风控复核流于形式。部分机构新股申购流程中明确了申购金额不得超过产品总规模，但风控人员、交易人员在申购复核时都未发现产品投资超比例的情况，工作责任心不足。

点评：公募基金给基友严谨、专业的印象，从业人员都是

名校博士、海归，要么也是硕士以上学历。可如果做个新股申购也纰漏屡出，还怎么放心让你们做好其他投资呢?!

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