互金四巨头财富管理全景揭幕

文丨证券时报

2月10日讯，标志性的“BATJ”四大互联网金融巨头(百度金融、蚂蚁金服、腾讯、京东金融)，正通过产品对垒、牌照获取、股权渗入等方式，以“竞争者”和“协作者”两种身份，帮助传统金融机构打破旧有能力疆界，并倒逼金融业态重建金融秩序。

重建，一是改变金融产品触达普罗大众的方式，二是减少机械化的、低附加值的岗位在传统金融产业链的占比，创造更为高效的金融交易运作方式。四大互联网巨头，已明显走在前列。它们如何通过自营设立与股权投资的方式，完善金融业务护城河?狭路相逢处，针对同一市场他们又如何特色化突围?同时，传统金融也在觉醒并将拓展相关互联网业务，他们又如何重筑金融秩序?证券时报记者将通过翔实深入的报道，一一为您呈现。

互金四巨头初长成

鸟瞰“BATJ”互金四巨头(百度金融、蚂蚁金服、腾讯、京东金融)辖下疆域全貌，三组数据最有说服力。

实名用户至少5亿

资料显示：蚂蚁金服个人客户总数超过5亿，仅去年就新增约1亿;京东金融个人客户总数超1亿;腾讯并未用下设独立子公司的方式将金融业务整体打包注入，其微信支付实名用户在2016年上半年末就突破了4亿;百度也是以事业群形式运作金融板块，百度金融的个人客户总数在去年三季度末达到9000万。

考虑到上述四者客群可能存在的叠加因素，即便简单计入单一最大值，那也意味着我国互联网巨头金融板块覆盖的实名用户载体总数已超5亿人。

证券时报记者找到了披露过详实零售客户数规模的银行财报进行对比——中型股份行浦发银行在去年6月末的个人客户数达3563.47万户;工行虽未披露该项目，但披露其网银平台用户总数为2.15亿户。

也就是说，四大互金巨头用户数的最低保守估值，已经是我国最大银行零售用户总数最高值的2.3倍多，是我国一个普通中型银行的实名用户最高值的近14倍。一个蚂蚁金服，其客户规模相当于1.25家建设银行，4家招商银行，20家北京银行。

估值领先传统银行

在去年最新一轮的股权融资后，蚂蚁金服的最新估值为750亿美元(其中500亿美元来自支付宝);同样也是去年最新一轮股权融资后，京东金融估值466.5亿元人民币。

腾讯金融方面，如果参照蚂蚁金服的逻辑将支付公司注入，那么财付通早在3年前估值就已达257亿美元。也就是说，腾讯金融至少可以贡献近300亿美元的估值。

上述3家公司估值已破千亿美元。记者引入全球银行业权威杂志英国《银行家》联合世界知名品牌评估机构Brand Finance发布的《2017全球银行品牌500强》，将互金巨头和传统银行略作比较。

榜单显示，工行的品牌价值达478亿美元，在全球银行业中超越富国银行排名第一，富国银行以416.2亿美元降至第二;建设银行以413.8亿美元排第三，中国银行312.5亿美元排第五，农行285亿美元排第七。

也就是说，中国的互金巨头第一名，早已在估值方面，遥遥领先于工行和全球零售银行巨头。

为机构输出巨量客户

蚂蚁金服提供的数据显示，蚂蚁聚宝的实名登录用户目前接近1亿，余额宝用户已超3亿，在该体系购买保险的保民超过1亿。也就是说，仅蚂蚁金服一家为不同的金融业态有效导流就达5亿人次。京东金融的产品销售频道，购买过金融产品的人次达1亿。腾讯金融方面，申购过理财通产品的用户数目前已超8000万。

这还是在不考虑用户登录、账户日活等宽泛口径，只引入各自二类账户(即支付账户)开展金融产品销售的情况下简单得出的数据。

也就是说，仅作为产品销售渠道，3家互金巨头就为传统金融行业输出至少6.8亿人次的客户总量。而这，还未将搜索巨头百度囊括入内。

金融股权投资布下“天罗地网”

支撑互金巨头千亿美元估值的，是四家巨头织网式的金融业务投资行为。

概括而言，四家互金巨头的投资标的分为理财平台、金融基础设施、金融代销(基金销售)、融资类业务(P2P和校园分期信贷)、金融资产交易所、以及传统金融机构(银行和保险)。

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