估值合理的成长股具有投资价值

文|财富动力网 刘晓龙

11月29日讯，从历史规律、市场环境和企业盈利能力看，明年的市场行情可能会好于今年，进入估值合理区间的成长股具有较高的投资价值。

回过来看，今年是估值回归行情，白酒、家电等价值股的估值洼地出现提升;对于成长股则是放弃梦想，追求确定性：具体表现为对于成长股极度追求确定性，更看重当年的当期业绩，对未来两三年业绩不太关注。随着市场风险偏好提升，其预计市场风格会发生变化，投资者会重新关注明年和后年有梦想、有空间的标的。

周期股和成长股都会有机会。其中，周期板块中更看好PPP需求集中爆发的相关标的，PPP行业将会是政府依赖的重要的刺激经济的手段，相关行业的股票应该还具有较大的上升空间。煤炭、有色、钢铁等周期股近期表现抢眼，但从短期来看，股价走势已提前反映需求回升、盈利改善预期，预计未来有局部的投资机会，但很难有持续性的大行情。

随着市场风险偏好持续抬升，成长股作为市场风险偏好的风向标，其表现同样值得期待。过去一年以来，部分成长行业遭遇深幅调整，到现在，已有一批公司进入了具备投资价值的区间，如传媒板块。

2015年市场给予高弹性成长股比较高的增长预期，这类标的近一年一直在消化估值。但这类公司的业务一直在往前推进，到了明年，市场开始看后年业绩。如果估值回落到30倍，但业绩增长还有40%以上，就有不错的机会。布局新一年的策略为成长为主、周期为辅，寻找结构性的小行业机会。

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