马云马化腾们想垄断新金融市场？没那么容易

文|和讯网

11月29日讯，上周末看到悦涛老师的大作《中国金融业的未来是新寡头的天下》，里面提到一个观点是：

新金融的未来没有百强，只有寡头。

这个观点的引子来自今年初在深圳举办的首届胡润新金融百强榜峰会，当天公布的主榜单胡润新金融50强有不少新兴平台，特别是占比最大的P2P网贷市场，17家上榜企业有近半还在C轮前的创业期，虽然成交规模基本都在百亿以上，但是很难说已经建立起高竞争壁垒，并且知名度仅存在于各自用户群中。

悦涛老师在文章中不大看好多数上榜的新金融企业，并且认为接棒传统金融机构的赢家会是掌握用户和数据的互联网巨头，比如阿里巴巴和腾讯。

基于这个论题是对新金融行业发展前景的探讨，并且第二届胡润新金融百强榜也即将在2017年初公布，到时候上榜企业名单势必还会引发争论甚至争议，布谷君觉得有必要出来谈一谈自己的想法。

P2P网贷仍在高速发展中

去年12月初，e租宝案发，整个行业进入监管强势介入阶段，随后公布的互金监管草案、细则让新金融行业，特别是P2P网贷行业进入震荡调整期，不光是小平台频现跑路、倒闭潮，连不少实力强劲的上市公司都相继通过挂牌转让等方式退出市场。

彼时，有悲观者认为P2P网贷已死，新金融创新已死。然而，不会说谎的数据显示，P2P网贷仍处在高速增长时期。根据第三方统计数据，截止本月上旬，P2P网贷全行业累计成交额已经突破3万亿大关，而这个行业发展7年，到2015年10月才达到1万亿的成交规模。也就是说，在过去1年多一点的时间里，P2P网贷行业成交额是此前7年数据的两倍多。

通俗一点讲就是，越来越多的人，把P2P网贷当成重要的理财渠道，在布谷君组建的粉丝群里，也不乏在这个行业投入上百万，甚至超过千万资金的大户。

根据布谷君的观察，这些大户中，很多人对于行业都有深刻的理解，对于如何分辨平台优劣更是有一套成熟的方法论。

在他们眼中，P2P网贷不会消失，但是会进化，拥有资产端优势的大平台会收割绝大部分蛋糕，把时间长度拉长，收益率会回归正常水平，但是相对优势会长期存在。这让P2P网贷在争夺用户上会占据相对优势。

新金融市场蛋糕很大，足够分

在布谷君看来，以P2P网贷为代表的新金融行业，能把传统金融机构打得几无还手之力，在目前阶段更多源于观念的创新。

无论是此前无所不能的支付宝(现在功能已经被阉割得无法直视)，还是现在能做到极速放款(比如房抵贷24小时放款)、活期收益率碾压银行理财定期的网贷先驱，都是把用户(投资人、借款人)的需求放在第一位。

这并不是一句空话，而是新金融能够发展壮大的基础。悦涛老师强调的风险定价能力，以及数据获取能力、数据处理能力，很有道理，但是归根结底，还得依赖服务用户的过程中去积累，罗马不是一天建成的，新金融企业有一家算一家，都是通过服务升级赢得用户，才取得在市场上的一席之地。

根据第三方统计数据，截至今年10月底，网贷行业正常运营平台数量为2154家，这个数据无论同比还是环比，都在下滑，但是，对于一个已经存在8年多、高速增长3年多的垂直行业而言，还有这么多玩家同场竞技，实属罕见，在布谷君不算短的从业经历里，这是第一次。

此前的电商大战、团购乱战、O2O混战、移动出行血战，也曾出现过上千个玩家一起争夺用户、资金的盛况，但是基本上短则一年，长则两三年，都归于沉寂，绝大部分玩家消失，活下来的一两家、两三家成为赢家，然后偶尔互砍一下，但是谁都消灭不了谁。

2016胡润新金融50强榜单

换句话来说，过往的经验拿到新金融行业基本失效。今年初公布的胡润新金融50强来自囊括P2P网贷、第三方支付、互联网保险等12个垂直细分领域，这里面的每一个细分领域都有众多玩家同场竞技，还没有任何一个玩家敢说大局已定。

特别是P2P网贷行业，对于传统金融机构的颠覆程度最大，直接把银行利润大头利差干掉，让银行成为电信运营商一样的管道，钱不再留存在银行，银行商业模式的基础正在崩塌。​

今年上半年的一份报告显示，截止2015年底，中国金融机构和第三方理财总规模为81万亿，其中银行理财规模23.5万亿占比最大，市场份额接近29%，而P2P网贷规模9800亿，占比1.21%。(见上图)在同比增幅上，P2P网贷的增幅超过400%，银行理财的增幅是56.46%。

在增速上，P2P网贷完胜其他玩家，这是全行业共识。今后，P2P网贷的规模占比每增加1个点，背后新增的规模就是差不多1万亿。

这个数字很可观。在中国，规模突破万亿，并且被互联网技术改造的行业并不多见，有志者不来新金融行业，特别是P2P网贷行业抢蛋糕，还能找到更好的选择吗?

在布谷君看来，新金融行业，特别是P2P网贷行业，目前最核心的议题是如何把蛋糕做大，做的更大一些，急着分蛋糕，抑或担心市场被阿里巴巴等互联网巨头垄断，还太早，至少现在还看不到苗头。

谈到这里再引申一点，就是互联网巨头拥有的海量数据(用户)在竞争中是否有绝对优势?布谷君觉得不一定，在社交网络、搜索引擎等以广告收入为核心收入的市场，用户多寡决定成败，但是在金融行业，特别是新金融行业，需要每一个用户(投资人)付出资金投票的市场，更核心的是转化率，空有数据(用户)，没有转化，还是一场空。而这个转化，更多依赖创新和服务，在目前阶段，服务的位置还更重要一些，包括给到用户(投资人)的收益率是否有竞争力、产品的购买体验是否流畅、资产端的信息是否透明等等，而这些，互联网巨头不一定玩得过一些P2P网贷“老江湖”。

品牌升级之战正在打响

前面讲到布谷君对新金融行业，特别是P2P网贷行业的前景持看好态度，但是这并不代表这个市场的玩家就可以把心放到肚子里轻轻松松上战场。

行业前景一片光明和个体是否受上天眷顾还是两码事。

P2P网贷现存的两千余家平台，肯定有一大批会消失，按照布谷君的推测，最终能够活下来，并且活的很好的平台应该在百余家上下，剩下的平台，应该会转型、退出乃至倒闭。

虽然已经比绝大多数创业行业的情况好很多，但是这个过程还是很残忍，很多依法、合规运营的平台会被市场无情的淘汰。这个就是市场规律。

根据布谷君跟很多业内人士沟通的结果，当前P2P网贷行业一个比较大的问题有两个，一个是拉新成本高，一个有效投资用户的获取成本高达800元至2000元，中位数是1000元左右，这个成本对于大多数平台而言根本无法承担，但是为了活下去，很多平台还是会拿出大笔预算投入其中。另外一个就是，很多平台，甚至有一些规模较大的平台，有一批，甚至高达7-8成的老用户已经不再投资。

这些都是比较危险的信号，对于有这类问题的平台而言，活下去是个艰难的话题。

如何破解这个难题，品牌升级或许是一个好的选择。在布谷君的微信群里，很多大平台都有忠实的拥趸，而这些口碑较好的大平台的共同特征基本如下：收益率中等偏上、有银行存管、入选中国互联网金融协会、创始团队有精英背景、在第三方有良好口碑。

在布谷君看来，与其把钱花在无底洞似的拉新上，还不如投入到品牌升级中，让老用户持续信任，让新用户主动来投，才是可持续经营之道。在布谷君接触到一些平台里，已经有好几家平台把品牌升级当成头等大事。这个趋势，值得抓住!

​未来，行业剩者为王，这批赢家，也肯定是品牌影响力的赢家。

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