马云控股恒生电子：金融机构为何不安

4月2日夜间，恒生电子发布公告，马云控股的浙江融信以32.99 亿元人民币收购了恒生集团（恒生电子控股股东）。交易完成后，浙江融信将通过恒生集团持有恒生电子 20.62%的股份，马云成为恒生电子的实际控制人。

这场交易的背后，人们有很多问号。为何是马云控股恒生电子？马云为什么要控股恒生电子？恒生电子作为金融软件和网络服务供应商，被马云控股后，其客户是否会产生顾虑转向恒生电子竞争对手？从支付宝、余额宝、招财宝、民营银行到聚宝盆、恒生电子，小微金融服务集团在下一盘什么样的棋？

恒生电子是一家什么样的公司

恒生电子是一家金融软件和网络服务供应商，成立于1995年，至今已有20年历史。2003年12月，恒生电子在上海证券交易所主板上市。恒生电子金融软件服务范围覆盖基金、证券、期货、银行、信托、保险、财资管理等领域。

在金融软件和网络服务行业，恒生电子处于寡头垄断地位。恒生电子2012年年报数据显示，其在基金、证券、保险、信托资管领域核心市场占有率分别达到93 %、80%、90%、75%,在证券账户系统、证券柜台系统、银行理财业务平台、信托核心业务平台、期货核心系统的市场占有率分别达到57%、43%、85%、41%、42%.

一位基金行业人士称，基金行业早期时候，恒生电子金融软件基本处于垄断地位，除了个别实力强的基金公司自己研发系统，绝大部分采用恒生电子。近两年，金证股份逐步切入金融软件业务，抢夺了部分市场。

整体来看，恒生电子在金融服务行业占据优势地位。

恒生电子2013年度业绩预增公告显示，归属于上市公司股东的净利润约3亿元，同比增加52%.

金证股份在金融软件市场处于第二名位置。金证股份2013年年度报告显示，归属于母公司净利润1亿元，同比增长53.59%.

浙江融信通过收购恒生集团，将持有持有恒生电子 20.62%的股份，成为最大股东。由于马云持有浙江融信99%的股份，因此马云成为恒生电子的实际控制人。

为何是马云控股恒生电子，而不是小微金融服务集团？

昨日腾讯科技曾报道，小微金融涵盖了9家实体公司和多个子公司，包括浙江阿里巴巴（支付宝母公司）、支付宝（中国）网络技术有限公司、浙江阿里巴巴小额贷款有限公司、重庆市阿里小微融资担保公司、重庆市阿里小微小额贷款公司、重庆市阿里巴巴小额贷款股份有限公司、商诚融资担保有限公司、众安保险、天弘基金。此外还有多家未披露的公司。

《财经》杂志曾报道，在这些公司中，如重庆市阿里小微小额贷款公司、商诚融资担保有限公司的股权实际并不被浙江阿里巴巴持有。同时，马云及管理层还在浙江阿里巴巴之外持有大量股份，如浙江阿里巴巴小额贷款公司，马云、彭蕾、曾鸣、余建航、邵晓锋五位阿里高管在公司中各自持股10%,共占50%.

对此，小微金融服务集团此前接受媒体采访时曾表示，上述为自然人持股，并且是过渡性持股。这些子公司及关联公司未来都将打包进入集团资产。

以此可以猜测，马云持有浙江融信99.13%的股份可能是过渡性持股，未来可能打包进小微金融服务集团资产。

金融机构为何不安？

“金融机构的底层系统，早期很多是恒生电子开发的，导致后期的服务系统等都要嫁接在这个底层系统上，很难摆脱它。”一家基金公司相关负责人说。

马云控股后台系统服务商恒生电子，意味着切入了金融行业后端，更贴近金融行业。在用户端，小微金融服务集团凭借支付宝、余额宝，涵盖了数亿用户（支付宝实名用户近3亿，支付宝钱包用户过亿，余额宝用户8100万），马云后端、前端两手抓。

“如果后台系统、前端用户被一家公司控制，金融机构们担心，在产业链条中沦为产品的提供者，很难摆脱这个体系。”上述基金公司人士说。

此外，小微金融也在涉入金融领域，如控股天弘基金（审批中）。在涉及同业竞争的领域，恒生电子如何处理双方的关系？同业者担心是否能公平竞争。

也有一些基金公司表示，对马云控股恒生电子并不顾虑。“双方签有保密协议，不能向第三方泄露。”

换服务商成本高 可能性小

即使有顾虑，金融机构换一家金融软件服务商的成本也非常高，可能性不大。

“恒生电子提供是基础的解决方案。如果更换底层系统，清算、风控、服务系统都要更换，成本非常大。”上述基金行业人士称。

此外，如果更换服务商，金融机构还要承担系统切换的风险，与底层的数据库、系统架构可能不兼容。“不到万不得已，不会轻易去动底层系统。”

不过，马云控股恒生电子后，或多或少将对现有业务造成一定的影响。“这次交易的风险在于，大型金融机构对阿里依赖度过高引发警惕，从而转向竞争对手。” 宏源证券研究所副所长易欢欢说。

“近两年一些新基金公司获批，一些基金公司也推出了一些新业务。有的新业务无法摆脱底层系统，但有的新业务则相对独立，可以另起炉灶，这给金证股份提供了市场机会。”一位基金行业人士称。

马云的全金融棋局

近两年，马云在金融领域的布局逐渐清晰，从前端到后端，布局全金融。

在后端，马云控股恒生电子意在抢占金融软件系统入口。此外，阿里云去年底推出了阿里金融云服务，内部俗称聚宝盆，计划面向2000多家区域银行以及证券、保险、基金等金融机构提供云计算服务。除了天弘基金、众安在线以外，已有渤海银行、东海银行、吴江商业银行等十多家区域银行的业务运行在聚宝盆上。

在用户端，在支付宝账户基础上，衍生出余额宝，浙江阿里巴巴（支付宝母公司）还出资设立了理财开放平台招财宝。通过系列理财产品，沉淀大量的核心客户，这是发展金融业务的核心竞争力。

此外，面向企业，小微金融服务集团还成立了两家小额贷款公司、一家担保公司。在保险领域，浙江阿里巴巴（支付宝母公司）参股了众安保险公司。

马云全金融布局的重要一步，是与万向中国控股有限公司作为发起人申请民营银行牌照，可破解资金来源限制。

“马云的金融胃口很大，几个卡位都卡到了。”一位金融行业人士评价。

生成海报

免责声明：本网站内容主要来自原创、合作伙伴供稿和第三方自媒体作者投稿，凡在本网站出现的信息，均仅供参考。本网站将尽力确保所提供信息的准确性及可靠性，但不保证有关资料的准确性及可靠性，读者在使用前请进一步核实，并对任何自主决定的行为负责。本网站对有关资料所引致的错误、不确或遗漏，概不负任何法律责任。任何单位或个人认为本网站中的网页或链接内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时，应及时向本网站提出书面权利通知或不实情况说明，并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明。本网站在收到上述法律文件后，将会依法尽快联系相关文章源头核实，沟通删除相关内容或断开相关链接。