网络借贷平台如何与金融资产交易所合作

网络借贷平台与金融资产交易所合作对接的必要性与可行性如何？这是一个很大的课题，需要从业者谨慎实践。这里我们尝试对这些问题进行一些框架性讨论。

一、网络借贷平台与金融资产交易所整合的可能性

一是双方都有向全方位金融交易平台发展的愿望。借贷平台以小额借贷资产为起点逐步丰富其投融资产品类型，而传统金融资产交易所则以不良贷款资产、国有金融资产为起点逐步向其他金融资产类型拓展，二者都有向其他金融资产类型拓展的需要。

二是双方功能互补。网络借贷平台以服务自然人和小微企业投融资需求为存在逻辑，有互联互通的优势，有网络交易服务的经验；而传统金融资产交易所则以进行不良资产和国有金融资产的价格发现为存在逻辑，如果能够从功能互补的角度实现二者对接，网络借贷平台在立足于拓展投融资需求的基础上拓展金融资产类型，而金融资产交易所则从价格发现渠道夯实其满足社会投融资的基础，则对于二者自身的发展均有益。

三是互为解决双方发展痛点。除了少数如北金所、天金所等，大多数传统金融资产交易所交易量并不活跃，其更多地是以一个程序性的要求而存在，其交易量是痛点；而大多数互联网金融平台其交易量本身并不是问题，而根据合规、信披、资产存管等相应制度的监管要求整改为其痛点，但在这方面传统金交所有丰富的经验。如果二者结合，能够有效地解决双方的发展痛点。

四是相关业务的配合与整合。虽然双方联姻有一定的逻辑，但是双方的差异也是明显的。传统的金融资产交易所对标的是合格投资者，而互联网金融平台是真正的普惠金融面向的是普通投资者。双方在结合中要解决相应的产品分类和投资者结构问题。

二、网络借贷平台与金融资产交易平台合作的方式

网络借贷平台与金融资产交易所合作的方式，大致以下三种方式。

一是全面整合型，即网络借贷平台归并成为传统金融资产交易所的一部分（或金交所成为平台的一部分，这依据平台的具体情况而定），成为其网络交易平台，二者的资源实现整合，资产、交易模式、流量等均可以实现共通。在此种方式下，互联网金融平台本身法律人格可能消失，但同时取得金融资交易所的资质和牌照，同时也不妨碍互金平台根据其网络平台特点开展相应的业务。

二是战略合作型，即在保持各自独立性的同时在业务战略上不同程度相互融入对方体系。即网络借贷平台与传统金融资产交易所仍保持其独立性，但双方分别以适当地方式融入对方的体系。比如网络借贷平台成为金交所的经纪服务商，为其提供经纪和交易服务提供者，网贷平台可以为金交所提供借款人贷前咨询、贷款风险控制调查、贷中及贷后管理服务，并向金交所收取服务费，为投资方、融资方提供服务，从而间接提高其交易量，但平台自身的业务仍然继续保持；如此则网贷机构能够既发挥自身风控优势，又为借款人寻找到了合适的融资方式。

三是战术合作型，即相互发挥各自优势为对方业务服务，但双方业务模式相互独立。即网络借贷平台与金交所以协议的方式实现合作，对其产品、用户、流量、交易服务等方面根据协议提供服务。双方可以通其中某一个方面进行比如用户信息、交易场景、大数据信用等方面进行合作。比如网贷平台通过在用户注册时引导其成为金交所的会员，从而实现二者共享会员资源。

三、网络借贷平台转型金融资产交易平台的若干问题

一是坚持平台的信息中介定位。

网络借贷平台与金融资产交易平台均为平台性质，在这点上二者是相通的，他们的主要区别在于所交易资产、交易主体、交易方式、监管方式等。《暂行办法》规定网贷平台必须坚持信息中介性质，而这个要求与金融资产交易所的性质并不矛盾，因此在转型中保持平台性质不是问题。转型的关键在于取得金融办的批准。

二是恰当选择金融资产及对投资者分类。

网络借贷平台只能为小额借贷提供融资中介服务。在转型时，根据网贷平台与金融资产交易所合作的方式不同，如果需要把金融资产放到平台上的出售，则需要注意投资者适当性问题，设计好相应的投资者介入门槛。

由于网贷平台之前主要是提供网络借贷资产，如果要向金融资产交易所转型，则必然要面对多样化的金融资产的交易问题，那么则需要根据资产的不同特性可以对其进行分级，同时也要考虑根据投资人的不同风险承受能力进行相应分类。

三是坚持规范信息披露。

对于网贷平台而言，为了保护投资人利益，必须对融资方及融资项目的相关信息进行充分的披露，具体披露的范围和披露的程序可以参照现在部分金融资产交易所的做法。

四是需要加强对交易服务机构体系的构建。

借鉴金融机构资产证券化的技术及内部外部的增信措施，在有承受能力的情况下，在与金融资产交易所合作的情况下引入交易所的相关资源考虑引进评级机构对资产进行评级分类，减少信息的不对称，使交易更为方便。

五是实行平台备案、银行存管和信息网络安全。

为了保护投资人资金安全，也为了满足监管的要求，建议对互联网金融资产交易平台按照相关规定进行备案，取得相关网络经营和建议信息安全制度，这可能比单纯的网贷平台的要求会更高。在资金通道方面，需要由第三方支付公司统一网关标准，或者与银行合作提供账户级服务，以及对资金实行银行的存管。这是规范平台的应有之义。

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