网贷平台深挖存量用户成趋势 资产配置转向多层次

临近年末，不少投资人的手机短信开始频繁收到各个互联网金融平台的红包券、加息券。业内人士分析，由于年底资金流动性习惯紧张，因此各个平台对投资者加大了促销力度。

众所周知，互联网金融平台的获客一直是各个平台的心头之痛，尤其是在监管趋严、行业寒冬的大背景下，平台的用户集中度越来越高，获取新客户的难度越来越大，这也倒逼平台转向对存量客户进行挖掘，通过打造多层次金融资产体系，有的平台尝到了甜头。

深挖存量用户成趋势

根据媒体的调查，现在平台获取一个用户成本已到了800到2000元左右。更为悲催的是，通过返利、体验金、加息券这些优惠吸引来的客户，不少还是薅了一把就走的“羊毛党”。

一方面是需要挖掘更多的新客户，另一方面需要留住存量客户。前者相当于“开源”，后者相当于“截流”——防止流失。

目前平台在“截流”上采取的方式主要有积分服务体系和针对高净值客户的会员制。

前者的代表有开鑫贷，今年4月份开鑫贷上线客户积分服务体系，用户在平台上每次投资都会获得对应贡献值。根据累积的贡献值，用户被分为6个等级，不同等级用户可享受不同的特权待遇，包括现金券、实物礼品等。

高净值用户方面，老牌平台人人聚财在2015年8月份正式成立了大客户部，出台了服务大客户的流程和方法。运行一年多大客户留存度维持在很高的水平，且投资金额处在稳步上升的趋势中。目前平台正在筹划新的用户分层体系，预计年底上线。

此外，上市公司注资平台抱财网近期也成立了专门的会员专区，并对优质的会员客户提供专属产品服务。

挖着挖着就挖出了条路

如果仅是提高用户的粘性，还不值得大书特书。通过对优质用户的挖掘，平台发现了高净值用户的潜在价值，有平台甚至准备顺势而为，直接转型做私募。没错，就是高大上的私募。

P2p门槛低，周期短，收益固定;私募门槛高，周期长，波动大。看似完全两种不同类型的投资产品能承接在一起，细细分析会发现是水到渠成的结果。

首先从私募的角度来看，私募目前销售渠道主要来自于券商，银行理财以及一些第三方销售平台。在僧多粥少的市场环境下，如果能够开辟新的销售渠道，那也是极好的。

其实从p2p平台来看，原先单一平台已经举步维艰，平台集团化成为今年的趋势，部分平台通过其他子公司持有基金销售牌照、私募等牌照，与网贷平台公司平行隔离以满足合规，将平台客户逐步引流到集团内的各种资产交易平台，以此保住现有的客户。这也并非中国原创，国外像Lending Club这样比较大的P2P公司，早就发展自己的私募基金。

最后从平台用户来说，未来平台收益率下降是大概率事件，对于其中风险偏好比较高的用户来说，除了银行理财、p2p外，收益率更高的私募投资，也可以作为个人资产配置的长线部分。

真融宝董事长吴雅楠在北美做了10多年的财富管理，他也认同基金迎来了发展契机，他认为明年中国基金发展会进入一个黄金期。

吴雅楠说，高净值用户中，中国人的资产配置中，房地产占了很大比例，而在美国基金占的比例相当大。根据最新的咨询公司报告，美国人的资产基本按照3:3:2:2配置。其中，百分之三十投资基金，百分之三十个人贷款消费，百分之二十保险，还有百分之二十为日常消费支出的理财。

值得一提的是，美国新近当选总统特朗普就投资了23只基金，投资的净值超过1亿美元，这还仅是这位亿万富翁投资组合的一部分。

吴雅楠介绍，2016年中国个人可投资资产达到130万亿。明年在财富管理看见一个分化，p2p理财收益率会不断下行，会倒逼包括房地产在内的资金，向高收益的产品上去转移。当年化百分之五到六的收益满足不了需求，如果私募基金能够达到百分之十几的，中国投资者也慢慢会接受风险偏好更高，波动会更高的私募基金。

资产配置转向多层次理财

根据瑞信研究院发布的《2015年度财富报告》，中国中产阶级去年财富为7.34万亿美元，仅次于美国与日本。按人数来说已经是全球最多，达到1.09亿人。其中，中国的百万富翁数量超133万人，近万中国人资产净值超5000万美元，增幅近24%，人数位居世界第二。未来5年中国百万富翁人数将增长至230万人左右。

这部分庞大群体在个人资产已经媲美欧美，在资产配置上未来也将会向欧美靠齐，需要多层次金融资产理财。

风险承受能力较高的人群，可以考虑私募、债券、股票基金等途径。对资金流动性需求较高、风险承受能力较低的可以考虑银行短期理财、“宝宝”类产品。居两者中间的可以考虑P2P(前提是合规靠谱的P2P平台)。

与之对应的是，投资者的风险教育也势在必行，比如从平民化的p2p转向门槛更高的私募基金，两者的投资周期，收益率和风险偏好就大不同。

首先是投资人最关心的本金安全问题，p2p平台的资金安全一直被业内诟病，由于资金运作不透明，给设定资金池和跑路提供了便利。8月份监管细则最重要要求之一就是要求P2P平台资金为银行存管，目前已有100多家完成了资金存管，大多数平台还未达到要求，一旦平台跑路最大亏损为100%。私募的本金是投资人委托给基金托管人，走的是对公账户与证券账户分开运行，这两个账户都存在一个问题是，进钱容易出钱难，所以基本不用担心跑路，本金的主要风险是在于托管人的运作水平，遇到行情不好，或者比较菜的托管人，净值可能小于1，出现亏损。不过，一般私募都会设定一个止损线，净值在0.7时止损，最大亏损为30%。

其二从投资收益来看，P2P行业的收益是相对固定的，目前行业平均年化收益率已经降到了10%左右，短标中，一月期年化百分之七左右，半年期百分之八左右。只要平台合规合法运营，这些收益是可期的。私募收益存在较大的不确定性，如前面所言，出现浮亏也正常，但管理人利益和投资者的利益是高度一致的，私募基金的固定管理费相对较少，主要依靠超额业绩费。也就说，只有投资者赚到钱，私募才能赚到超额业绩费。投资者赚得越多，私募也会赚得越多。具体收益多少要看基金的净值。比如设定超额业绩提成为10%。当投资者花100万购买一个私募基金，1年的封闭期结束后，净值变为2，如果不算申购赎回等费用，那么他赎回能拿到190万，私募管理者可以拿到10万。

其三：从投资门槛来看，P2P投资走的是平民路线，来者不拒，很多的P2P平台都是1元起投。私募门槛就要高得多了，是通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金，对参与者有非常严格的规定，都会有最低份额的规定。

其四：从投资风险来看，抛开那些打着P2P旗号跑路的骗子，P2P的主要风险来自P2P平台本身，尤其是风控的能力。私募的风险与受委托人的经营风格和风险偏好强关联。

银行理财、p2p、私募、公募、信托……随着投资者越开越成熟，未来资产配置也会越来越多元化。

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