基金投资回归均衡 制造业品种重获青睐

导语：近期包括制造业、基建、消费、金融等低估值权重股显著跑赢市场，尤其是曾被基金经理轻视的制造业品种已经重新获得资金青睐。

11月22日讯 据上海证券报消息，大摩华鑫基金公司人士指出，经过30多年的改革发展，国内在制造业领域已具有相当好的基础，部分领域甚至已居世界前沿水平，如我国的高铁和核电已在全球范围内拥有最具竞争力的技术和产品。但在很多基础工业领域仍落后于其他发达国家，如上游材料、精密加工等，而在半导体、工业自动化、航天航空等新兴领域的装备差距还十分明显，亟待突破。借鉴美日德等发达经济体的经验，未来国内资本向新材料、新能源、智能制造、航天、海洋等新兴制造产业布局和发展，应是确定性事件。

实际上，先知先觉的机构投资者已经开始行动起来。调查显示，前几年只专注于投资轻资产互联网、物联网和科技公司的机构投资者，已开始启用均衡配置仓位策略，朝原来比较忽视的制造业智能改造领域迁移资金，且这一过程将延续相当长时间。通过统计三季度数据可发现，制造业首当其冲成为三季度各类偏股型基金重点关注行业。

深圳某明星私募基金经理向记者坦言，当下坚守以互联网为代表的成长股的机构资金越来越少，这是压力和机会共存的时候。压力是因为成长股面临稍微出现涨幅，就面临较大的抛压，大小非和套牢盘都有，而市场当下机会还主要是机构配置相对较少、前期涨幅较少以及抛盘压力小的品种和题材，主要是低估值的权重品种以及消费品。

鹏华基金权益投资总监冀洪涛也强调了均衡投资的重要性。他表示，在市场结构性高估的发展过程中，成长股投资仍会是主流，因为成长性的检验需要时间。但未来也应同时重视对传统价值股的投资，由于资产配置的需求不断增加，未来养老金、职业年金、银行理财等类长期资金对资本市场的参与，这类投资标的可能也会有较好的超额收益。

因此，在具体方向上，冀洪涛比较关注两个方向：一是大消费方向，今年前期在食品饮料和家电方面表现非常好，四季度比较关注医药和传媒的投资机会，有补涨和轮动的机会;二是资产价值重估，在资产荒的背景下，优质甚至稀缺的资产会被资本重新挖掘定价，如商业、中药、稀缺品牌等。

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