为什么说海外资产配置是个新陷阱？

文|大智慧执行总裁洪榕

11月21日讯，在讲为什么之前，先给大家报告一下我思考这个问题的逻辑：

1、我认为投资也好，人生也好，我们应多关心概率大的事，如果总是担心那些极小概率的事，不仅会输掉投资，降低自己抵抗真风险的能力，还会输掉自己美好的人生。

2、过早的担忧，属于杞人忧天。在春天讲秋天的故事，人生没有夏天，也没有激情;在夏天讲冬天的故事，人生基本没有收成的季节。

3、天天担心文革、土改、人民币崩盘这和担心天塌下来没有什么分别。这些过早过度的担心只会自乱阵脚，对投资、对人生不仅无益反而有害，相信车到山前必有路，抓住每一个壮大自己的机会，增强自己抵抗风险兵来将挡水来土掩的能力，才是好的防风险策略，而进攻才是最好的防守。

4、工作也好、生活也好、投资也好，能够扬长避短成功概率就高，面临的风险就相对小。做熟不做生，不熟的领域在介入之前必须先要弄清楚，多问几个为什么。

5、爬山时我不习惯考虑山后面是不是有更高的山，我知道自己到了山顶自然会知道。要想人生更精彩，可以多一些理想情怀，但必须少一些杞人忧天。

按这些个思维逻辑，来看看恐吓大家去海外资产配置的逻辑通不通：

一、 关于人民币会不会大贬值？

1.特朗普说上台后要宣布中国为汇率操纵国，大家别忘了，美国不能容忍的是人民币贬值，前几年美国政府一直施压希望的是人民币升值，而不是贬值，人民币贬值显然对中国出口非常有帮助。(广场协议)

2.关于人民币汇率会怎么走，我不是这方面的专家本不想多说，但好在没有几个专家能把这件事说清楚，我就斗胆说一个自己的思考：欧元从1999年诞生，之后兑美元最大跌幅不到18%，2002年7月欧元成为欧元区唯一合法货币后修复失地，之后连涨六年，最高涨幅超过60%，后面欧洲经历系列危机，但现在欧元兑美元依然大于1。目前，人民币开始加入SDR，相当于“2002年7月欧元成为欧元区唯一合法货币”非欧元区国家开始加大配置。所以，在各国开始加大人民币配置的档口，人民币即使有这样那样的问题，这也是非常好的对冲，人民币也就失去了长期大幅贬值的基础。

3.政府减少汇率干预汇率就会大幅贬值这样的想法其实站不住脚，维持汇率稳定是监管层无法推卸的责任，关键要看有没有维护稳定的能力。过去一年人民币兑美元的贬值是政府有意为之，完全是可控的，这个事实我们不能视而不见。如果一味的鼓吹政府没有能力维护汇率稳定，不仅是不负责任而且完全是不顾事实，我不知道为什么这种不顾事实的声音市场为什么那么大。

4.拿卢布说事的我不想回复了，感觉完全两个语境。拿日本失去的二十年说事的，我建议你们去日本好好看看，如果我们可以达到日本社会现在的状态，失去三十年，四十年又有何妨。日本失去二十年，是不是真的如媒体说的失去了另说，我只知道日本股市地产的崩盘是广场协议签订后，日元大幅升值，国内泡沫急剧扩大，最终由于房地产泡沫的破灭造成了日本经济的长期停滞。请大家记住：是日元大幅升值所致，不是贬值!所以，不要拿日本崩盘说事，又拿人民币贬值说事，我都被你们搞糊涂了，普通投资者还不被整疯了。(广场协议中规定日元与马克应大幅升值以挽回被过分高估的美元价格，哈，特朗普有可能这样要求人民币，那那些赌人民币贬值的就疯了，但请放心，有了日本的前车之鉴，我国政府不会允许人民币大幅升值的)

二、目前国内风险是不是真的很大？

让我们来看看历史上一些看空中国者说的风险点，这些风险点是在变大还是有所改变。

1.官场腐败问题(这个问题是不是有好转)

2.房地产暴涨问题(一线城市房价上涨过快问题已经受到遏制)

3.产能过剩问题(供给侧改革在推进)

4.地方债问题(再恶性膨胀的可能性是不是在变小?)

5.经济问题(继续恶化的可能性是不是在减小?)

6.人民币问题(这次是主动性变革，是不是在可控范围?)

7. 国际环境问题(南海问题是不是可控?未来中美关系会比历史上最坏的时候还坏的可能性有多大?)

8.环保问题(有没有比过去有进步?)

9.计划生育问题(二胎放开了)

这两年其实大家想到的很多风险都释放过了，也就是我国顺利通过了压力测试，为此我专门录过一集视频第三课《风险释放后的机会：你敢跌我就敢买》有兴趣的可以看看。

关于房地产风险的问题，说来就话长了，有兴趣的可以看我的一篇文章：《虚惊一场：房地产这个结原来可以这么解》(点击查看)

三、海外资产配置的好处真的如专家们说的？

1.从分散风险的角度去做一些资产配置无可厚非，虽然我更喜欢巴菲特的一句话：把鸡蛋都放在一个篮子里，然后小心呵护它。

2.一些人说我上篇文章说的是配置美国，他们认为很多非美国家值得配置，其实，按我的逻辑思维，很多中介都是拿配置美国在说事，所以我说了几点他们的自相矛盾的地方，比如：他们说应该投资美国房产，但其实历史证明在美国投资股市比投资房产好，他们告诉你中国发展出现了拐点，房价太高要下跌，这典型的是在选时，但他们建议你投资美国创历史新高的股市时，又说选时不重要，不能说创了新高就一定不会再创新高。前后矛盾，不知道这些海外资产配置顾问想表达的是什么。

3.还有，如果是因为想分散风险而进行海外资产配置，那最好的选择应该是美国，美国是航空母舰，与美国相比其他国家只是小帆船，什么样的船可以防范金融海啸，可以防范战争攻击，不言自明。

4.如果不是为了防风险，而是为了更高的收益，其实没有几个市场可以和中国市场比，即使人人喊打的A股这两年多以来涨幅也超过50%。现在一些国人心态不好其实是过去暴利惯了，10%，20%的收益无法满足自己，如果带着这种心态去海外配置资产，我可以很肯定的说很多人会大失所望的。

5.我去年9月专程去美国看了很多房子，看到一套上海的公寓房可以置换美国的带泳池的独栋豪宅时我几乎动心，但权衡再三，尤其和当地华人聊了很多之后，还是决定在中国市场《放下仇恨从头再来》。结果很幸运抓住了去年四季度的好行情，虽然后面碰到熔断但依然有不错的收益，房子就不用讲了，那涨幅足于让当时卖了房子去美国陪儿子读书的一位深圳朋友撞墙了。

6.海外配置一定有成功的例子，但目前看不到大面积，大概率的成功，个案的成功不足于给我们一个让自己千辛万苦赚来的资产“失控”的决心，当然，目前众多的海外配置资产的失败案例，也不能让我们得出海外资产配置就是陷阱的结论。因为时间在变，环境在变。其实，如果真的静下来理性思考，现在国内环境真的比过去糟糕很多吗?显然不是，只是有些人过去没钱，现在有了几个钱，就抖发了，认为自己比过去精贵了，也是怪了，精贵了反而不顾事实了，你真的认为现在土改的可能性比过去30年可能性都大?

7.一些人说要不要买海外保险，作为投资买保险是件比较怪的事，如果你知道你交的第一年的保额几乎被保险销售员拿走，而羊毛出在羊身上，这怎么可能会是一项特别好的投资呢?如果你说海外保障比国内好，这和去国外买便宜东西是一回事，就别说这是什么资产配置。如果你看中的是海外保险的保障，那我可以认为你包括房子在内的身家应该不足两千万吧，这点资产兴师动众搞海外资产配置意义何在，至少早了点。

讲了这么多，一定还有人会说，你讲的都没有数据支持。我和数据打交道有二十年，金融就是数据，互联网也是数据，证券软件背后都是数据，我不太拿数据说事是因为看到太多投资者被所谓的数据所伤，我看到的A股市场投资者，一些非常成功的企业家他们恰恰是因为对数据的敬畏，对数据的不迷信而获得了巨大成功，一些专家都是一堆堆数据在那演讲，似乎让人无法反击，但马云说：别听专家的，信了你的灾难就大了。我赞同这句话。

数据虽然不会骗人，但我们看到的永远是别人想给我们看到的数据。所以，聪明的我们总是怀疑我们看到的数据，但又愚蠢的接受我们自己认为可以接受的数据，而专家给你看的都是他能接受的数据，所以不奇怪他们总是一错再错。

有选择的接受数据是很多机构投资失败的根本原因。20年来如果接受了怀疑、否定中国GDP数据的机构就完全可能错过中国近二十年来的发展机会。20年长吗?对人生而言很长，但对一个国家发展周期一个朝代兴衰而言很短。

20年来如果你相信了专家们对我国房地产数据的分析，相信了大陆经济一定崩盘的判断，你可能现在已经丧失了谈论资产配置的资格。

我无意告诉大家我的预测我的分析就多么有道理，我只是提醒大家不要一边倒的思考问题，分析问题，应该把真实的情况都告诉投资者，让投资者去做出理性的选择。

钱多了，做些资产配置很正常，但千万不要人云亦云被他人忽悠，

在选择海外资产配置之前至少要问自己这么几个为什么：

1、自己是不是想移民，如果是，那配置的方式完全不一样;

2、自己是不是到了不在海外配置一些资产心就很不安的境地;

3、自己已经做好了在海外配置资产的心里、精力、风险等准备吗，海外配置资产会有机会成本，配置后的流动风险，升值不理想的风险，被中介欺骗的风险;

4、如果人民币后面每年贬值在5%以内，你是不是还坚持选择海外配置资产?

5、你确认在国内找不到更可控的化解风险的资产配置方案?比如购买人民币大幅贬值能够受益的公司股票，比如发生战争可以受益的公司股票?

6、自己是不是确认土改不可避免?而且大概率会改到自己头上，必须立即马上把资产转移一部分去海外?

当然，如果是考虑移民，那和本文谈的海外资产配置是两个概念，但考虑很多人会混淆，这里也谈一点自己对移民的认识，当然我只谈主动移民的，被动移民、不得不移民的没什么好谈的。

如果你是主动想移民，就得想想有没有必要了，还有就是想想自己将来会不会后悔。

我圈子里一些朋友已经拿了海外身份，当然他们中很多人每年大多数时间都依然生活在国内，他们很早就开始了全球资产配置，若从资产增值及社会地位提升上看，现实的情况是他们自己都认为自己这些年被国内的朋友摔在了后面。

当然，他们中多数人也许可以收获更“安全”的未来，但美好谈不上，背井离乡其苦自知，如果财富停滞不前，未来的抗风险能力也将下降。另外，儿孙自有儿孙福，最好的父母给儿孙的是更多的选择，让他们在风雨中变得坚强，而不是想当然给他们划一条康庄大道，给他们一个自认为没有风雨的安乐窝，而全然不管那也许并不是他喜欢的人生。

上个月在三亚财富论坛认识一位已经移民澳洲的朋友，他说他现在主要生活在三亚，空气好环境也好，关键是很方便，相信这不是个个案，这种现象值得思考。

放弃现在的优势，去一个没有任何比较优势的地方，你确认你可以保持自信，确认可以给儿女做出另其信服的表率，确认可以赢得他们的尊重和感情?

当然，移民的理由有很多，我只是从另一个角度做些思考。

我建议大家问了这么多为什么，不是说我认为这些就一定会是问题，更不是说这些会成为所有人的问题，但这些问题一定会成为一些人的问题，行动之前想一想没有什么坏处。这就是我最想表达的，对海外资产配置，需要三思而后行。

还有人说我写这样的文章是不是考虑的是政治正确，还真有点，我认同巴菲特说的没有人靠做空自己的祖国发财。目前，一边倒的鼓吹海外资产配置浪潮的背后就是一股做空人民币做空中国的力量，或者说这股力量助推并造成了做空中国的事实。

我在上篇文章中提到我认同海外资产配置是未来趋势的判断，因为这符合我一直说的新三十年是资本市场改革开放的三十年，我们现在步入的是资本时代。

但资本市场改革开放需要三十年，我们决不可以急功近利，操之过急，现在还属于修建资本市场高速公路阶段，是开始实施资金打头阵的一带一路战略的时候，是通过沪港通、深港通打通我国与海外资本流动的高速公路的时候，我们鼓励国家以及有能力的公司和个人去修建通往世界各国的资本高速公路，但在路还没有通的时候不要过早的让民众踏上这条路，因为这样对国家对投资者个人都风险太大，现在还属于收益风险很不匹配的阶段。

这个阶段我们还必须保持一定的汇率管制，增加对民众的教育培训工作，让他们对海外资本市场、理财市场有个清醒的认识，我国民众对投资一直比较盲目，理财市场骗子横行陷阱很多，可以想象在天高皇帝远的海外给投资者设置陷阱的可能性不仅有，而且会不少。

我是个乐观主义者，但我自认为自己不是盲目乐观，而我投资的成功基本得益于我忧国忧民的思考，我喜欢发展的看问题，投资股市我一直有个指导思想就是抓主要矛盾，去大家焦虑的风险中寻找主要矛盾。今天讲了那么多，如果你还不能抓住是不是要海外配置资产的主要矛盾，还不能消除你的资产焦虑症，那只能说是我的大失败你的大损失。

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