东兴证券：看好互联网支付行业，利空出尽后有望迎来暖冬

近日，东兴证券发布了2016年互联网金融行业三季度业绩报告，认为整个互联网金融行业呈现分化状态，受不确定性的宏观政策影响较大，整体业绩呈现较为明显的季节性特点。

东兴证券还认为，整个互金行业监管政策出台后，利空基本出尽，四季度有望迎来暖冬。同时，看好互联网支付行业的长期良好发展趋势，以及征信等业务牌照落地后的业绩释放。

报告显示2016年前三季度互金行业共实现营业收入2426.26亿元，同比增长21.99%；实现归属母公司股东的净利润为82.32亿元，较去年有小幅度的下降。其中，2016年第三季度共实现营业收入812.93亿元，同比上升18.56%；实现归属母公司股东的净利润为23.28亿元，同比增长9.47%，与上半年业绩相比有所回暖。

东兴证券还根据互金业务布局以及业务架构的特点，将行业分为六个子版块，并对各个子板块进行分析。

一、供应链金融类整体业绩向好，且费用率持续降低。

二、网络小贷、P2P等其他网络融资类边际成本较低，归母公司股东的净利润增速在各子板块中较好。

三、互联网支付业绩表现整体较为稳定，全产业链协同发展。

四、全牌照布局子板块前期投入阶段费用升高，牌照落地后业绩可期。

五、金控布局子板块形成生态闭环，协同效应明显。

六、产业金融类子板块资金压力减轻，业绩有所受益。

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