保监会约谈恒大人寿 险资“短炒病”得治！

摘要：近日，恒大人寿被保监会“请喝茶”了！理由很简单，治治你的“短线快炒”病。险资应该姓保，而不是姓游，虽然短炒的玩法没毛病，但是这种行为已经严重影响了保险资金的声誉，再这么不按套路出牌，后果很严重，是时候约出来“谈谈心”了。

11月9日讯 据保监会网站消息，近期，针对恒大人寿股票投资中的“快进快出”行为，保监会约谈了恒大人寿主要负责人，明确表态不支持保险资金短期大量频繁炒作股票。

“请喝茶”

保监会表示，约谈了恒大人寿主要负责人，恒大人寿应深刻反省短期炒作股票等负面影响，并表示将切实落实监管要求，着力杜绝类似行为。保监会明确标题不支持保险资金短期大连频繁炒作股票，下一步将继续加强保险资金投资监管，防范投资风险。

保监会一再强调，保险资金要姓保，不姓游。保监会的态度非常明确，作为保险资金来说，第一要控制风险，第二要获取收益，第三要稳健投资，而不是像游资一样频繁短炒。对市场的长期稳定的中长期资金，保险要做出相应的表率，不能够模仿游资的操作，将不明就里的中小投资者套在山岗上。

短线快炒

11月1日晚间，梅雁吉祥公告称，收到上交所问询函。截至10月31日，公司原第一大股东恒大人寿已经将所持有的公司股票全部减持。也就是说，这段“姻缘”仅维持了一个月，如果恒大人寿买入与卖出价格都以当时均值计算，这次成功的短线炒作赢利至少有1.7亿元。也就是说，在过去一个多月时间内，恒大人寿成功完成了波段式的套利操作。

而继梅雁吉祥上述公告，隔日晚间，栋梁新材也发布公告称，截至10月31日，恒大人寿大幅减持栋梁新材4.3%的股份，且已退出公司前十大股东行列。而相关资料显示，恒大人寿今年二季度持股中并未出现栋梁新材，这意味着其又一次做短线交易。

昨日，积成电子在晚间回复深交所的问询函中表示，公司第三季度报告前十名股东中，恒大人寿通过旗下账户传统组合A和万能组合B合计持有公司股票1877.32万股，占公司总股本的4.95%。截至2016年10月31日，这两个账户合计持有公司股票534.52万股，占公司总股本的1.41%，减持1342.8万股，占公司总股本的3.54%

纵观恒大人寿2016年前三季持股变化，可以发现该公司短炒上市公司股票已经成为常态。

恒大人寿第一季度入驻的9只个股中，有6只个股其在第二季度仍然持有，到第二季度，恒大人寿则体现出短线化的操作手法。其持有的22只个股，除了金螳螂、宝鹰股份两只个股，恒大人寿在第三季度退出了其余20只个股的前十大流通股东。同时，恒大人寿在第三季度新进10只个股的前十大流通股东，调仓力度非常大。恒大人寿入市以来就一直持有的个股仅有两只，分别是金螳螂、宝鹰股份。

同时，恒大人寿三季度现金流呈现负数，而在保费收入结构中，来自万能险产品的资金，仍旧占据较大比例。在恒大人寿快进快出权益类资产的操作背后，资金隐忧凸显。

根据保监会数据，今年1-8月，恒大人寿原保险保费收入为32.83亿元，保户投资款新增交费269.13亿元，万能险在保费收入中占比较高。目前，恒大人寿共有7款万能险产品在售，其中最高年华结算利率达到8.0%。

算上几乎被清仓的三只股票在内，被恒大人寿买入达4.95%股本的分别为梅雁吉祥、栋梁新材、国民技术、金洲管道、积成电子、中元股份六只。恒大人寿主要通过传统组合A与万能组合B持股上述公司，后者资金主要来自于恒大人寿的万能险产品。

“出卖”商誉

市场上每一种资金的投资逻辑不同，每位金融投资者在金融领域的定位也不同。保险资金性质决定了，它最重要的是求稳，所以险资投向的都是具有足够安全垫的领域。在股市中，也多寻找大盘蓝筹股。而恒大人寿之所以备受关注，就是应为打破了外界对于险资的这一印象，其举牌对象多为股权分散、业绩一般，且市值偏小的公司。

在市场人士看来，恒大人寿在较短时间内进出，且始终未触及举牌线，正所谓“买入不踩线，卖出不公告”。而考虑到“恒大概念股”这一题材的市场热炒程度，其或有意或无意“利用”自身影响力影响股价，待资金追入时离场，颇有炒作嫌疑。

恒大人寿“快进快出”的短炒方式，与保险资金一向宣传的长期机构投资者形象不符，虽然并未违反规则，但在险资动向备受关注的当下，如此行为严重影响了保险资金声誉。

比如股神巴菲特最早的资金来源就是保险资金，他的投资从来没有短期炒作，包括他在A股的投资，没有一只股票是低于三年以下的。无论涨跌，坚持持有，甚至有的股票下跌的时候都在进行举牌增持。这就是资金管理者的性格和信念，保险资金就是以稳健为主，为资本市场提供长期稳定的现金流。保险资金的年化收益在8%以上就非常合格了，如果说以保险资金做超短的话，资金的性质就变了，一旦引发更多保险机构跟风，后果不敢想象。希望保险资金能够对价值型的蓝筹股、低估值的股票进行长期持有。（文/孙静哲）

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