第三方支付牌照中介叫价高达5亿 监管趋严盈利堪忧

(◎每经记者 施娜)“围在城里的人想逃出来，城外的人想冲进去。”目前的第三方支付机构正处在围城中。一方面，近日央行正式公布首批27家非银行支付机构《支付业务许可证》的续展结果，其他支付机构仍在翘首以待。另一方面，央行正加紧开展对第三方支付机构的“清查风暴”。据不完全统计，今年以来，被央行开过罚单的第三方支付机构已有18家。

在多位业内人士看来，对于第三方支付机构而言，未来除了要整顿现有业务外，还需要寻找创新点以破解利润微薄难题，比如重视对用户数据的挖掘使其变现。

日前，支付宝等最早一批的支付牌照在到期逾3个月之后，终于获得续期。紧接着，第二批牌照也正面临即将到期的问题。

支付，作为连接整个生态系统最终要的一环，不少企业都渴望拥有这个牌照，以便盘活整个系统。数据显示，2011年至今，央行共发放了8批270张支付牌照，减去因违规被撤销的3张，目前市场上还有267张。

事实上，2015年3月广物电子商务公司获得支付牌照至今，央行尚未新增一张支付牌照。支付牌照处于实质性的停止状态，但目前在排队申请的有80多家。

物以稀为贵。一位中介人士告诉《每日经济新闻》记者，“你也知道，人民银行现在已经不发放新的牌照，但是可以续牌。”据记者了解，一个“全牌照”经营范围为全国的“裸牌照”目前报价已经达到5亿元，而2015年的售价在2亿~3亿元，一年时间几乎翻倍。

存量牌照只见减不见增

近日，恒大集团已经完成了对广西集付通的收购，间接获得第三方支付牌照，收购价格在5.7亿元左右。

在新牌照暂停的情况下，很多公司通过股权收购等办法来获得支付牌照。

北京盈科律师事务所高级合伙人王风和律师告诉《每日经济新闻》记者，牌照不是一种特定意义上的物，它是法律上的一种许可，这种许可是不能被买卖的，但通过资产收购、重组等方式来实现股权变更是允许的。

此前的8月12日，在到期逾3个月后，央行公布了对支付宝、银联、财付通等首批27家第三方支付机构牌照的续展结果。27家机构牌照续展有效期为五年，截止日期为2021年5月2日。

央行方面表示，一段时期内原则上不再批设新机构；重点做好对现有机构的规范引导和风险化解工作，防范出现系统性和区域性风险为底线；健全监管制度，强化监管手段，加大专项治理和执法力度，进一步提升监管有效性。

记者注意到，目前已有浙江易士企业管理服务有限公司、广东益民旅游休闲服务有限公司、上海畅购企业服务有限公司等三家公司的支付牌照因违规先后被注销。这三家的业务范围主要是预付卡的发行与受理，涉及的主要问题是挪用客户备付金。

根据《非金融机构支付服务管理办法》规定，非金融机构支付服务包括网络支付、预付卡的发行与受理、银行卡收单、中国人民银行确定的其他支付服务。其中，网络支付包括货币汇兑、互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、数字电视支付等。

“全牌照”价格更高

上述中介人士表示，支付牌照的价格是主要按照其业务范围来定。如果涉及互联网支付、移动电话支付、银行卡收单等业务范围比较多的，价格肯定要贵一点。

据其介绍，目前手上有两个“全牌照”，一个报价4.6亿元，一个报价5亿元，而仅为网络支付的牌照价格相对便宜，其中一个报价为3亿元（其中备付金有1亿元）。

而在2015年，业务范围仅为网络支付的牌照，一般售价在1亿~2亿元；经营范围为全国、业务范围又是网络支付、预付卡的发行与受理、银行卡收单的“全牌照”售价为2亿~3亿元。

“两三亿元的话，现在‘全牌照’是不可能的，估计只有互联网支付这一项业务的。”上述中介人士表示，“不同公司报价各有不同，有些高、有些低，但基本上是啥都剥离的，没有债务，就是一个‘壳’。”

据《每日经济新闻》记者了解，该中介手上拥有几十个这样的“壳”。至于转让的原因，有的公司是“不想做了，想改行”，也有的公司是“拿了牌照再转出去”。

一位曾经想要入手支付牌照的业内资深人士告诉《每日经济新闻》记者，除了业务范围，因牌照需要年检也有时间限制，期限越长的估值越高。另外，要看支付公司有没有实际业务，有没有成熟团队，有没有完备的系统，对接的银行渠道是自己直连的，还是通过其他支付公司间接连接的等等。

对于当下支付牌照价格“水涨船高”的现象，有业内人士表示，“这个行情，可能还会继续发烧一段时间。”

上述资深人士也提醒，第三方支付业务的市场空间越来越小，需要的团队能力越来越强，收购牌照后需要追加的投入非常大。一般机构即便买得起，也不见得能持续投入，把这个牌照真正做起来。

(◎每经记者 朱丹丹)近一个月以来，央行开了多张罚单，对第三方支付监管力度空前。

《每日经济新闻》记者梳理发现，一直以来，大部分第三方支付公司对于自身的盈利状况也几乎是闭口不言，甚至在业绩报告中也鲜有体现。一位支付机构的业内人士也坦言，“一般盈利情况，我们没有说。”

“支付公司盈利堪忧。”丰瑞祥&祥付宝副总裁李紫建表示，支付本身其实挣不了钱，只是底层的一个基础支付。

值得注意的是，在支付牌照紧张和监管趋严的情况下，第三方支付公司亟待寻求新的盈利点。而近两年来，不少支付公司在传统收单盈利愈发困难和收单分成模式难以改变之下，则在支付基础上又叠加了营销、类金融服务等高附加值服务。

李紫建亦表示，未来基于支付数据的增值服务将完整地融入到各类交易分成中去，创造出新的盈利模式。

第三方支付公司很少盈利

来自易观的数据显示，2016年第一季度，中国非金融支付机构综合支付业务的总体交易规模达185240亿元，环比增长5.9%。

一边是总体行业交易规模的增长，一边则是支付行业的盈利情况似乎较为神秘。8月22日，上述支付机构人士向《每日经济新闻》记者坦言，有收入情况说明，但对于盈利情况，没有说。

同时，记者还注意到，虽然延宕近十个月的永大集团对第三方支付企业海科融通收购案终以失败落幕，不过海科融通的利润状况却浮出水面。

公告显示，海科融通历史业绩未有大额的盈利。其中，2013年和2014年海科融通分别实现净利-1080万元和2033万元，2015前十个月也仅实现净利231万元。

实际上，早在2014夏季达沃斯腾讯TEF俱乐部主题酒会上，中国银联总裁时文朝就表示：“央行目前批了269家第三方支付公司，其中如果能有三四家真的做到盈利，那就是相当不错的成绩，剩下的基本都在亏钱。”

虽然已经过去两年，但目前第三方支付能够盈利的仍是少之又少。“支付公司盈利堪忧，支付本身利润空间非常小，其对交易的规模、盈亏平衡点的规模的要求门槛非常高，支付本身其实挣不了钱，只是底层的一个基础支付。”李紫建表示。

他进一步分析称，支付行业传统的收益来源是手续费，其增长主要依靠规模效应。支付服务本质上是一种通道服务。移动支付市场的规模在不断扩张，但是对于整体支付体系来说，其实质是交易资金的转移，即从现金和卡转向智能手机，在手续费率稳定的情况下，支付体系并没有创造更多的利润。仅是依靠支付手续费盈利的模式将成为过去，支付行业需要寻求新的增长动力。

易观金融研究总监马韬认为，支付企业的盈利主要靠支付佣金，规模效应非常明显，前期由于跑马圈地的市场背景下，价格战屡见不鲜，在银行卡收单执行新的费率后，支付企业单靠支付佣金的利润空间将会进一步下降。

一位业内人士亦向《每日经济新闻》记者坦言，第三方支付行业竞争趋于红海，加之现在市场的缩紧、机构没法再违规套利等因素，均导致盈利更加艰难。

业内称盈利点在数据变现

值得注意的是，正是在传统收单盈利愈发困难和收单分成模式难以改变之下，不少第三方支付机构在支付基础上又叠加了营销、类金融服务等高附加值服务。

其中，拉卡拉从最早做支付到2012年涉足收单，2014年又布局信贷、理财、社区金融、基金、征信等业务。汇付天下在成立十周年之际，提出的定位是成为涵盖支付、财富管理、消费信贷、资产交易中心等领域的综合金融服务商等。

对此，拉卡拉相关人士向《每日经济新闻》记者表示，由于这种全面布局，让这个综合性的平台，在众多亏损的第三方支付企业中成功突围，实现盈利。

李紫建也坦言，第三方支付公司主要的盈利点：通道业务是入口，行业竞争的核心是在由通道属性衍生出来的增值服务。比如，第三方机构依托平台累积客户资源，利用支付场景创造平台衍生收入，分别对企业端客户及个人客户端客户提供金融服务或产品销售等。

马韬分析称，在单靠支付佣金的利润空间将会进一步下降的背景下，众多支付业务已经纷纷开始布局增值服务，包括商户的营销及管理、供应链服务以及在取得在相应资质下开展贷款、理财等金融服务。

那么，在牌照收紧和监管愈发严格的背景下，第三方支付未来新的盈利点究竟在哪？

李紫建认为，在于数据变现，即依托支付机构积累的庞大支付数据将衍生出创新生态体系，未来基于支付数据的增值服务将完整地融入到各类交易分成中去，创造出新的盈利模式。具体增值服务包括：精准广告营销、P2P、流水贷、消费金融、CRM、征信等。

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