倚仗资本运作，FIS打造营收“三驾马车”丨亿欧解案例

作者：马晓龙Amos，图片来自“特定授权”

在《疫情下，FIS营收净利“背道而驰”丨亿欧读财报》这篇文章中，基于FIS2020Q1业绩，解答了营业收入同比增长49.6%的情况下，净利润同比下降87.9%的原因。

本文将进一步从FIS业务入手，解构FIS营收的“三驾马车”——银行业、资本市场与商家解决方案，分析其增长潜力，探讨858亿美元市值、103.33亿美元营业收入背后的“隐形推手”。

从“0”到“1”，从Systematics到FIS

1968年，时年45岁，号称美国阿肯色州的“超级投资者”Jackson T. Stephens，预见即将到来的银行数据处理变革这个机遇，利用Stephens家族拥有的联合人寿，拿出来40万美元的启动资金，押注这个赛道，Systematics（也是FIS的前身）应运而生。起初，这只是一家不那么起眼的数据处理公司，低价为中小银行提供数据处理服务。

但是创始人Jackson T. Stephens并不属于白手起家的创业者，这也不是他创立的第一家公司。早在1933年（也就是Jackson10岁的时候），Jackson的哥哥WittStephens创立Stephens公司，主要从事一些债券业务。

等到Jackson大学毕业的时候，便和哥哥Witt一同合伙经营Stephens公司。到1994年，Stephens公司已成为30家大型跨国公司的最大机构股东之一，这些跨国公司包括阿肯色州的泰森食品、沃尔玛和Alltel。

1990年，Systematics被Alltel（现为美国第五大运营商）收购；2003年，Systematics被Fidelity National Financial收购，并将其更名为Fidelity Information Services（FIS）。

在接下来的时间中，FIS从被并购，到主动出击，接连先后收购了其他数家金融科技公司。包括2006年收购Certegy（从事支票核查业务和信用卡业务）借壳上市、2009年收购Metavante（从事金融、支付解决方案）、2015年收购SunGard（从事资管解决方案）、2019年收购Worldpay（从事电子商务和支付业务）。

FIS业务也从一开始仅服务于银行，最终涉及到全金融领域，并开始向全球扩张。那么，当前FIS营收的“三驾马车”——银行业、资本市场与商家解决方案是如何形成的？各有哪些具体的产品和服务？营收能力又如何？

从“1”到“3”，从银行到“三驾马车”

FIS通过不断并购扩张业务边界、支撑盈利增长。从 1968 年成立至今，FIS的收购行为频繁，银行IT解决方案提供商一直是FIS收购的主要对象。

从 2010 年开始， FIS也通过收购涉足管理咨询、资本市场IT、支付等领域。

其中较为重要的三笔收购为Capco（2010）、SunGard（2015）和Worldpay（2019）。

收购Capco，涉足咨询业务

Capco 公司是一家英国的管理和技术咨询公司，分支部门横跨北美、南美、欧洲以及亚洲。公司仅服务于金融机构。Capco公司产业领域涵盖银行和支付、资本市场、保险、财富和资产管理、能源等。目前有超过3000名员工，以及遍布全球的 23 个分支机构。

Capco公司业务范围广泛，涵盖了数字化咨询业务、商业战略咨询、金融风控咨询、金融 IT 咨询等领域。

2010年，通过收购 Capco，FIS将业务范围由银行支付解决方案，拓展至金融领域的咨询服务，价值在于：帮助FIS跳出了银行解决方案领域，加深了对金融行业各流程和各环节的理解，也为FIS后期拓展业务边界提供了良好范本。

同时，使得FIS2010年营业收入大幅增加39.8%，并在之后的5年中保持平稳增速，可以初步判断FIS收购Capco，二者业务融合效果较好。

收购SunGard，进军资本IT

SunGard 公司成立于1983年是一家总部位于宾夕法尼亚州的美国跨国公司，为教育、金融服务和公共部门组织提供软件和服务。其营业收入自 2005 年，一直在 40 亿美元以上波动，总体上业绩平稳增长，发展较为稳健。

SunGard 公司业务涵盖软件和流程解决方案、灾难恢复、信息可用性咨询服务和业务连续性管理软件。

与FIS发展思路类似，SunGard公司早期主要也通过收购的途径，不断完善自身的产品种类。据不完全统计，SunGard公司于1997年收购 IFT 公司，涉足金融交易和风险管理行业；1999年，将从事中间件和投资组合业务的Oshap揽入怀中；2001 年收购涉足灾害恢复业务的Gomdisco公司；2008 年相继收购GT Trade和Strohl Systems公司，提升金融服务和IT 业务水平等。

2015年，通过收购SunGard公司，FIS进一步将业务范围拓展至资本IT领域，价值在于：帮助FIS实现二者之间的协同作用；借助SunGard公司，加快全球扩张的速度；在客户资源方面可以相互共享，交叉销售。

收购SunGard公司，带来的经济效益体现带财务数据是立竿见影的。2016年，FIS营业收入同比大幅增加40.1%，一举打破沉寂5年之久、平稳增长的营业收入数据。

收购Worldpay，切入支付领域

Worldpay最初是英国NatWest银行的子公司，在国家威斯敏斯特银行和苏格兰皇家银行合并之后，Worldpay于2009年从NatWest银行独立出来。2010年，安宏资本和贝恩资本同意支付20.25亿英镑对价，收购Worldpay，并于2015年上市。

2018年，美国领先的支付处理和技术提供商Vantiv公司宣布，完成了对支付技术解决方案领导者Worldpay集团的收购。新的Worldpay已成为全球第一大支付解决方案提供商，其支付业务涉及全球GDP的99%，每年在146个国家提供126种货币的支付处理服务，每年所处理的支付交易总量将超过400亿笔。

据Worldpay 2018年业绩报告显示，2018年度Worldpay实现营收39.25亿美元，较2017年底增长85%，其中技术解决方案收入为16.01亿美元，同比增长98%，商家解决方案收入为19.76亿美元，同比增长102%，发卡方解决方案收入为3.478亿美元，同比增长4%。

2019 年，FIS斥资350亿美元，以迄今为止支付领域最大笔的收购金额，完成对Worldpay的收购，FIS估值一度超过超过 800 亿美元；另一边，营业收入规模仅次于FIS的美国金融IT服务商Fiserv，同样在2019年，在支付领域以220亿美元收购了First Data。由此可见，FIS收购Worldpay既出于自身业务的考虑，又是出于市场竞争的要求。

在业绩数据上，FIS营收在2016-2018年沉寂了三年，2019年营收首破百亿美金，达到103.33亿美元，收购Worldpay对此贡献功不可没。

至此，FIS从原本仅作为银行解决方案提供商，经历了近30年的主动收购过程，逐步形成了商家解决方案、银行解决方案和资本市场解决方案三大业务线条。2019年，FIS银行解决方案营收58.73亿美元，资本市场解决该方案24.47亿美元，商家解决方案营收20.13亿美元。

巨头FIS还能如何突破？

通过上述分析，FIS在2010年、2015年和2019年三年中，分别收购了在各自领域处于领先地位的Capco（咨询）、SunGard（资本IT）和Worldpay（支付）三家公司，补足自身的业务短板，成为全金融领域IT服务商。

那么，我们可以初步做出这样的判断：接下来FIS营收如果想再次取得突破，可能还将依赖收购活动，纵向收购在某一领域领先的公司，补足或加强自身业务；或者横向收购行业竞争者，获取更大的市场份额，增强市场地位。

原因在于：首先，收购通过借助外界力量，可以在短时间内迅速提升自身的实力；其次，从FIS以往三次最大的收购活动来看，营收均取得了质的飞跃；此外，FIS拥有几十年的收购经验，对行业理解深刻，对于收购很在行。

除了依赖收购，FIS如果想实现稳定长远的发展，核心还是要“靠自己”——研发、产品和市场等方面的竞争力。接下来，会有进一步的内容，为大家逐步揭开FIS的神秘面纱，也为国内金融IT从业者提供一些可以参考的范式。

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本文来源于亿欧，原创文章，作者：马晓龙Amos。转载或合作请点击转载说明，违规转载法律必究。

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