新华财经•调研 | 监管沙盒进一步丰富美国区块链监管手段

新华财经纽约12月2日电（记者刘亚南）随着监管沙盒机制在英国等国家取得成效，美国多个州已经通过立法在金融科技领域引入沙盒监管机制，能源等行业一些创新型企业也在积极呼吁引入沙盒监管机制。在联邦层面，美国对于加密货币首次代币发行已经整体纳入证券的监管，并需要注册，美国消费者金融保护局等部门正在推动引入沙盒监管机制。监管沙盒的逐步引入进一步丰富了美国对于加密货币和区块链等金融科技的监管手段，预计将逐渐推动联邦层面立法共识的形成。

州政府试图立法为区块链创造容忍度更高的环境

美国金融市场的监管较为分散，分布在多个联邦机构，州政府机构也有相关职能，这令建立全国统一的监管沙盒面临挑战。美国联邦政府对于区块链的最终态度尚不明确，但由于美国虚拟货币的快速发展与美元相冲突，美国对于比特币的监管相对严格。目前，有些州在试图立法为区块链创造容忍度更高的环境。

2018年3月，亚利桑那州州长签署了HB2434法案，该州成为美国首个为金融科技公司引入监管沙盒的州。按照规定，亚利桑那州政府司法厅民政办公室将负责管理监管沙盒，该监管沙盒在当年晚些时候正式启动后，将持续到2028年7月。参与者将获准在2年内测试其创新产品和服务，并可能再延长一年。参与者需要缴纳申请费，产品最多可以向1万人开放测试，此后需要申请正式的许可牌照。此后，内华达州、怀俄明州和犹他州先后引入金融科技监管沙盒机制。

曾负责推动亚利桑那州司法厅金融科技创新的保罗•沃特金斯（Paul Watkins）被任命为美国消费者金融保护局创新办公室负责人，担负推动监管沙盒的使命。

2018年6月，俄亥俄州议会通过第222号法案支持区块链，这一网络安全法案更新了现有该州涉及电子交易的法律，包括基于区块链的交易。

怀俄明州在2019年2月份通过了成立沙盒监管的法律，该法律自2020年1月生效，怀俄明州在2019年还专门通过了医疗电子创新沙盒法律，授权卫生厅根据申请设立有关沙盒机制。该州还在今年通过了多个涉及加密货币和电子资产的法案，电子资产也被认定为财产，银行获准为合法合规的电子资产提供托管。

2019年7月25日，亚利桑那司法厅宣布区块链项目ALTA已经获准入住该州的监管沙盒项目，成为第7个入驻该监管沙盒的项目。亚利桑那州当时已经接到了17个申请，加入其监管沙盒公司分别为Omni移动公司、Grain技术公司、SweetbridgeNFP公司、Align收入共享公司、ENIAN公司、Verdigris 控股公司和Zona数字商品公司（ALTA）。

纽约市LO3能源公司在2016年4月成立了布鲁克林微电网项目，该社区项目计划利用区块链技术实现多个社区屋顶光伏家庭之间进行用电交易，并计划推广到纽约市全境。该项目定位为营利性企业，涉及P2P、微电网、分布式系统运营和智能性电动汽车充电等。目前，该项目的网络已经安装就绪。

不过，由于纽约州现有监管法规规定只有公用事业和零售服务提供商可以买卖能源，布鲁克林微电网已经发起网上请愿活动呼吁纽约州公共服务厅授权布鲁克林微电网以商业实体的地位运作，引入沙盒机制可以让布鲁克林微电网进行商业能源交易。

LO3能源公司在2019年1月份发布的《交易性能源》报告专门设置了监管沙盒章节，报告指出，能源的发展方向应该是低碳化、去中心化和数字化的，但如何进行监管调整以进一步支持相应的发展并不很清晰。

报告指出了英国引入监管沙盒机制的益处，同时指出，对于面临市场准入障碍的新服务提供商和创新型企业，监管机构需要提供进行初步尝试以实现商业化的途径，负责避免市场出现反竞争行为，应对气候变化目标和满足市场经济需要。这些策略将协助新的服务商积极找到新的解决方案，并采取法律行动或游说在内的措施增加竞争。

目前，业内人士也在推动在马萨诸塞州引入监管沙盒机制，刺激市政供电厂（MLP）逐步提高可再生能源电力的比重，减少高峰时段用电量和排放，同时利用区块链技术推进分布式电网的交易。

联邦层面尚无沙盒计划 业界支持声音逐渐增多

2017年7月25日，美国证监会发布投资者简报，介绍首次代币发行，并提示投资首次代币发行面临的潜在风险，并为投资者提供投资决策指引和识别风险的建议。当日，美国证监会还发布调查报告，认定虚拟组织DAO发行的DAO代币属于证券，并要接受联邦证券的约束。

现任美国白宫办公厅代理主任的米克•马尔瓦尼（Mick Mulvaney）曾在2017年11月至2018年12月担任美国消费者金融保护局的代理局长。期间，美国消费者金融保护局(CFPB)在2018年8月公布了新设的创新办公室及负责人，这一办公室初期的主要任务是聚焦于加密资产和区块链技术。马尔瓦尼当时积极酝酿在金融科技领域引入监管沙盒，有关方案曾征求公众意见，但尚未看到有正式宣布引入监管沙盒的消息。

2019年4月，美国证监会向TurnKey Jet公司发出了无异议函(no-action letter)，后者获准在满足美国证监会多项要求的情况下可以发行和销售基于区块链技术的数字资产，其产品名称为通证化的Jet卡。这是美国证监会就不受监管的代币发行发布的首个无异议函。

曾对投资加密货币明确表示不赞同的亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔•博斯蒂克(Raphael Bostic)日前接受记者采访时表示，他支持通过监管沙盒来找出可行商业模式。

博斯蒂克说：“现在对于哪些区块链的商业模式可行的问题还没有答案，因而区块链应用预计不会大规模铺开。监管沙盒有很多，我已经让亚特兰大联储银行的有关人员探讨监管沙盒的可行性，尝试是否可以与有关人士合作尽早引入监管沙盒。”

英国威斯敏斯特商学院金融学和金融科技讲师龚辉表示，美国一开始就主张把通证变成是一种证券进行监管，通证化是非常实在的一个解决全球融资问题的办法。但加密货币需要解决问题也很多，比如说像反洗钱。英国金融行为监管局引入监管沙盒比较早，效果还不错。监管沙盒是一个监管者和创业者直接对话交流的平台。

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