挂羊头卖狗肉，银之杰真的是一家金融科技公司吗？

4月23日，银之杰披露2018年年报，营业收入129925.12万元，同比增长13.21%；实现归属于母公司所有者的净利润3575.07万元，同比增长60.76%。

银之杰真的是一家金融科技公司吗？

银之杰一直将自己定位为一家金融科技服务公司，受此影响，备受二级市场投资者青睐。自2019年以来，银之杰股价一路飙升，特别是从2月1日至3月6日，其股票收盘价从7.61元/股上涨至19.32元/股，区间涨幅高达154%，市盈率已高达366倍。对此，2019年3月5日，深交所出具关注函，其中要求银之杰核实说明股价上涨是否与互联网金融概念炒作有关。3月6日晚间，银之杰发布对深交所关注函的回复公告称，公司核心业务是为金融行业提供科技服务，没有从事互联网金融业务。

由于业绩连续下滑，2014年银之杰斥资3亿收购企业移动商务平台亿美软通100%股权。自此，银之杰正式形成金融信息化、移动信息服务、电子商务三足鼎立的业务体系架构。

然而，其金融信息化业务占营业收入比重却逐步减小，从2014年的56.8%缩减至2017年的7.8%。2018年，银之杰金融信息化收入为3.06亿元，同比增长243.1%，占营业收入比重为23.6%。此次大幅度增长主要因为，报告期内，银之杰中标并实施了中国农业银行印控仪项目，涉及标的的产品的合同总金额约为2.3亿元。据此分析，银之杰2018年除中国农业银行此项目之外的收入仅0.76亿元，占营业收入比重为5.85%。

因此，从收入构成来看，公司收入增长主要受益于移动信息服务，金融信息化业务在总收入比重中占比较小，金融科技公司的定位已不符合其实际经营表现。

疯狂投资并购，银之杰的金融科技能走多远？

在金融信息化业务领域，银之杰主要为银行等金融机构提供与支付结算、风险防控、业务流程再造、数字化转型、自助服务等业务相关的软件产品、软件开发、金融专用设备和技术服务。主要软件产品和服务包括电脑验印系统、票据影像化处理软件、金融服务基础平台开发、数字金融应用开发、大数据开发服务、软件外包服务等；主要金融专用设备产品包括智能印章控制机、高拍仪、回单自助打印机等。 

银之杰年报表示，通过主营业务的开展以及对金融基础服务和金融机构的战略投资，公司已逐步在金融科技创新领域形成了比较完整的业务布局。

除了自身的业务之外，从2014年起，银之杰加大金融科技领域的投资并购，重要合营和联营企业共8家，涉及个人征信、保险、证券、智能客服等领域。众所周知，单纯的依靠投资并购来转型并非长久之计，多元领域的投资不仅没有给银之杰带来收益，反而变成“包袱”。目前，这8家公司都处于亏损状态，还未能为银之杰带来财报数据上太多的正面反馈。

2019年经营计划显示，银之杰将以业务和产品创新为驱动力，推动金融信息化、移动信息服务、电子商务等三大主营业务的开拓发展。同时，积极整合公司业务资源，开拓以个人征信、数据服务为核心方向的金融科技创新市场。然而，银之杰2019年实际业绩能否达到经营计划预期还需打个大大的问号。

运营资金短缺、主营业务后劲不足、金融科技转型困难，银之杰路在何方？

银行与金融科技融合的理想境界是什么？是银行即服务。

2019年6月14日，亿欧智库研究院将在“2019丨全球新经济年会·金融科技峰会”上发布《2019开放银行与金融科技发展研究报告》，深度解读金融科技赋能开放银行的融合与落地应用——上海·虹桥·世贸展馆邀您见证！抢票链接：https://www.iyiou.com/post/ad/id/818

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