To B转型，寒冬依旧，腾讯年报凉凉

2018年堪称腾讯的“多事之秋”，一篇《腾讯没有梦想》将其卷入舆论风暴中。随后，游戏业务遭受监管冲击，业务增长放缓，相关的质疑层出不穷。

2018年9月30日，腾讯宣布进行战略升级，调整组织架构，进军“产业互联网”。对于此次腾讯的战略转型，市场上大多持看好态度。从10月以来，摩根大通、高盛、麦格里等国际投行机构均给予腾讯“买入”评级，目标价最高达到532元。腾讯股价也从17年以来的最低点251.4港元逐渐回升。3月21日腾讯收盘价为363港元，但与18年1月份475.6港元的高位相比仍有较大差距。

北京时间2018年3月21日下午，腾讯发布了自己的2018年第四季度及全年财报，这也是腾讯战略调整后的第一份年报。2018年，腾讯营业收入为人民币3126.9亿元，同比增长31.5%；净利润为人民币799.8亿元，同比增长10.4%。其中Q4季度，腾讯营业收入为人民币848.96亿元，净利润为人民币140.26亿元。

1-营业收入同比增长31.5%

2018营业收入为3126.9亿元，同比增长31.5%。收入增长主要受金融科技服务、社交及视频广告、数字内容订购及销售的推动。

2-净利润同比增长10.4%

2018腾讯净利润为人民币799.8亿元，同比增长10.4%，但净利润率也由2017年的30.5%下降为25.6%。

3-游戏业务占比明显下降，支付和云业务明显提升

大业务结构上，游戏依然是主体收入，占比33.3%，相比2017年的41.2%有明显下降。支付和云业务的比例明显提升，从2017年的18.2%提升至24.9%。网络广告业务比例有所提升，但业务占比仍最少为18.6%。

4-监管高潮过后，游戏何去何从

2018年腾讯网络游戏收入为1040亿元，其中Q4季度营业收入为242.1亿元，同比下降0.6%。

腾讯的社交是他的命门，但是真正实现收益的却是他的游戏。从2008年至今，腾讯的增长主要来自游戏的增长，2018年Q2推出《地下城与勇士》和《穿越火线》开启PC端游戏增长新篇章，2015年底发布的《王者荣耀》更是推动了手游的发展。

2018年12月29日，冻结了九个月之久的游戏版号终于恢复开放，恢复以来腾讯已有8款游戏获批。但是，据美国富瑞金融集团(Jefferies)股票分析师Karen Chan在一份研究报告中称，今年中国监管机构可能批准2000~3000款游戏。然而，在冻结审批前，每年获批的游戏数量约为8000~10000款。监管高潮退去，腾讯游戏何去何从仍需拭目以待。

5-云和金融业务成为腾讯收入增长新引擎

2018年腾讯支付和云收入为779.69亿元，其中云收入增长为91亿元。根据腾讯2018Q3季度财报公示推算，Q4季度腾讯云收入为31亿元，云收入增长明显加快。同时，据腾讯财报显示，腾讯云Q4季度付费用户同比增长逾一倍。腾讯云的全球基础设施现已覆盖25个地区，运营53个可用区。腾讯云在保持游戏和视频垂直领域领先地位的同时，还利用AI及安全技术能力，进一步加强金融及零售服务领域的地位。

2018年腾讯金融业务收入为688.69亿元，收入的增长来自向商戶收取商业交易手续率、向用戶收取提现费用及信用卡还款费用，以及向金融机构收取分销金融科技产品（例如「微粒贷」及在 「理财通」平台提供的财富管理产品）的服务费。

腾讯财报表示，随着支付服务线上及线下场景的增加，支付活跃用户增长强劲，用户的交易频率及每笔交易金额也有所增加。

总而言之，腾讯财报数字确实不容乐观，游戏业务受阻，云和金融业务等增长新引擎还未成长起来，腾讯寒冷依旧。不过，对于腾讯来说，游戏是弹性，短期看广告，长期看B端业务。但是，B端业务能否扛起大旗，我们还需持续观望。

产业互联网如同大基站，在“新政策，新技术，新理念”三新战略的倡导下滋养更多新兴项目落地应用，在传统行业、互联网行业的转型之路上扮演了助推器角色，正值亿欧2019全球新经济年会期间，特此设立产业互联网峰会，力求从全球视角解析IT服务智能发展，邀请国内外一线企业分享行业发展历程及未来趋势。

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