一场与监管的博弈，交易所离岸操控还能持续多久？

2017年9月国内交易平台被清理整顿后，数字货币交易一度低迷。此后，为了继续开展交易业务，各平台采用出海、开展场外交易等方式，与监管玩着猫鼠游戏。经过监管打压的国内数字货币交易平台，通过“出海”等方式，极大加快了发展速，这种类似离岸操作的行为为交易平台在与监管的博弈中提供了“温床”，而离岸公司的高度保密、减免税务负担、无外汇管制、相关监管待完善四大特点为数字货币交易所离岸掩盖了交易行为。

“出海”便利造成监管真空

近几年，在塞舌尔注册离岸公司数量飞速增长，隐有超越维京群岛（以下简称BVI）的势头，因塞舌尔的殖民历史、政策环境、税收特征形成了有利于资本输入国的税收制度和法规，给离岸公司提供“方便”的金融服务和宽松的税收环境之外，也为数字货币交易平台在与国内监管的博弈中提供了更多样的运营途径。

自去年“94”后，国内“数字货币交易所”数量不减反增，原因无外乎此类离岸操作，为数字货币交易绕开监管大开方便之门。据统计，目前排名TOP20的交易所中，多数注册地为中国香港、美国、塞舌尔、韩国、日本等国家，其中塞舌尔、美国占比最高。

以塞舌尔为例，除了避税，其保密性更胜于BVI，这也是交易所多数注册在此地的原因。其次，塞舌尔允许使用中文汉字作为公司名称，这一点为多数注册海外运营地在国内的投资交易行为提供了方便。其三，该区域对离岸公司的实际运营不加干预，也就是说当地政府就收个注册费用，至于你是贩卖枪支弹药、还是“黄赌毒”他都不会管。

2018年,数字货币交易所数据增速明显，交易所境外部署服务器，国内的ICP审查制度无法阻止其上线，对我国来说就造成了监管真空：第一，服务器设在海外使其无法受到中国法律的约束，同时监管机构无法查看其经营状况，也就无法对其进行有效监管；第二，服务器在海外，其产生的收益可以逃避国内的税收制度，国内税收部门便无法对其进行征税；第三，服务器在海外，其取得的收益可以按更符合自己利益的方式来调配，不用考虑国内的金融监管政策。

寻求合法运营途径或成交易所下一目标

交易所境外部署服务器，但服务对象是中国境内的企业和客户，一旦数据被他国采集，对中国的国家安全、金融安全和信息安全的威胁非常大，这已经不仅是资金安全的问题，更是信息安全的问题。2018监管有进一步收拢之势，从支付结算端入手整顿数字货币交易（场内交易），下一步将对124家服务器设在境外，但实质面向境内居民提供交易服务的虚拟货币交易平台网站加强监测，实时封堵。

政策趋严意味着交易所“出海”运作将陷入困境，而面对未知的、即将来临的更多监管，寻求合法牌照和新运营途径或将成为了交易所的下一目标。8月28日，火币董事长李林收购港股主板上市公司桐成控股73.73%股权的消息曝出。业内人士认为：火币此举是一边借壳上市在资本市场进行运作寻求金融政策上的合规，一边通过平台币和新项目ICO融资不断试探监管底线。

按照港交所的上市规则，当上市公司控制权发生变更的24个月内，控制人向上市公司累计注入资产的资产比率、代价比率、盈利比率、收益比例和股本比率任一指标高于100%，都将被认定为反向收购（借壳上市），需以IPO申请的标准进行审批。以火币本次收购事件来看，如果港交所不以IPO申请标准批准的话，火币只是这家LED照明公司的大股东，无法实现其借壳上市目的，但如果火币此举运作成功，将带来大量“顶风作案”的跟风行为。

交易所离岸操作还能持续多久

目前离岸监管的难度在于,对于许多发展中国家来说现阶段引进外资远比起金融监管更重要，其次如果要把区域内的离岸公司纳入监管范围，对于专业水平也有很高要求，例如各国税收法律体系、参与的国际组织，且国内要有完备的监管机构和法律法规、充足的稽查和征收能力，而这些在短时间内是无法实现的。

数字货币交易所“出海渡劫”到底还能持续多久？业内资深人士表示：“数字货币交易（ICO）是世界的，不仅仅是一个国家的，虽然一国的监管，对行业的影响极为有限，但在全球的ICO狂潮下，监管不会坐视不理，虽然交易所集体“出海”，但实际运营的团队还都在国内，管理他们并不难，只是需要时间”，而互联网金融风险专项整治小组办公室将对境外124家虚拟货币交易平台网站加强监测，实时封堵的行为也进一步验证了以上理论，交易所的离岸操作势必无法长期维系下去，但在数字货币财富传奇的渲染下，区块链技术会被世界所认识，热情也会被点燃，也就是那个时候，区块链也会真正的“价值回归”。

来源：九个亿财经

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